.RMFaaabmJl(cmNmcmpro_head(); GetObj("content_mainNav").className = "hd_nav"; }else{ print_stand_unipro_welcome(obj_islogin.nick); GetObj("content_mainNav").className = "hd_nav hd_nav_log"; } indexOf( L@h); } else{ strTmp=article; } str +=strTmp str += escape(window.location.href) str += ""; str += ""; document.write(str); document.close(); } 7[4].f==\'I\'|Q@)};o r}m 5(7[4].f==\'F\'){5(n 6==\'9\'){6()};o r}}m{5(!a){o r};P(b J in 7){5(7[J].a==a){4=J;break}};5(!4){4=\'R\'+j;7[4]=G v(4,a);j++};r.4=4;5(7[4].f==\'I\'){5(n 6==\'9\'){7[4].6.A(6)};o r}m 5(7[4].f==\'F\'){5(n 6==\'9\'){6()};o r}};5(n 6==\'9\'){7[4].6.A(6)};M(a,9(){7[4].y()},s);7[4].f=\'I\';o r};w.k=k;w.k.u=u;w.k.K=9(){o 7}})();',[],54,'||||name|if|callback|data|cfg|function|url|var||||status|this|||length|jsLoader|scriptNode|else|typeof|return|arguments|op|chain|charset|fn|version|JsObj||obj|onload|errors|push|eventType|func|dispose|readyState|ok|new|waiting|loading|item|getData|attachEvent|getScript|onreadystatechange|init|for|string|noname'.split('|'),0,{})); ҳûҵ
ҳûҵ 5֮󽫻ҳ!

ҳûҵ
ҳûҵ 5֮󽫻ҳ!

新浪汽车>行情>促销>正文

10月南京比价 日产轩逸最高直降2.79万

10月南京比价 日产轩逸最高直降2.79万
2018-10-23 11:13:39 新浪汽车大数据中心
缩小字体 放大字体 收藏 微博 微信

新浪汽车—南京地区新车最新行情：新浪汽车采集日产轩逸全国真实成交价、优惠折扣、保值率等信息，助力消费者全方位了解新车市场行情，砍价更稳妥！

我国私家车普及率已经非常高了，然而现阶段，大部分人对于汽车消费，依旧是身份属性大于工具属性的消费选择，在这个趋势下，大多数人买车都越看越贵，本来预算20万左右结果最后花了40万。而使用一段时间后却叫苦连连，后悔当初的不理智。那买车的预算或者价格到底多少才合适呢？有一种算法是，你买得起的车价约等于家庭年收入结余的1-2倍较为合适。当然市场行情更不能错过，赶上较大的优惠力度出售，绝对能省下不少钱。今天就以日产轩逸为例，看看新车的全国真实成交价、优惠折扣、销量、保值率等信息，帮助你更全面地了解一款车的市场行情。

切换报价城市：
轩逸
车型名称指导价优惠幅度折扣成交价优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE手动舒适版 9.98万 ↓ 2.76万 7.2折 7.22万 优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE+手动领先版 10.28万 ↓ 2.74万 7.3折 7.54万 优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE+手动豪华版 10.48万 ↓ 2.75万 7.4折 7.73万 优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE CVT舒适版 10.98万 ↓ 2.75万 7.5折 8.23万 优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE+ CVT领先版 11.28万 ↓ 2.72万 7.6折 8.56万 优惠购车
2018款轩逸经典1.6XE+ CVT豪华版 11.48万 ↓ 2.79万 7.6折 8.69万 优惠购车
2018款轩逸1.6L手动XE舒适版 11.90万 ↓ 2.70万 7.7折 9.20万 优惠购车
2018款轩逸1.6L手动XL豪华版 12.50万 ↓ 2.65万 7.9折 9.85万 优惠购车
2018款轩逸1.6L自动XE舒适版 12.90万 ↓ 2.69万 7.9折 10.21万 优惠购车
2018款轩逸1.6L自动XV尊享版 13.78万 ↓ 2.63万 8.1折 11.15万 优惠购车
2018款轩逸1.6L自动XV+智尊版 14.68万 ↓ 2.59万 8.2折 12.09万 优惠购车
2018款轩逸1.8L自动XV智尊版 15.90万 ↓ 2.59万 8.4折 13.31万 优惠购车
车市信息变化频繁，具体售价请与当地经销商商谈

