巴菲特

　　每年年初，“股神”沃伦·巴菲特都会写一封公开信，向其管理的伯克希尔·哈撒韦公司全体股东汇报过去一年的经营情况，兼谈他对经济与金融形势的看法。今年，81岁的巴菲特撰写的公开信长达20余页，于2月25日凌晨发布。其总结了2011年度的业绩表现和功过得失，并透露已物色接班人。

　　2011年业绩增长4.6%

　　尽管2011年全球经济阴云密布，但“股神”管理的伯克希尔·哈撒韦公司A类股和B类股每股账面价值增长4.6%。巴菲特称，过去47年中，即目前管理层掌管公司以来，公司账面价值从每股19美元增至99860美元，年复合增长率为19.8%。

　　而2011年，伯克希尔·哈撒韦公司主要业务表现良好。其五个最大的非保险类公司，BNSF、Iscar、路博润，Marmon和中美能源的运营利润都创下了历史纪录。2011年，它们总计的税前利润超90亿美元。此外，巴菲特在股票上做了两项重大投资：一是以50亿美元收购美国银行6%优先股，同时获得可在2021年9月2日前以每股7.14美元价格购买7亿股美银普通股的权证；二是收购6390万股IBM的股票，成本为109亿美元。算上IBM，其已拥有四家非常优秀公司的大量股份，其中美国运通占比13%，可口可乐8.8%，IBM5.5%，富国银行7.6%。

　　坦承投资和判断失误

　　自我批评一直是巴菲特领导风格的一部分，巴菲特在公开信中也坦承了2011年其几大投资失误。“几年前，我花了约20亿美元购买能源期货控股公司(Energy Future Holdings)发行的几种债券，这是一家服务于德州部分地区的电力公司。这是一个错误，非常巨大的错误，”巴菲特称，“去年底，我们将这些债券的价值按其市值8.78亿美元计入账目。如果气价维持在目前水平，我们可能面临更大亏损。”此外，巴菲特称：“去年，我告诉你们‘房地产复苏很可能在未来一年左右内开始’。其实，我的这一判断错得厉害。”

　　对于其接班人，巴菲特表示：“董事会对于谁会成为我的继任者，出任公司CEO，抱有同样的热情，他必须是一个董事们充分了解、管理技能和个人品质得到董事尊重的人。我们还有两个出色的超级替补。一旦责任交接的时刻来临，我们可做到无缝传承。”巴菲特还在信中称，新获聘任的投资经理康姆斯及韦施勒有能力掌管巴郡的投资业务。其与老搭档查理-芒格的健康状况依然良好，“我们依然喜欢我们所做的事。”

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