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    降息成重要选项？国常会再出多项支持小微融资政策

    降息成重要选项？国常会再出多项支持小微融资政策
    2019年06月27日 06:31 新浪财经-自媒体综合
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    　　来源：券商中国　

    　　原标题：降息成重要选项？国常会再出多项支持小微融资政策 降低利率　

    　　又有一波支持民企、小微融资的重磅政策出台！

    　　据中国政府网消息，国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展；决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准并设立中等职业教育国家奖学金。

    　　此次国常会的“重头戏”是部署了新一轮支持民企、小微企业融资的一系列重磅举措。先看本次会议针对支持民企、小微企业融资有哪些重要政策：

    　　1、要确保小微企业融资实际成本进一步降低。主要有三个方面：一是深化利率市场化改革，明确提出“完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用”。二是推动银行降低贷款附加费用，确保小微企业融资成本下降。三是实施好小微企业融资担保降费奖补政策，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。

    　　2、明确提出今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。

    　　3、首次提出中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点。

    　　4、会议提出引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素。

    　　5、鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

    　　民生银行首席宏观研究员温彬对记者表示，综合看，这些政策有的是通过进一步市场化改革，有的则是对原有政策的深化。当前进一步强调对民企、小微的融资支持非常必要和及时，在全球经济增速放缓，外部存在较大不确定性的背景下，为确保国内经济保持平稳健康发展，支持民企、小微企业融资将在下一阶段经济稳增长中发挥至关重要的作用，预计未来民企、小微企业融资难、融资贵、融资慢的问题会有实质性的改变。

    　　小微企业金融服务尚存六大突出问题

    　　去年以来，为纾困民企、小微融资困境，一系列政策组合拳落地推动推动民企、小微信贷服务在增量、扩面、降成本。最新数据显示，截至2019年5月末，全国普惠小微贷款（包括单户授信1000万以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营型贷款）余额10.3万亿元，同比增长21%，增速比上年末又高出5.8个百分点。1-5月增加8169亿元，同比多增4714亿元。

    　　在此轮普惠金融大发展中，国有大行发挥了“头雁”作用。五家国有大型银行对普惠性小微企业贷款比去年底增长23.7%，已经完成了全年计划的大部分，平均利率4.79，比去年全年下降了0.65个百分点。

    　　不过，尽管去年以来我国在普惠金融发展方面确实取得了不少成效，小微企业金融服务有了一定改善，但民企、小微金融服务仍是我国金融服务的薄弱环节。

    　　近日央行、银保监会首次发布的中国小微企业金融服务白皮书就指出，当前小微金融服务主要存在以下六方面突出问题：

    　　1、小微企业融资受宏观经济影响较大；

    　　2、金融机构组织体系和服务能力仍有待改进提升；

    　　大中型商业银行虽然普遍成立了普惠金融事业部和小微企业专营机构，但在差异化信贷管理政策、授信审批权限、尽职免责、考核激励等制度安排上还未全面落实到位，基层信贷员对小微企业还存在“不愿贷、不能贷、不会贷”的问题。金融机构对政府信用的依赖仍然较强，“垒大户”“吃快餐”的思想尚未根本扭转等。

    　　3、小微企业自身素质偏弱影响金融服务可持续性；

    　　数据显示，我国中小企业的平均寿命在3年左右，成立3年后的小微企业持续正常经营的约占三分之一。而美国中小企业的平均寿命为8年左右，日本的中小企业平均寿命为12年。

    　　4、多层次资本市场建设和直接融资服务有待完善；

    　　相比发达经济体，我国资本市场等直接融资体系在服务小微企业方面的功能发挥不足。股权融资市场偏重于大中型企业，中小板、创业 板等中小企业股权融资市场门槛高、限制条件多，新三板存在流动性不足、定价功能不健全、生态不平衡、预期不明确等问题 。

    　　5、政策性担保体系的支撑作用尚未完全发挥；

    　　多数政府性担保公司的放大倍数低于2倍，部分担保机构存在资本金不到位和“担而不偿”等问题，没有真正发挥财政资金的杠杆作用。部分政策性担保机构存在偏离担保主业、聚焦支小支农力度不够、担保费率偏高等现象，偏离了支持小微企业的定位。