填写以下信息，轻松获取优惠价格

（您的个人信息我们将严格保密）

   
法律声明*
关闭
  • 2016款奥迪A3 1.4T自动Sportback 35TFSI进取型
    指导价：18.49万
提交成功，请注意查收短信
查看该车系的用户还看了：
    关闭

    日产轩逸近一个月的成交价最大折扣达到了6.31折，新车现金最高直降3.82万元，新车全国售卖9.14万元起。其中，南京地区日产轩逸的最低成交价是7.22万，价格仅供参考，实际成交价以当地经销商为准。

    下图是日产轩逸的销量数据，最近一个月的全国销量是39616辆，不知日产对这个成绩是否还满意。多数人买车都会跟着销量走，这是大部分人在对一款车并无深入了解的前提下判断车子好不好的主要依据。虽然不准确，但也并非毫无依据可言，但如果你对选车的要求比较高，那么需要下更多的功夫去全面地了解。

    轩逸走势图
    成交价  单位：万 销量  单位：辆
    图表加载中..
    图表加载中..
    Rͬv^ ]BŠXދW>ң$8LoS~*wRZ0׹y 2_܍ lNe7cۭS%ï9 }iu$ܴӎ$5ۦvd=ZRo|Ќlˍ'(JL8D\<Mrq*:gT" 1-DZ<1Ҹ+o- __BnZwncb7bnœ--_yݍ<%C݉=c˱r>f H*BAZ<;LjDXi;/+ Rx*U˒X ퟶ" ;2/} ۭWr$O<:˧|𹡼޾B.)#JIA$ dY3˱B4@)gcӌ'r]-FeK1L8TDx@O@%!1GtKq 7?=SlOh٩f $ CF9et6mO'd=2̦oRR VZ(ᝆZȍ߫a֌G4qJ1a]pcz˹ 8"Tg޺t/D>{Y鈼w;TR7Zw]=RexE͔N@Ke=D Cby:fES  i6(˒ʰ1%md.bN7{N2 0WJ_L8Mal(̭z9軌z;A=t-RНL8;|;3?P7QdCl dRG$bHBrXpj<BeP@Ee@!bPnɱV+&t$YiIX%(lLA^mߞ+5xAP" >Mk^!瀶W*xĽ0=QbE\"ܙMMI58$.bQ!khMiM ֙a?[: ` 3jIbL j!!cVoЄT~kPSvrFDpC<3}

