“这回是真正的浑水摸鱼。”刚刚遭遇了浑水阻击的新东方董事长俞敏洪(微博)在昨日的一场小型新闻发布会上说。

　　针对美国做空机构浑水在研究报告中提出的质疑，新东方董事长俞敏洪昨日一一作出回应。在俞敏洪作出回应后，昨日美股盘前交易时段，新东方股价上涨6%，重回10美元上方。开盘后，新东方股价涨幅进一步扩大，截至北京时间22:00，新东方股价涨幅已逾16%。

　　另据记者从新东方获悉，昨晚以俞敏洪为首的新东方高层将参加投资者电话会议，而今明两日，新东方计划就浑水报告作出更多情况说明及回应。

　　【回应】

　　焦点一：是否直营

　　在知名财经论坛雪球论坛上，证券时报记者看到，不少美股投资者认为，在浑水的指控中，新东方的下属学校究竟是直营还是特许加盟是最为要害的一点，对此，俞敏洪在昨日的小型新闻发布会上给予了详尽回应。

　　俞敏洪指出，“目前国内凡是冠以新东方品牌的学校均系新东方直营学校，只有21家授权使用泡泡少儿或满天星品牌的加盟学校，这些学校的营业收入从未反映在新东方综合财务报表。”俞敏洪表示，这21家加盟学校中，子品牌泡泡少儿教育授权了19家，满天星授权了2家。俞敏洪表示，在新东方综合财报中公布的涉及新东方学校数量、教学中心数量及注册人数等信息中，均不包含这21所加盟学校。他还透露，这21所学校带来的特许加盟费在2010、2011财年分别为3.5万美元、24.9万美元，分别占新东方总营收的0.009%、0.045%。

　　焦点二：税务指控

　　对于浑水所提出的税务指控，俞敏洪未作详细回应，但他明确表示，“新东方一直是遵纪守法的公司，多年来也一直是重点纳税大户，一直按照国家相关政策法规缴纳各种税费”。“新东方这么大一个机构，没有理由避开税务部门的稽查。”俞敏洪说。

　　焦点三：VIE结构调整

　　针对外界关注的SEC调查可变利益实体(VIE)结构调整的有关事宜，俞敏洪表示，这会给股价减分，但跌幅在预期内。他再次强调，此次VIE结构调整是为了让VIE结构更稳定，但对于调查的具体情况俞敏洪不肯多说，“新东方正积极配合SEC调查，相信SEC会做出公正、公平的判断。”据了解，按照惯例，调查时间可能会是两个月到半年。

　　【驳斥】

　　“有失专业水准”

　　俞敏洪评价浑水这份报告时说：“不分好坏都去攻击，没有漏洞制造漏洞攻击，这不合理。用谩骂的态度来写报告也有失专业水准。”新东方一位管理人员告诉证券时报记者，如果说浑水调查了新东方6个月却连基础的学校是否都是加盟的问题都没弄清，那浑水的专业能力不敢恭维，事实上，哪些学校是加盟、哪些是直营，对于这些学生们也经常会咨询的问题，新东方网站上早就有公开说明。

　　俞敏洪对浑水的质疑还保持着几分思辨。他说，“浑水公司存在有一定的合理性，就像这个社会允许任何人说话一样，浑水的存在使得很多公司不敢做坏事”。不过，虽然对浑水的质疑表示理解，但在澄清事实之外，俞敏洪考虑要还击令新东方名誉受损的浑水。

　　面对连续两个交易日超过30%的跌幅，俞敏洪说：“这对于新东方来说没有实质伤害，因为我们不买卖股票，只对我个人有伤害，市值缩水一半。”俞敏洪还表示自己有意增持股票，但被法律顾问阻止了，法律顾问告诉他，在SEC调查期间不能买。

　　【回放】

　　浑水志在“摸鱼”

　　因VIE调整遭美国证监会调查的新东方，在经历了周二的暴跌之后，周三又遭做空机构袭击。浑水研究18日发布了一篇针对新东方的做空报告，给予新东方“强烈卖出”评级，致使新东方股价再度暴跌35%，最终报9.5美元，两个交易日内该股市值蒸发20亿美元。

　　美国证交会对新东方VIE展开调查的信息披露之后，浑水就发表长达90多页的研究报告，对新东方的特许经营及毛利水平提出质疑，认为新东方的财务报告涉嫌造假。

　　报告提及新东方曾对外声明公司不允许有特许连锁加盟经营，但浑水称新东方存在大量的连锁加盟店。此外，浑水声称新东方过去报告的毛利润率超过60%有造假嫌疑，占新东方35%收入的北京新东方2009~2011年度的财报也有造假成分。

　　在发布这份报告的同时，浑水将一段于今年6月与新东方首席财务官的通话录音上传至其网站，作为支撑报告结论的证据。值得注意的是，浑水自称是有备而来，并在报告中提及他们的“间谍”已经对新东方进行了长达6个月的调查。

　　浑水创始人布洛克表示，新东方需要大规模修正其财务报表，为新东方提供审计服务的德勤会计师事务所也应辞职。最后，浑水将新东方股票评级定为“强烈卖出”。

　　浑水的报告一出，新东方股价再度暴跌，当日成交近7000万股。与此同时，各大机构也纷纷发布研究报告表达自己的观点，其中高盛更暂停了对新东方的评级，此前公布的投资评级和目标股价已不再有效。不过，并非所有机构都对新东方失去信心。美国投资银行PiperJaffray发布研究报告，维持新东方股票“增持”评级。