    　　6、社会信用体系和营商环境有待优化；

    　　债权人保护法律制度和信用惩戒机制尚不健全，逃废债行为在部分地区和行业依然存在。当前我国在落实国有企业和民营企业竞争中性方面还存在一些障碍 ，民营和小微企业在经营发展中仍面临隐性壁垒，在市场竞争中处于相对弱势地位。

    　　因此，此次国常会部署的新一轮支持民企、小微政策举措很多都是有针对性地解决上述突出问题。

    　　明确大行三类贷款余额要明显高于上年

    　　解决民企、小微融资难融资贵，基本思路就是从“ 量”和“价”两个方面着手。在“量”的方面，通俗讲就是加大融资资源向民企、小微的倾斜力度。本次国常会在这方面也有不少新部署：

    　　一方面，会议提出，支持中小微企业通过债券、票据等融资。完善商业银行服务小微企业监管考核办法，提高银行对小微企业贷款能力。今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。

    　　另一方面，会议指出，引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素；探索打包组合质押，拓宽质押物范围和处置途径。会议同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

    　　温彬表示，目前银行做小微贷款通常会优先选择房产抵押，其次选择第三方担保，知识产权质押虽然也有探索但占比非常小，这主要是因为知识产权和专利在银行风险管理中很难进行评估和定价。但具有知识产权和专利的科技型小微企业是未来经济高质量发展的主力，所以如何将金融资源引入到这些领域需要探索。单列知识产权质押贷款计划利于引导银行更好地对知识产权质押进行风险评估和风险管理水平，以更好地支持科创型小微企业的发展。

    　　此外，调整小微贷款不良率容忍度的监管考核指标，明确“不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素”，也符合银行小微贷款的实际诉求。数据显示，截至2019年5月末，全国金融机构单户授信1000万元以下小微企业贷款不良率是5.9%，比大型企业高4.5个百分点，比中型企业高3.3个百分点。

    　　“小微贷款不良率高，如果此前严格按照监管考核要求执行，银行分支机构做小微金融并没有太多积极性，所以完善监管考核办法，有助于提高基层网点对小微贷款的积极性。”温彬称，下一步还可考虑进一步降低小微企业贷款风险权重，这样可以缓解银行的资本压力，让银行有更多资源投向小微企业。

    　　确保融资成本再降：降息或成重要政策选项

    　　在降低小微企业融资成本方面，本次国常会同样也有政策部署。会议指出，下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。

    　　对于如何从“价”方面降低小微企业综合融资成本，国常会提出了三个途径：

    　　一是深化利率市场化改革，完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用。

    　　二是推动银行降低贷款附加费用，确保小微企业融资成本下降。

    　　三是实施好小微企业融资担保降费奖补政策，发挥国家融资担保基金作用，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。

    　　具体来说，在利率市场化改革方面，今年以来央行频频释放利率并轨信号。本次国常会再次明确要完善“商业银行贷款市场报价利率机制”，或许就是指人民币贷款基础利率（LPR）。按照央行此前透露的利率并轨思路，未来很有可能会取消公布贷款基准利率，让LPR在银行贷款定价中发挥更大作用。

    　　不少分析人士指出，去年以来央行向市场注入了很多流动性，但商业银行的贷款报价还是按照贷款基准利率加点方式操作，央行的政策利率以及市场利率已经下调，但民企小微的贷款报价依然与基准利率挂钩，导致货币政策传导机制不畅。因此，要通过深化利率市场化改革的方式，畅通央行政策利率向信贷市场利率的传导，这样才能通过增加流动性、调整政策利率等方式，切实地降低小微民企等实体经济部门的利率水平。

    　　中国银行国际金融研究所6月26日发布的《2019年三季度经济金融展望报告》（下称“《报告》”）指出，当前“稳增长”仍是中国货币政策的重心，且民营小微企业融资难融资贵问题仍未根本解决，需要货币政策加大逆周期调控力度。一方面，运用好结构性货币政策工具，保持流动性合理充裕；另一方面，降息的必要性上升，更加注重引导银行贷款基础利率下行。

    　　“当前，降息对引导企业融资成本下行效果会更加明显。”《报告》认为，今年以来，受多种因素影响，金融机构贷款加权利率不降反升，凸显了当前数量型货币政策工具面临的困境。近期各主要经济体降息政策的出台，也为中国实施价格型调控创造了条件，预计降息将逐渐成为货币政策操作的重要选项。降息有望按照以下路径推进：降低各类结构性货币政策工具的利率（如 TMLF、MLF）→降 OMO 操作利率→ 降 LPR 利率。