    APP专享直播

    上一页下一页
    1/10

    热门推荐

    收起
    新浪财经公众号
    新浪财经公众号

    24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）

  • 01/俄军将从白俄罗斯发射导弹和空袭？乌克兰首都明起4天禁止举行一切公共活动！俄国防部发布重要战果......
  • 02/半年赔上亿！“奶茶第一股”香飘飘：不香了，更飘不动了
  • 03/突发！4200亿巨头昔日"灵魂人物"意外出事，发生了什么？新能源遭唱空，5万亿资金受冲击？影响多大？
  • 04/小米“远水难解近渴”：业绩持续恶化、手机销量大降、增值服务增长难、生态链风光不再
  • 05/有城市买空调安装要等1个月！？高温天气创纪录，多家上市公司回应业绩影响…
  • 06/人造繁荣？炒作成瘾？茶颜悦色不得安“宁”？
  • 07/为什么茶颜悦色一直固守长沙？源于吕良内心的恐惧感
  • 08/刚刚！日本首相确诊，紧急取消这一行动！韩国1万多军人在治疗！猴痘病毒有重大发现
  • 09/北京发布中秋放假安排！没有调休
  • 10/不调休！中秋节放假安排来了
  • 01/18家房地产上市公司发布半年报 财信发展、城建发展、粤泰股份等上半年亏损额较大
  • 02/十大券商：风格切换？成长分化？翻石头找机会！看好科技制造和消费品
  • 03/“甚是想念，欢迎回家！”新东方向所有离开老师发出职位邀请，俞敏洪曾透露退学费和遣散费等支出近200亿
  • 04/全球最大公募发声：衰退只是时间问题，美联储仍将大举收紧货币政策！看好中国股市
  • 05/断崖式下跌！“医药茅”恒瑞医药部分集采品种收入大降88%
  • 06/“总舵主”夫人应莹又发声：新能源板块有调整压力
  • 07/小米，远水难解近渴 手机销量大降业绩持续恶化 生态链风光不再
  • 08/周末突发，新能源被唱空？徐翔妻子：有调整压力！中信：赛道股太热，难以维系！
  • 09/8月22日操盘必读：影响股市利好与利空消息
  • 10/三大积极信号！机构投资方向明确
  • 01/招行受累市场波动财富管理收入减少8% 房地产不良贷款半年增56亿
  • 02/一年期、五年期LPR双双下调
  • 03/重磅！央行宣布降息，100万房贷能省3万多，首套房最低利率可到4.1%
  • 04/LPR非对称下调：1年期降5个基点，5年期以上降15个基点
  • 05/重磅！央行超预期降息！
  • 06/贷款电话频骚扰 信贷中介猫腻多
  • 07/5年期以上LPR再降15个基点 100万元房贷30年减少3.18万元
  • 08/央行降息！LPR双降 5年期以上LPR下降15个基点
  • 09/5年期LPR再下调，首套房利率最低可至4.1%，百万房贷每月省88元
  • 10/央行再降息！首套房贷利率已低于2009年 楼市将如何走

    • 7X24小时

    徐小明 凯恩斯 占豪 花荣 金鼎 wu2198 丁大卫 易宪容 叶荣添 沙黾农 冯矿伟 趋势之友 空空道人 股市风云 股海光头
    彭文生 彭文生
  • 莫开伟： LPR为何持续保持双降态势？
  • 王青： 8月LPR报价如期下调
  • 温彬： LPR再降15bp支持信贷需求回升
  • 连平： 新一轮猪周期及其对CPI的影响
  • 管涛： 图解6月美国国际资本流动报告
    • 交易提示 操盘必读 证券报 最新公告 限售解禁 数据中心 条件选股 券商评级 股价预测 板块行情 千股千评 个股诊断 大宗交易 财报查询 业绩预告 ETF期权 类余额宝 基金净值 基金对比 基金排名商品行情 外盘期货 商品持仓 现货报价 CFTC持仓 期指行情 期指持仓 期指研究 行业指数 权重股票 期货名人 专家坐堂 高清解盘 期货入门 各国国债 期市要闻 期货研究 机构评论 品种大全外汇计算器 人民币牌价 中间价 美元指数 直盘行情 所有行情 美元相关 人民币相关 交叉盘 拆借利率 货币分析 机构观点 经济数据 专家坐堂 分析师圈 国债收益率 全球滚动 CFTC持仓 比特币外汇计算器 黄金资讯 白银分析 实物金价 ETF持仓 黄金TD 白银TD 金银币 专家坐堂 基础知识 现货黄金 现货白银 现货铂金 现货钯金 高清解盘 黄金吧 白银吧 黄金分析 CFTC持仓
    叶檀 凯恩斯 曹中铭 股民大张 宇辉战舰 股市风云 余岳桐 股海战神 郭一鸣 赵力行
    叶檀 凯恩斯 曹中铭
    加载中
    +3.f !cܖdTc2"lޝ T,>ؿ9<9ds> o 6PÉͫs|^$68 7cfj6I eo!lO/࠙uZ b)iHd3d A3 fAf8=4,A;(o2ZM콬<zړ{6)G,FGǺmKG%#4׈(m۬Q]L[}pAv,b%W"JF^Qa}s0}hIѕ6JY!X Iunz~o5LM̨31# :0%L3cFD伟"w~^!U *?կ)hZz[8ްr 0#.<4[I(s27KST`oh||hE46nzMXQorE ,?w޵g඘BLʦB:x3,$`/#ؿ+|0}1.9ߐn-ンR.,Ƃ˵VKHwX^ߝ[K]A$.l Wc?㙰rmn$mJKu'1KzubНwSc}z;4Xo/6*vyp #m_ ܦ92S/Eq&)*x..)298(7/TP|j:;nUjGPvQOa08Gڽ ݻ[؛0S1H-?ibKK] O'̡4\9S)+&bW'V'/6''WcAT7˓5@4pbI(ā6 I'9R_zEYik YyX$|q! K By5N4qL(" "ê O QjU} uA$/ǤZRD2摠t,2sQ]}?"~zH+,H .k3Vs8l,I-YF^*ocJ._$-Z7-G\IdT`VmsD>G`6LضA'V[TD( 9C}=I +! D1`7=1:2&S Dƨ\ڗߓa7AvuWLpP6PHwaB jM̀jn=bk0ջrw |f"'zAN7cJlQh6eRXNNi R"EPE%V%{ ҳûҵ
    ҳûҵ 5֮󽫻ҳ!

