从今年初开始，贵州茅台股价一口气从200元翻到年底的340元，“股王”真不是浪得虚名。
白酒市场回暖，各大酒企上市公司一扫颓势，重新杀回巅峰。细数各酒企，贵州茅台可谓风光无限。从今年初开始，贵州茅台股价一口气从200元翻到年底的340元，“股王”真不是浪得虚名。
不过，在部分分析师眼里，已是一骑绝尘的茅台应该更有“无限风光在险峰”。
12月14日，中金公司分析师邢庭志等发布报告，将贵州茅台2017年销量预期上调至31380吨，较2016年增加5000吨；上调贵州茅台2017年目标价16.5%至472元，维持推荐评级。
2017年目标价472元的贵州茅台，这到底是个什么概念呢？
按照目前12.6亿的总股本计算，如果如中金公司分析师所说，明年贵州茅台目标价472元计算，2017年，贵州茅台市值将达到5947亿，6000亿市值近在咫尺。
要知道，2014年初，贵州茅台的股价尚在百元左右徘徊。两年过去，贵州茅台股价已经涨了接近2.5倍。市值也由当初的1200亿，飙升到4100亿左右。
其实，股价涨到现在，贵州茅台已经算是不可多得的好股了。但是，白酒行业成就资本市场6000亿的超级巨无霸，真的就是一份研报这么简单么？
还是来看一下最近今年贵州茅台的营销数据更为靠谱。
2011年，贵州茅台营收184亿，同比增长58.18%；净利润87.63亿，同比增长73.48%。2012年，贵州茅台营收264.55亿，同比增长43.76%；净利润133.08亿，同比增长51.86%。2013年，贵州茅台营收309.22亿，同比增长16.88%；净利润151.37亿，同比增长13.74%。2014年，贵州茅台营收315.74亿，同比增长2.11%；净利润153.5亿，同比增长1.41%。2015年，贵州茅台营收326.6亿，同比增长3.44%；净利润155.03亿，同比增长1%。
2016年上半年，贵州茅台实现营收181.73亿，同比增长15.17%；净利润88.03亿，同比增加11.6%。
从数据我们不难看出一个核心问题，贵州茅台业绩增速已经放缓。这个增速，正与国家限制三公消费的时间窗紧密合拍。如此背景下，如何实现6000亿市值，恐怕各位小散也要进行头脑风暴，发挥下自己的想象力了。
从资金流向上看，贵州茅台股东正在逐步减持。三季度茅台股价在290元至326元箱体震荡，各大机构恐高纷纷出货。
三季报数据可以看出，贵州茅台10家主要股东中，有6家股东持股数量均有不同程度下降。据不完全统计，贵州茅台股东当季减持约1380万股。
2016年上半年，贵州茅台股东数4.22万。三季度结束，贵州茅台股东人数5.34万，单季度股东数增幅26.65%，近两年来最高。这说明，大量散户已经杀入股王的饕餮盛宴中。
其实，四季度一开始，各券商都在唱多。从11月份开始，西南、中泰、长城等七家公司的研报中，五家券商评级买入，两家券商评级推荐。
吹鼓手卖力吆喝，主角也格外入戏。12月6日，贵州茅台向经销商发布通知称，由于43°茅台基酒供应不足，暂时停止该款茅台酒开票。同时，由于15年陈年酒包装材料生产缓慢，暂停15年陈年大单审批，对每家经销合同实行限量批售。上半年，800块一瓶的飞天，到了10月份，批发价已经涨到了1040元左右。
股东出货，券商看多，茅台限量涨价，如此背景下中金公司放出“贵州茅台明年6000亿市值论”的研报，意欲何为？您是喝醉了，还是替出货的洗地呢？
笔者再多嘴一句，“新年将至，祝各位股民多捉涨停板，慎做接盘侠。”
原文标题：《贵州茅台明年市值6000亿？股民质疑中金为出货抬轿》
责任编辑：张海磊