    　　哪些城市可能成为深化民企小微金融服务改革试点？

    　　值得注意的是，本次国常会针对“加码”民企、小微融资支持力度有不少新政策。其中，“深化民营和小微企业金融服务综合改革试点”新提法备受关注。

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    2019年06月27日 06:31 新浪财经-自媒体综合
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    　　原标题：降息成重要选项？国常会再出多项支持小微融资政策 降低利率　

    　　又有一波支持民企、小微融资的重磅政策出台！

    　　据中国政府网消息，国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施，决定开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点；部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展；决定扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准并设立中等职业教育国家奖学金。

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    　　1、要确保小微企业融资实际成本进一步降低。主要有三个方面：一是深化利率市场化改革，明确提出“完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用”。二是推动银行降低贷款附加费用，确保小微企业融资成本下降。三是实施好小微企业融资担保降费奖补政策，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。

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    　　3、首次提出中央财政采取以奖代补方式，支持部分城市开展为期3年的深化民营和小微企业金融服务综合改革试点。

    　　4、会议提出引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素。

    　　5、鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

    　　民生银行首席宏观研究员温彬对记者表示，综合看，这些政策有的是通过进一步市场化改革，有的则是对原有政策的深化。当前进一步强调对民企、小微的融资支持非常必要和及时，在全球经济增速放缓，外部存在较大不确定性的背景下，为确保国内经济保持平稳健康发展，支持民企、小微企业融资将在下一阶段经济稳增长中发挥至关重要的作用，预计未来民企、小微企业融资难、融资贵、融资慢的问题会有实质性的改变。

    　　小微企业金融服务尚存六大突出问题

    　　去年以来，为纾困民企、小微融资困境，一系列政策组合拳落地推动推动民企、小微信贷服务在增量、扩面、降成本。最新数据显示，截至2019年5月末，全国普惠小微贷款（包括单户授信1000万以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营型贷款）余额10.3万亿元，同比增长21%，增速比上年末又高出5.8个百分点。1-5月增加8169亿元，同比多增4714亿元。

    　　在此轮普惠金融大发展中，国有大行发挥了“头雁”作用。五家国有大型银行对普惠性小微企业贷款比去年底增长23.7%，已经完成了全年计划的大部分，平均利率4.79，比去年全年下降了0.65个百分点。

    　　不过，尽管去年以来我国在普惠金融发展方面确实取得了不少成效，小微企业金融服务有了一定改善，但民企、小微金融服务仍是我国金融服务的薄弱环节。

    　　近日央行、银保监会首次发布的中国小微企业金融服务白皮书就指出，当前小微金融服务主要存在以下六方面突出问题：

    　　1、小微企业融资受宏观经济影响较大；

    　　2、金融机构组织体系和服务能力仍有待改进提升；

    　　大中型商业银行虽然普遍成立了普惠金融事业部和小微企业专营机构，但在差异化信贷管理政策、授信审批权限、尽职免责、考核激励等制度安排上还未全面落实到位，基层信贷员对小微企业还存在“不愿贷、不能贷、不会贷”的问题。金融机构对政府信用的依赖仍然较强，“垒大户”“吃快餐”的思想尚未根本扭转等。

    　　3、小微企业自身素质偏弱影响金融服务可持续性；

    　　数据显示，我国中小企业的平均寿命在3年左右，成立3年后的小微企业持续正常经营的约占三分之一。而美国中小企业的平均寿命为8年左右，日本的中小企业平均寿命为12年。

    　　4、多层次资本市场建设和直接融资服务有待完善；

    　　相比发达经济体，我国资本市场等直接融资体系在服务小微企业方面的功能发挥不足。股权融资市场偏重于大中型企业，中小板、创业 板等中小企业股权融资市场门槛高、限制条件多，新三板存在流动性不足、定价功能不健全、生态不平衡、预期不明确等问题 。

    　　5、政策性担保体系的支撑作用尚未完全发挥；

    　　多数政府性担保公司的放大倍数低于2倍，部分担保机构存在资本金不到位和“担而不偿”等问题，没有真正发挥财政资金的杠杆作用。部分政策性担保机构存在偏离担保主业、聚焦支小支农力度不够、担保费率偏高等现象，偏离了支持小微企业的定位。