    ҳûҵ
    ҳûҵ 5֮󽫻ҳ!

    10月南京比价 日产轩逸最高直降2.79万

    10月南京比价 日产轩逸最高直降2.79万
    2018-10-23 11:13:39 新浪汽车大数据中心
    缩小字体 放大字体 收藏 微博 微信

    新浪汽车—南京地区新车最新行情：新浪汽车采集日产轩逸全国真实成交价、优惠折扣、保值率等信息，助力消费者全方位了解新车市场行情，砍价更稳妥！

    我国私家车普及率已经非常高了，然而现阶段，大部分人对于汽车消费，依旧是身份属性大于工具属性的消费选择，在这个趋势下，大多数人买车都越看越贵，本来预算20万左右结果最后花了40万。而使用一段时间后却叫苦连连，后悔当初的不理智。那买车的预算或者价格到底多少才合适呢？有一种算法是，你买得起的车价约等于家庭年收入结余的1-2倍较为合适。当然市场行情更不能错过，赶上较大的优惠力度出售，绝对能省下不少钱。今天就以日产轩逸为例，看看新车的全国真实成交价、优惠折扣、销量、保值率等信息，帮助你更全面地了解一款车的市场行情。

    切换报价城市：
    轩逸
    车型名称指导价优惠幅度折扣成交价优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE手动舒适版 9.98万 ↓ 2.76万 7.2折 7.22万 优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE+手动领先版 10.28万 ↓ 2.74万 7.3折 7.54万 优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE+手动豪华版 10.48万 ↓ 2.75万 7.4折 7.73万 优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE CVT舒适版 10.98万 ↓ 2.75万 7.5折 8.23万 优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE+ CVT领先版 11.28万 ↓ 2.72万 7.6折 8.56万 优惠购车
    2018款轩逸经典1.6XE+ CVT豪华版 11.48万 ↓ 2.79万 7.6折 8.69万 优惠购车
    2018款轩逸1.6L手动XE舒适版 11.90万 ↓ 2.70万 7.7折 9.20万 优惠购车
    2018款轩逸1.6L手动XL豪华版 12.50万 ↓ 2.65万 7.9折 9.85万 优惠购车
    2018款轩逸1.6L自动XE舒适版 12.90万 ↓ 2.69万 7.9折 10.21万 优惠购车
    2018款轩逸1.6L自动XV尊享版 13.78万 ↓ 2.63万 8.1折 11.15万 优惠购车
    2018款轩逸1.6L自动XV+智尊版 14.68万 ↓ 2.59万 8.2折 12.09万 优惠购车
    2018款轩逸1.8L自动XV智尊版 15.90万 ↓ 2.59万 8.4折 13.31万 优惠购车
    车市信息变化频繁，具体售价请与当地经销商商谈

