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巴菲特收购纸媒之谜

http://www.sina.com.cn   2012年05月25日 11:55   外滩画报微博
《奥马哈世界先驱报》首席执行官特里克《奥马哈世界先驱报》首席执行官特里克

  “看,它在干什么?”一群奥马哈的小学生们,盯着一个奇怪的“机器人”。

  这里是《奥马哈世界先驱报》的印刷厂,厂区里机器轰鸣,偌大的车间里却几乎看不见人影。一个白色的“机器人”从高高的货架上取下成堆的报纸,然后打包、叠好,最后运走。它的运动半径不大,一直在一个弧形的空间里走来走去,重复着如上动作。

  孩子们好奇极了,试图冲过去和它打一个招呼。结果“机器人”感应到了,提前转身走了。随即,车间里爆发出一阵欢快的笑声。

  《奥马哈世界先驱报》公关总监乔·龙从一楼的博物馆把大家领进车间。在这间博物馆里,人们甚至可以看到世界上最早的工业印刷机。《奥马哈世界先驱报》已经存在了124年。2011年12月,巴菲特收购了这家历史悠久的报社。

  外界对此颇为震惊。要知道巴菲特对传统纸媒一向“不屑一顾”:早在2008年伯克希尔·哈撒韦公司的年度会议上,巴菲特曾公开嘲笑纸媒的运营模式;2009年,巴菲特在其每年的经典之作《致股东的一封信》中也写道,读者都转向了互联网等新兴媒体,出版商的利润在快速流失,而“报纸是一种过时的模式,将持续亏损且不复生机”;2010年,他仍坚持认为报纸的业绩“令人沮丧”,对这一行业再泼冷水。

  但是,到了2012年5月的股东大会,巴菲特完全改变了观点。他宣布:“《奥马哈世界先驱报》是美国最好的报纸之一,这肯定是一笔合算的买卖。在未来的时间里,我还会买更多地方性报纸。”

  “我没有和巴菲特讨价还价”

  《奥马哈世界先驱报》大楼位于美国内布拉斯加州奥马哈市中心。令人吃惊的是,它拥有16幢群楼。

  “ 如果有时间,你可以去看一下博物馆和印刷厂。” 一见面,首席执行官特里克就告诉《外滩画报》:“我们专门安排了一个特别节目,你们将和奥马哈的学生们一起参观,这会很有趣的。”去年12月,自从巴菲特买下这家报纸,特里克的手机、电子邮件以及Twitter上每天都有无数人留言。“一下成为世界焦点,这感觉真是棒极了。”他笑道。

  “巴菲特为什么要买先驱报呢?”记者问道,“你一开始感到吃惊吗?”

  特里克答道:“不,我一点也不吃惊。”事实上,巴菲特和他之间真正的对话只用了一个多小时。而整个谈判的推进过程,也不到两个月。

  2011年夏末,沃尔特·史葛和摩根·拜在阿拉斯加钓鱼。他们聊起了一个老问题对于《奥马哈世界先驱报》来说,如何对价支付清偿那些老员工手中的股权,而让新员工好买一点股票呢?

  摩根·拜是奎特基金会的受托人,该基金拥有《奥马哈世界先驱报》20%的股份;沃尔特·史葛则是前奎特基金会主席,同时也是伯克希尔公司的董事,和巴菲特私交甚好。

  10月3日,沃尔特·史葛找到特里克,两人进行了长谈。“我对报纸充满信心。”后者说。于是,沃尔特·史葛决定去找巴菲特。“因为这纯属一个资本问题。”

  《奥马哈世界先驱报》拥有全美最先进的印刷厂。就订户数量而言,在全国排名第十。而且,它还是美国最大的由员工持股的报纸,其员工持有股份达到80%。这一独特优势,让报纸一直保持着经久不衰的质量,历经百年不倒。

  但员工持股亦是头顶上悬挂的那一把“剑”。“老员工们都退休了。新员工进来却无法买到合适的股票,动力从何而来?”特里克和沃尔特·史葛一样,感觉“改变的时刻到了”。

  “唯一的办法,就是外来资本。” 沃尔特·史葛第一个想到了巴菲特。半个月后,消息传来,巴菲特有购买的初步意向。

  10月24日,特里克又被告知:“沃伦想看下你们的账本。”当天下午,特里克派人把账本送到了伯克希尔公司。

  第二天上午11点,特里克接到了巴菲特电话:“嗨,你能来聊聊吗?”下午1点半,特里克见到了他。两个人只谈了一个半小时,巴菲特就开出1.5 亿美元的价格,收购报纸。但前提条件是报社5000万美元的外债,必须自己承担。