    　　6、社会信用体系和营商环境有待优化；

    　　债权人保护法律制度和信用惩戒机制尚不健全，逃废债行为在部分地区和行业依然存在。当前我国在落实国有企业和民营企业竞争中性方面还存在一些障碍 ，民营和小微企业在经营发展中仍面临隐性壁垒，在市场竞争中处于相对弱势地位。

    　　因此，此次国常会部署的新一轮支持民企、小微政策举措很多都是有针对性地解决上述突出问题。

    　　明确大行三类贷款余额要明显高于上年

    　　解决民企、小微融资难融资贵，基本思路就是从“ 量”和“价”两个方面着手。在“量”的方面，通俗讲就是加大融资资源向民企、小微的倾斜力度。本次国常会在这方面也有不少新部署：

    　　一方面，会议提出，支持中小微企业通过债券、票据等融资。完善商业银行服务小微企业监管考核办法，提高银行对小微企业贷款能力。今年金融机构发行小微企业金融债券规模要大幅超过去年，力争达到1800亿元以上。

    　　另一方面，会议指出，引导银行对知识产权质押贷款单列信贷计划和专项考核激励，不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素；探索打包组合质押，拓宽质押物范围和处置途径。会议同时要求，要调整优化贷款结构，引导加大制造业、服务业信贷投放。鼓励大型银行完善贷款考核机制、设置专项奖励，确保今年制造业全部贷款、中长期贷款和信用贷款的余额均明显高于上年。

    　　温彬表示，目前银行做小微贷款通常会优先选择房产抵押，其次选择第三方担保，知识产权质押虽然也有探索但占比非常小，这主要是因为知识产权和专利在银行风险管理中很难进行评估和定价。但具有知识产权和专利的科技型小微企业是未来经济高质量发展的主力，所以如何将金融资源引入到这些领域需要探索。单列知识产权质押贷款计划利于引导银行更好地对知识产权质押进行风险评估和风险管理水平，以更好地支持科创型小微企业的发展。

    　　此外，调整小微贷款不良率容忍度的监管考核指标，明确“不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内的，可不作为监管和考核扣分因素”，也符合银行小微贷款的实际诉求。数据显示，截至2019年5月末，全国金融机构单户授信1000万元以下小微企业贷款不良率是5.9%，比大型企业高4.5个百分点，比中型企业高3.3个百分点。

    　　“小微贷款不良率高，如果此前严格按照监管考核要求执行，银行分支机构做小微金融并没有太多积极性，所以完善监管考核办法，有助于提高基层网点对小微贷款的积极性。”温彬称，下一步还可考虑进一步降低小微企业贷款风险权重，这样可以缓解银行的资本压力，让银行有更多资源投向小微企业。

    　　确保融资成本再降：降息或成重要政策选项

    　　在降低小微企业融资成本方面，本次国常会同样也有政策部署。会议指出，下一步，要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，并根据国际国内形势变化适时预调微调，保持流动性合理充裕，确保小微企业贷款实际利率进一步降低。

    　　对于如何从“价”方面降低小微企业综合融资成本，国常会提出了三个途径：

    　　一是深化利率市场化改革，完善商业银行贷款市场报价利率机制，更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用。

    　　二是推动银行降低贷款附加费用，确保小微企业融资成本下降。

    　　三是实施好小微企业融资担保降费奖补政策，发挥国家融资担保基金作用，降低再担保费率，引导担保收费标准进一步降低。

    　　具体来说，在利率市场化改革方面，今年以来央行频频释放利率并轨信号。本次国常会再次明确要完善“商业银行贷款市场报价利率机制”，或许就是指人民币贷款基础利率（LPR）。按照央行此前透露的利率并轨思路，未来很有可能会取消公布贷款基准利率，让LPR在银行贷款定价中发挥更大作用。

    　　不少分析人士指出，去年以来央行向市场注入了很多流动性，但商业银行的贷款报价还是按照贷款基准利率加点方式操作，央行的政策利率以及市场利率已经下调，但民企小微的贷款报价依然与基准利率挂钩，导致货币政策传导机制不畅。因此，要通过深化利率市场化改革的方式，畅通央行政策利率向信贷市场利率的传导，这样才能通过增加流动性、调整政策利率等方式，切实地降低小微民企等实体经济部门的利率水平。