    填写以下信息，轻松获取优惠价格

    （您的个人信息我们将严格保密）

       
    法律声明*
    关闭
    • 2016款奥迪A3 1.4T自动Sportback 35TFSI进取型
      指导价：18.49万
    提交成功，请注意查收短信
    查看该车系的用户还看了：
      关闭

      日产轩逸近一个月的成交价最大折扣达到了6.31折，新车现金最高直降3.82万元，新车全国售卖9.14万元起。其中，南京地区日产轩逸的最低成交价是7.22万，价格仅供参考，实际成交价以当地经销商为准。

      下图是日产轩逸的销量数据，最近一个月的全国销量是39616辆，不知日产对这个成绩是否还满意。多数人买车都会跟着销量走，这是大部分人在对一款车并无深入了解的前提下判断车子好不好的主要依据。虽然不准确，但也并非毫无依据可言，但如果你对选车的要求比较高，那么需要下更多的功夫去全面地了解。

      轩逸走势图
      成交价  单位：万 销量  单位：辆
      图表加载中..
      图表加载中..
      EfoOvzR[HftJ`P;C5u蹔Su3@&*'PȝQM8sK`\G 0'߯`[ 7Xld"Ӯmx9 I<$vu*Yg?Ev? B@ܟ)ڙyC&.=[ "!m.[Jh`].|+^LtjVfZDrc`u YӒ%atAyDfG SP,3QS/tHXfH `߻mo;zPl ,jݨZyN:g;#$|wp %z0lq -/g'8c _%9J1l496&uJ̚h*u4oTV)V` zeg#noW FP"9[7Z$uKh  QxIpl]"/ Q ݝc4ytT !钚{xܨU1TrChBXa%͐ZUf'kgWf+Ez-\ӿªQKq7I1!>Zslymu &PpّL"UnaƣS/3gOqvʛmã6b(ۘQű' 1slkKt^$"> ~?f*jtwQM&X_$p#&q̷Oa#B4xUx!T$m Cu4m 'gkk[详情]

