探路者创始人登顶珠峰惹争议 股价下探 市值蒸发九成

　　最近两年围绕探路者（300005.SZ）的消息几乎都不是好消息，但最近有一个算是例外。

　　近期，探路者在其官方微信上发表文章《祝贺！ 探路者集团董事长兼总裁王静成功登顶珠峰》对外宣布，探路者集团联合创始人兼总裁王静女士于5月23日成功登顶珠峰，并于24日安全下撤到5300米的珠峰大本营，据悉，这已经是王静第四次攀登珠峰。

　　然而女创始人的再次登顶珠峰似乎并不能挽救探路者的股价，至记者发稿时，探路者股价已经跌到每股3.79元，其历史股价曾高达每股44.39元，如今市值已经蒸发了90%；而专业证券机构“金石在线”给出的诊断也是：“业绩一般，走势趋弱，短期慎入。”的评价。曾经风光一时的国内户外运动第一品牌探路者为什么突然就业绩下滑，股价低迷？《商学院》记者联系了探路者公关部负责人王晶，截止发稿前未收到对方的相关回复。

　　都是业绩惹的祸

　　顺风顺水了十几年的探路者，从2017年就开始走下坡路，营收一路下跌，亏损持续加大。

　　2018年财报显示：2018年探路者实现营业收入19.92亿元，同比减少34.34%；归属于上市公司股东的净亏损1.82亿元，同比扩大114.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损2.13亿元，同比扩大14.85%；基本每股亏损0.2046元。

　　2019年1季度，探路者财报依然没有起色。第一季度财报显示，公司实现归属于上市公司股东净利润4，048万元，较上年同期大幅增长82.45%，归属净利润同比增长82.45%至4048万元。但是营收却出现下滑，一季度实现营收3.207亿元，同比下滑27.06%；第一季度公司户外用品主业的收入较上年同期增长了16.05%。

　　尽管2017年底探路者联合创始人王静回归公司核心管理层，担任总裁，并且确立了重回主业的战略，但是一年多来，从业绩角度评估王静的转型战略其实并不成功，虽然剥离掉了亏本的旅游等版块的业务，但是主业的核心优势并没有形成，反而营收继续大幅下滑，盈利仅仅是因为剥离掉了亏本业务带来的短暂的盈利。

　　就在这个节点上，总裁王静再一次攀登珠峰，这让王静备受小股东和投资者的诟病，认为总裁拿着400多万的年薪却“不务正业”，业绩都这么差了，还有心思去登珠峰。探路者在发布的微信文章中称，此次登顶珠峰已是王静第9次成功登顶8000米以上雪山，连续143天完成“地球九极7+2”探险项目，成为世界上完成此项探险项目最快的人，并荣获尼泊尔政府授予的“国际登山家”称号。

　　探路者业绩不佳，但王静作为公司董事长兼总裁，2018年的薪酬却出现大幅攀升。年报数据显示，公司2018年支付王静的薪酬为430.46万元，2017年担任公司董事时，王静的年薪仅为95万元。此外，按照最新的监管政策，创业板股票连续3年亏损就会被直接退市。目前探路者已连亏两年，如果2019年业绩再度亏损的话，就只剩退市一条路可走了。

　　缩减副业 主业依然疲弱

　　从2017年开始，探路者就开始亏损。

　　而这与前几年探路者的大举扩张不无关系。2009年探路者在创业板上市之后，就开始了扩张战略。在户外用品板块，探路者先后收购了Discovery Expedi-tion、阿肯诺等户外品牌，形成了户外市场多品牌的格局；探路者还先后收购了新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野和极地旅行机构“极之美”，2014年3月，探路者以2.3亿元拿下易游天下74.56%股权，易游天下成为探路者旗下国家5A级旅行社，目标是成为中国最大的体验式旅行服务商。

　　然而，探路者收购的公司营收并未达到预期，反而出现持续的亏损。易游天下在2015年度亏损2720万元，2016年上半年亏损698万元。到了2016年底，易游天下董事总经理兼探路者集团旅行事业群副总裁钟晖选择离职，给探路者的户外旅行板块蒙上一层阴影。此外，探路者之前并购的“极之美”在2015年度亏损91.83万元。

　　“打造生态圈是更加理想化的构思，这明显是受盛行的所谓‘互联网思维’影响。不论是单一品类还是多元跨界布局，忽视消费需求和人性本质，终究会沦为‘为了业务而业务’，使所有工作成为拖累。”资深运营顾问、禾生品牌管理（北京）有限公司总经理李文刚表示。

　　2017年底在外登山多年的王静回归探路者管理层，并担任董事长兼总裁，丈夫盛发强则退居幕后只担任董事一职。王静回归后提出“回归主营业务”的新战略，提出了专业、科技、时尚的新定位，集团多品牌战略包括TOREAD，Discovery和重新开始运营仅几个月的探路者童装TOREADKIDS。

　　但是在闪光点体育营销创始人刘翔看来，探路者品牌本身的产品这些年未能跟上消费升级的市场大趋势。中低端产品的创新不足，高端产品线如新引进的Discovery授权品牌尚处于培育阶段，还需要持续的品牌及营销投入，所以造成这个新品牌的后劲有些不足。

　　事实上，在多元化扩张这几年，探路者的主业并没有任何补强，在高端品牌和童装市场上的表现也不好，即便在主业上也没有聚焦。对于探路者的主业而言，重新回归主业，必须聚焦，在产品研发和创新、渠道的拓展、营销的专业化以及人才储备上发力，才有可能找回主业的优势。显然，从目前探路者最近几个季度的财报可以看出，回归主业想提升主业的核心竞争力，也并非一朝一夕的事情。

　　原标题：探路者创始人登顶珠峰惹争议，股价下探、市值蒸发九成