什么是CFA？

世界经济一体化进程的加速和全球金融市场的蓬勃发展，带来的是对金融投资从业人员，尤其是精通投资管理和资本市场运作的专业分析人才的大量需求。

投资人、 企业和金融管理层都需要一个统一的、规范的标准来衡量全球金融投资分析人员的知识水平、道德规范和专业化程度，从而建立起对他们所提供的金融服务和管理的金融资产的信赖。特许金融分析师（CFA®）就是这样一个值得信赖的标准。

特许金融分析师（Chartered Financial Analyst, 简称CFA®），是一种国际通行的金融投资从业者专业资格认证。由美国"投资研究及管理专业协会"（Association for Investment Management and Research® 简称AIMR®）进行资格评审和认定。

CFA®们活跃在世界金融投资市场的各个舞台上。

为什么要加入CFA®计划？

1） 坚实广泛的知识

CFA®的考核和课程内容深深根植于投资管理的实践，涉及丰富的金融投资知识，每个候选人将在参预CFA®计划期间切实地接触到从定量分析和经济学，到投资组合管理和资产估价等投资管理的核心部分，从基本概念，逐渐到案例分析，投资决策，最终运用于工作实践，候选人将在学习中不断提高，体会到将投资原则转换为工作实践的乐趣。

AIMR®通过完善的考核体系和会员服务体系来确保具有CFA®称号的人员在投资领域中始终保持领先状态。每年出版发行的研讨会文献汇编及会员专著，向会员们传达投资界的最新动态，因而，CFA®们总是站在投资管理最新论题和理论的最前沿。

2） 职业发展的先机

CFA®作为杰出的专业才能的代表和廉洁自律的典范，在投资界成为雇主和投资者的宠儿。在金融机构的招聘广告中经常可以看到"CFA®优先"的字样。投资者会选择拥有CFA®特许状的专业人士为他们管理资产，决定投资策略。

雇主在提升员工时，都把CFA®特许状作为衡量员工能力的尺度，愿意对CFA®们委以重任。同样，很多机构都把CFA®作为员工发展计划的一部分，以CFA®的专业资格作为员工发展的重要步骤。

3） 倍受尊重的行业地位

在持有CFA®特许状的个人名单中包括了一流投资事务所的首席执行官及合伙人、最主要的投资策略专家以及在全世界享有盛誉的专业研究机构的成员。因此，也使得在投资管理行业中，没有任何其他标志能够享有与CFA®特许状同样的威望。

4） 丰厚的报酬

据AIMR®的公布的调查资料（2001年6月7日）显示，美国投资专业人才以2001年第一季度收入计算的平均年薪比1999年同期上升了15%，由原来的USD165,000上升到USD190，000。工作经验在5年以下的投资经理的平均年收入为USD125,000，其中10%左右的人达到USD350,000或更多。有20年以上工作经验的投资经理的平均年收入为USD253,000，其中也有10%左右的人年收入超过100万美元。与拥有同样经历的非CFA®人士高出20%~25%。同时，93%的CFA®们认为他们拥有更好的前景和更大的潜力。

此次调查的范围是在美国的8，000多位AIMR®会员，受到调查的人员包括在各个投资公司与机构工作的投资组合经理、证券分析师、市场/客户服务专员等高级金融从业者。这里所指的年薪包括以2001年第一季度为基准的薪金、预计的2001年年终奖励以及2000年非现金收入。

5） 广泛的业内交流

在每一级别的CFA®考核中，都包含了世界性的内容， 候选人除了要熟悉投资市场的原理，还必须具备全球性的投资策略理念，熟悉国际金融市场的操作规范，这样，CFA®们在全球性的金融舞台上与他们所工作的国家以外的客户共同合作时，尽显优势。

作为AIMR®的会员，CFA®们可以参与到AIMR®全球性的投资业交流中去。AIMR®每年举办十多次的与投资有关的专题会议，而且广泛地使用因特网和各种出版物来直接向会员提供业内的最新动态和相关知识。同时，AIMR®也利用各种专业出版物，如"Financial analysts Journal"（金融分析师杂志）、"CFA Digest"（CFA®文摘）、"AIMR ADVOCATE" （AIMR 倡导者）等，定期向会员们传达投资界的最新动态。

怎样成为CFA ？

要取得CFA®特许状，候选人必须具备以下三个条件：

1,掌握严格而广泛的专业知识，包括与投资有关的各个领域，如投资估值、投资组合管理和资产分配等。候选人将通过CFA®计划中的三个不同等级的考试（LEVEL Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ）来展示他们将这种知识应用于实际情况的能力。

2，候选人在取得CFA®特许状前，必须具备三年以上的相关投资决策工作经验，以保证CFA®特许状持有人的实际操作能力。

3，在获得CFA®特许状之前，候选人必须首先成为AIMR® 的会员，遵守AIMR®职业道德操守，并将受惠于"终身教育计划"以不断更新用于投资决策过程的知识。

参与CFA®计划（CFA® Program)