  “我没有和他讨价还价。” 特里克回忆说,“这基本上是最完美的一个买家了。”

  巴菲特也立下了规矩:“我不会干涉报社的新闻采编和市场运营。你和你的团队全部保留下来。”

  12月20日,下午3点48分,《奥马哈世界先驱报》所有的报道、印刷都停顿了一小会。因为,特里克给报社全体员工发去了一封电子邮

  件:“明天九点,请全体股东到会议室开会。我有一个非常重大的消息要和大家分享,它将影响报社的历史进程。”

  “我们是不是又收购了一家报纸?”有记者这

  样猜想。谁也没有料到,是巴菲特购买了先驱报。

  当天下午,持股员工投票通过这项合并。“看看《华盛顿邮报》和《纽约水牛报》就知道了。巴菲特不会干预我们报纸的中立性。”大家议论纷纷。

  “嗯。我最喜欢的是在一家全员持股的报社里工作。” 生产总监克里斯蒂·格里代表大家发言说:“但我更喜欢的是在伯克希尔工作。”

  传送带上的报纸

  “他看好我们的商业模式”

  在特里克眼里,巴菲特是一个“非常开放和聪明的人”。“一个半小时里,他不断提出问题。”

  特里克说,“而且,每一个都直击要害。”对于报纸行业,特里克在伯克希尔听到巴菲特与以往完全不同的观点:“我认为报纸将有一个美好的未来。它不会像过去这几年那样衰败了。很多报纸仍旧可以比其他任何媒体做得都要好。不仅可以持续,而且越来越重要。”

  “是的。”特里克说,“我也是这么想的。”事实上,特里克在《奥马哈世界先驱报》已经工作了近20年。“最初,我是学商业的。”他说,“一个偶然的机会进入了媒体,然后就爱上了它。”

  特里克认为,巴菲特之所以在如此短的时间里就决定收购《奥马哈世界先驱报》。“无非是看中了我们的商业模式。”

  “他是如此熟悉我们的报纸。”特里克说。后来,巴菲特去报社还专门讲述了他的家庭和先驱报的故事。“小时候,我是一个报童,人生的第一笔钱就来自投递报纸;而我父母第一次见面时,也是在大学读着《奥马哈世界先驱报》。”

  这种熟悉程度和投资IBM没有什么不同。在股东大上巴菲特就承认:“除非我烂熟了,否则我不会投资。其实我看IBM的财报已经看了50年了,直到去年我才找到一个合适的时机,将其一举买进。”

  而对于《奥马哈世界先驱报》,巴菲特表示:“我看过财报了,它盈利稳定,是美国经营最好的报纸之一。我当然不会去做一个亏本买卖。”1.5亿美元的价格在特里克看来如遇甘霖,巴菲特则觉得“并不太便宜,但也不疯狂,关键是在一个合适的时间点上”。

  问题是,巴菲特看中了《奥马哈先驱报》什么?

  “我们的商业模式,就是根植于社区本身。”特里克说,“我们在美国中西部的渗透率很高,日发行量达到135282份。报业旗下跨越内布拉斯加州和西南爱荷华州,一共有六家日报和数家周报,以及一家名为World Marketing市场直销公司。”

  “现在很少有既做早报,又同时出晚报的集团了。”他指出,“我们200名员工就同时在做这两件事情。”

  对于巴菲特来说,《奥马哈先驱报》是他每天早上必读的5份报纸之一。“我从中可以知道社区的工作信息、体育赛事,还有我的邻居都在干什么。而这是我在其他地方看不到的。”

  在奥马哈,该报的覆盖形式密集而广泛,不仅是传统的报纸、周刊,在苹果商店、电子网站以及Facebook 、Twitter还有各种博客上,都可以看到该报。

  “我们不仅仅是一份报纸,还是社区生活的一部分。” 特里克说,“多年来《奥马哈先驱报》都在教育、保护自然资源方面不遗余力。每年春天,我们都会组织美国中西部地区进行拼字比赛,获胜者将免费去华盛顿旅游;50 多年来,它也不断资助奥马哈地区的大学进行体育比赛;而从1982年起,《奥马哈先驱报》还开始举办一年一度的西方文化与农业节,类似的活动还有很多。”

  而World Marketing市场直销公司,更是及从邮寄、打印到帮助客户分析消费者喜好等各种领域。

  “这是一个令人兴奋的模式,”特里克说, “尽管2008年金融危机以来,《奥马哈世界先驱报》受到了一些冲击,但盈利依然稳定。”