    　　中国银行国际金融研究所6月26日发布的《2019年三季度经济金融展望报告》（下称“《报告》”）指出，当前“稳增长”仍是中国货币政策的重心，且民营小微企业融资难融资贵问题仍未根本解决，需要货币政策加大逆周期调控力度。一方面，运用好结构性货币政策工具，保持流动性合理充裕；另一方面，降息的必要性上升，更加注重引导银行贷款基础利率下行。

    　　“当前，降息对引导企业融资成本下行效果会更加明显。”《报告》认为，今年以来，受多种因素影响，金融机构贷款加权利率不降反升，凸显了当前数量型货币政策工具面临的困境。近期各主要经济体降息政策的出台，也为中国实施价格型调控创造了条件，预计降息将逐渐成为货币政策操作的重要选项。降息有望按照以下路径推进：降低各类结构性货币政策工具的利率（如 TMLF、MLF）→降 OMO 操作利率→ 降 LPR 利率。

    　　哪些城市可能成为深化民企小微金融服务改革试点？

    　　值得注意的是，本次国常会针对“加码”民企、小微融资支持力度有不少新政策。其中，“深化民营和小微企业金融服务综合改革试点”新提法备受关注。

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    国家电网：落实中央降价降费部署 推进交易机构独立

    国家电网：落实中央降价降费部署 推进交易机构独立
    2019年12月18日 21:29 澎湃新闻
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    　　原标题：国家电网：坚决落实中央降价降费部署，推进交易机构独立运作

    　　12月17日，国家电网有限公司党组召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。国家电网公司党组书记、董事长寇伟在会上强调，要坚决落实中央降价降费部署，严格执行国家核定的输配电价标准，在降低用能成本、支持实体经济发展中体现国家电网的责任与担当。

    　　中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。继2015年的“降低电力价格”、2017年的“降低用能、物流成本”后，这一中国最高规格年度经济会议再次明确提出降低能源成本，“要落实减税降费政策，降低企业用电、用气、物流等成本”。

    　　2018年、2019年，“一般工商业电价平均降低10%”已连续两年出现在政府工作报告中。业内人士认为，中央经济工作会议的相关表述意味着明年政府工作报告或将提出降低大工业电价的量化指标。

    　　国网公司是中国最大的电网投资和经营主体，其经营区域覆盖国内26个省（自治区、直辖市），覆盖国土面积的88%以上，供电服务人口超过11亿人，去年的电网投资额达4889.4亿元。根据国家发改委价格司数据，2018年降低一般工商业电价涉及总金额约830亿元，主要通过电网环节让利实现。

    　　今年再降10%的任务同样涉及电网“割肉”：电网企业增值税税率下调后省级电网企业含税输配电价水平降低的空间，降低电价附加收费、受增值税税率下降传导腾出的跨省跨区专项工程输电价格、水电核电非市场化电量的降价空间等全部用于降低一般工商业电价。据国家发改委统计，今年的降电价举措累计降低企业用电成本846亿元，其中降低一般工商业企业用电成本810亿元。在今年4月举行的中电联2019年第一次理事长会议上，寇伟表示，受降低一般工商业电价和电量增速放缓等因素影响，今年面临前所未有的压力。

    　　在前述党组会议上，寇伟提出，要更加注重科学投资、精准投资，全力推动电网高质量发展，不折不扣落实好党中央、国务院各项决策部署，助力打赢三大攻坚战，推动区域协调发展和长三角一体化发展，充分发挥电网在稳增长、调结构、惠民生中的先导和带动作用。

    　　值得注意的是，寇伟还表示，要坚持改革创新双轮驱动，落实好中央关于电力体制改革、国资国企改革各项部署，加快推进交易机构独立规范运作、全国统一电力市场体系建设，进一步加大混合所有制改革力度，推进企业内部“放管服”改革和三项制度改革。

    　　对公司业务转型，寇伟称，要在开拓市场、挖潜增效上下大力气，用足用好国家产业政策，以泛在电力物联网建设为主攻方向，不断培育壮大新产业、新业态、新模式，不断拓展产业链、创新链、价值链，不断把“三型两网”世界一流能源互联网企业建设推向更高水平。

    责任编辑：鲍一凡

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