CFA®计划是专为个人设置的再教育计划，其考核内容与攻读硕士学位所要求的课程水平相当。虽然CFA计划对申请人的资格、教育资质、业务水平等没有提出更多的要求，但是，必须指出的是CFA®考试是超出了一般介绍性的、基础知识的范畴。

CFA®考试

CFA®考试在全球各个地点统一考试。考生必须依次完成三个不同级别的考试，Level I 的考试将在2003年的5月/6月、12月举行两次,Level II、Level III的考试只在2003年的5月/6月举行一次。

随着CFA®考试参考人数的不断增加，AIMR®自2003年起，将Level I 考试由每年一次增加为每年两次，除了5月/6月在全球160个考点举行一次外，2003年12月将在包括新加坡、香港等考生较为集中的23个地区再举行一次。因而，从2003年起Level I 考生将有两次机会参加考试。

CFA®计划注册要求

*必须拥有学士学位或相当的专业水准；

申请人的学位将在填写注册申请表时自行向AIMR®申报，AIM®R会随机抽样检查，以保证候选人确实达到该项要求。

候选人获得学士学位的时间最晚不可超过考试当年的12月31日。如果在此日期时没有达到的候选人将被取消资格，并取消考试成绩。

如果申请人不具备学士学位，而是具备相当的专业水准，也可被接受为候选人。AIMR®用工作经历来考核申请人的专业水准，一般来讲，4年的工作经历即被视为替代学士学位。这4年的工作经历，不一定要从事投资领域相关工作，只要是合法、全职、专业性的工作经历都可被接受。但是临时性的工作，如暑期短工、业余工作等都不被视为有效经历。在递交注册申请表时，必须随附相关工作经历的详细说明。

*详细填写AIMR® 的注册和报考表格，包括签署候选人遵守职业道德和责任申明；

*交齐考试和注册费用。

CFA®注册及报考由AIMR® 直接负责。报名的处理时间一般需要4至6周，如果满足注册条件，报名者将收到由AIMR® 发出的正式通知书，成为CFA®计划的候选人。

2003年CFA®计划注册、考试重要时间表

CFA®注册及考试费用

一次注册的有效期是7年。LevelⅠ考试必须在注册后的前3年内完成，所有三个等级的考试则必须在7年内完成，否则候选人要重新注册。

CFA考试内容

CFA® 考试采用英文，涉及的知识范围非常的广泛，在选材上力求全面地反映Body of Knowledge®(整体知识) 以适应全球投资行业不断发展的进程。整体知识包括以下4个主要部分。

1，职业道德与伦理 Ethical and Professional Standards

2，投资工具 Investment Tools (Financial Statement Analysis,Economics and Quantitative Analysis)

3，资产评估 Asset Valuation

4，投资组合管理 Portfolio Management

主要课程涉及：

* 经济学（宏观经济学、微观经济学、国际金融、国际贸易) Economics

* 定量分析 Quantitative Analysis

* 国际金融市场与投资工具 Global Markets and Instruments

* 选择性投资 Alternative Assets

* 股权资本评估 Equity Investments

* 固定收益投资分析 Fixed Income Investment

* 财务分析 Financial Statements Analysis

* 公司理财 Corporate Finance

* 投资组合管理 Portfolio Mangement

* 金融衍生工具 Derivatives

* 职业道德与操守 Ethical and Professional Standards

CFA三个等级考试的侧重点、程度各有不同(见下表），第一级考试题型为选择题，内容基本投资原理和投资工具为主；第二、三级则为案例分析和多项选择相结合的方式，各占50%，着重考核候选人在实践中综合运用投资原理的分析、决策能力

CFA考试的时间长达6个小时，分为上午、下午两部分，各3小时，考生必须在此期间内完成两张结构相同的试卷。第一级考试的平均过率约为50%，第二、三级考试的通过率在60-70%之间。2002年 Level I 平均通过率为44%。

CFA®考试范围

CFA®计划是专为个人设置的再教育计划，包括三个等级的考试，其考核内容与攻读硕士学位所要求的课程水平相当。

虽然CFA®计划并没有对报考者的研究或专业领域作出要求，也没有设置在注册参加CFA®计划前必须完成的课程，但是,必须指出，CFA®计划所包括的考核内容已经超过一般介绍性质和基础性课程的范畴。

以自学为主的CFA®计划使得最繁忙的投资从业者可以根据自己的时间表来安排学习计划。在报考后，候选人将会收到有AIMR®提供的《学习指导》和阅读材料清单，描述报考级别的范围和涉及到的内容。每一级的阅读材料都在十五种以上。

CFA®考试的特色是涵盖面广、题量大，平均来讲，候选人需要250小时来准备每一个级别的考试，如果是非英语母语应考者则需要更多的时间来准备。因而，在注册成为CFA®候选人后，许多人采取参加培训的方法来帮助提高通过率。