  “你们中的很多人,肯定已经听过我以前关于报纸的衰败论了。”在收购之后的报业大会上,巴菲特告诉《奥马哈世界先驱报》全体员工:“但这两年它又发生了巨大的变化。报纸在很长一段时间里,将会是一个了不起的业务。当然,它也会是完全不同的一个游戏了。”

  “如果报纸可以解决目前面临的三个难题,它就会有一个光明的未来。首先,报业涉及人太多,发行一张报纸不知道要牵涉到多少人力物力,甚至要把一棵树砍倒,最后才能变成一张报纸;

  其次是发行成本;第三在网络提供免费内容的同时,印刷产品却在收费。如果把这三个问题解决了,尤其是最后一个问题解决,报纸就将无往不利。” 巴菲特指出,“事实上,我认为在线阅读也许可以成为反击的一个环节。很多报纸在这个环节上运作得很好,比如《纽约水牛报》就既实行了在线阅读,也保证了盈利。”

  事实上,巴菲特与纸媒的渊源由来已久。伯克希尔·哈撒韦公司自上世纪70年代起就是《华盛顿邮报》的最大机构股东,巴菲特还在《华盛顿邮报》董事会任职37 年。此外,巴菲特还是纽约《布法罗新闻》的最大股东,并持有《商业资讯》股份。

  在苹果商店、电子网站以及Facebook 、Twitter还有各种博客上,都可以看到该报

  “在美国绝大多数报纸都是赚钱的”

  尽管公众对报纸行业目前的商业模式是否可持续,持怀疑态度,但资本市场却为巴菲特投下了信任票,11月30日,收购《奥马哈世界先驱报》消息宣布后,伯克希尔·哈撒韦A类股上涨4.87%,至11.85万美元。然而纸媒的前途,真如巴菲特所言能够起死回生吗?

  就在巴菲特出奇制胜买入《奥马哈世界先驱报》的同时,美国还发生了两大报业并购2011年11月下旬,铂式股权公司以1.1亿美元的价格,向当地的一个商人出售了《圣迭戈联》股份。

  而芝加哥《太阳时报》,也打算出售给私人买家。

  美国媒体分析专家肯恩指出,“看,在每一种情况下,都有那么一个强劲的买家。他们在2012年统统看好传统的纸媒。”

  对这样的交易,巴菲特指出:“购买《奥马哈世界先驱报》,不同于伯克希尔其他典型的投资。我们通常不会在任何领域做相同的投资(要知道伯克希尔,已经拥有了《华盛顿邮报》等报业集团),除非它是既定业务上必需的一个螺栓。”

  “《奥马哈世界先驱报》是很特别的。”他说,“因为它是奥马哈的报纸,如果你对一个社区了然于胸,你就会明白这个选择。”

  “在这个世界上,如果有一个地方的报纸办得很好。那就意味着这个地区、国家的经济也很好。它正在全面发展,零售商们都愿意蜂拥而至,该地区一直处于扩充阶段,而且居住在这里的人们,都抱有一种强烈的社区意识。”他索性捅破这个秘密,“我觉得,这才是报纸生存、盈利的关键。”

  目前,在全美的大多数报业,大都属于私人或家族。“现在已经没有人买报纸了,除了巴菲特。”伯克利新闻研究院的教授艾伦表示,巴菲特的举动让他想起历史上最初的出版界:“当时的出版物,就是由富人提议的,目的为了了解社区的关键信息,这好像回到了原点。”

  哥伦比亚大学新闻学院的尼古院长则认为:“报纸的作用,大约最终会和博物馆、交响乐一样,由富人在社会上支持它们。”他说,“因为你将找不到纯粹的资金去推动了。”

  报纸的未来会是什么?记者在《奥马哈世界先驱报》采访了从高层到普通记者的诸多员工,记者斯递芬很坚定地说:“对此,我很乐观。”而在外界,这是并不多见的声音。

  “根据我们长期研究人类的行为,”巴菲特的黄金搭档芒格说,“大多数人,都不会做出正确的判断。”按照他著名的反向哲学,“我只知道将来我会死在什么地方,这样我就永远不去了。”

  但是巴菲特和芒格研究报纸后的结果是:“在美国绝大多数(报纸)都是赚钱的。我们想说的是,那些发生亏损的报纸,应该想一想,这其实是不应该发生的,百分之百。”

  事实上,除了担任伯克希尔公司副主席以外,芒格还是洛杉矶每日新闻集团的主席,这是一家法律出版社,拥有《三藩日报》、《商业杂志》等几十家报纸杂志。

  “如果每天早上我手上要是没有一份报纸的话,我会很不舒服。”巴菲特说。

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