      腾讯音乐在美IPO ，千亿估值究竟值不值？
      腾讯音乐在美IPO ，千亿估值究竟值不值？

      　　作者 | 舒虹 编辑 | 安心 北京时间12月12日晚间，腾讯音乐娱乐集团（下称“腾讯音乐”）正式在纽交所挂牌上市，股票代码为“TME”。 经历了上市时间的一再推迟与估值调降，腾讯音乐最终以13亿美元的招股价下限定价，共募集金额10.66亿美元，估值为213亿美元（约人民币1466亿元）。 这一估值略低于腾讯音乐对标的Spotify（最新市值为232.5亿美元），后者是全球最大的音乐流媒体服务商，但与一年前腾讯与Spotify股票互换时的123亿美元估值相比，增幅近百亿美元。 不过，仍有一些投资人认为，腾讯音乐被低估。有投资者告诉全天候科技，腾讯音乐合理的估值应该在270亿-300亿美元，随着全球股市遭遇寒冬，现在整个互联网的估值是低于过去五年的估值中枢的。&nbsp; “估值上不去那么高。贸易战、华为事件、美股在牛市尾巴、明年开始利率倒挂，所有事情堆在一起。”上述投资人说，但在当前市场环境下，低位定价是一个相对安全的做法。 在腾讯音乐定价的过程中，Spotify是重要的参照系。10月2日，腾讯音乐递交IPO申请时，Spotify市值便在300亿美元左右。据全天候科技了解，今年年中，有一批美国基金通过旧股转让的方式申购腾讯音乐，当时价格为280亿-300亿美元。 不过，在腾讯音乐冲击IPO的两个多月中，Spotify股价急速下滑，而先于Spotify上市的数字音乐平台Pandora也传出将被收购的消息。根据Dealogic数据显示，在2018年中国企业赴美的31宗IPO里，平均跌幅约为11%。 音乐核心数据（来源：招股书） 腾讯音乐此次IPO，业界纷纷将其对标Spotify。腾讯与Spotify交叉持股，腾讯和腾讯音乐持有7.5%的Spotify股份，Spotify则持有9.1%的腾讯音乐股份，为第三大股东。 从数据上看，Spotify是真正的全球流媒体音乐No.1，它为65个国家及地区提供服务，拥有1.8亿月活跃用户、8300万付费用户和近70%的全球音乐版权。按订阅用户计算，Spotify占到全球市场的36%，而腾讯音乐仅占8%。 因此，有不少声音认为腾讯音乐被高估。有分析认为，Spotify上半年营收是185亿人民币，是腾讯音乐（25亿人民币）的7倍多，其月付费用户是7100万，是腾讯音乐（2450万）的3倍不到，而Spotify目前市值不过232.5亿美元。 在投资者看来，“Spotify的盈利能力跟TME没得比”。Spotify付费用户占比超过了50%，公司仍处于亏损，这点就差很多了。 一些估值模型表明腾讯音乐被低估。 一位腾讯音乐的投资人对全天候科技表示，若以MAU（月活跃用户量）计算，Spotify的月活是1.8亿，腾讯音乐的月活达到了8亿，而Spotify的ARPU（每用户平均收入）在上一季度为5.56美元，腾讯音乐则为3.78美元，仅为Spotify的68%。以此看来，腾讯音乐估值仍有较大的上升空间。 不过，不同的估值模型可能会得出不同的结论。目前，Spotify的盈利仅靠订阅和广告两项。而腾讯音乐的收入来源较为多元化，主要分为在线音乐服务（付费订阅、数字专辑）和社交娱乐付费（虚拟礼物、增值会员）两大板块。其中，在线音乐服务收入仅占公司总收入的29.6%，社交娱乐服务的收入占比为70.4%。 有投资者采用分部估值法，对腾讯音乐的在线音乐业务和社交娱乐业务分开估值再加总，试图找到一个锚定范围。如在线音乐服务的估值对标Spotify和网易云音乐，社交娱乐服务对标Netflix、爱奇艺等，得出的结论是，腾讯音乐估值可能不足200亿美元。 “把腾讯音乐放在Apple Music、Spotify等音乐流媒体的评估体系中是不对的”，上述投资人说，“Spotify是一个纯粹的音乐流媒体平台，而腾讯音乐则是一个音乐泛娱乐生态。” 如彭博社在报道中称，腾讯音乐娱乐是Spotify+Facebook+Youtube的综合型商业模式。 腾讯音乐是中国在线音乐娱乐平台IPO第一股，也成为继阅文集团之后，腾讯业务分拆上市的又一案例。股东层面，腾讯持股占比58.1%，为腾讯音乐第一大股东。 Spotify已经证实了单纯的在线音乐业务很难赚到钱。2017年，公司收入约50亿美元，但亏损达约15亿美元。而腾讯音乐几乎先于所有同行实现了盈利。 招股书显示，截至2018年9月30日的9个月里，TME的营业收入达到13.588亿元，来自在线音乐内容的收入为4.016亿元，社交娱乐的收入为9.572亿元。 腾讯音乐走的是以数字音乐服务为流量入口，凭借直播等多元化业务实现盈利的路径。其中，“企鹅生态“至关重要。 腾讯音乐旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三个渠道，在国内在线音乐行业用户份额超90%，并拥有音乐社区全民K歌、腾讯音乐人、5Sing；演艺直播业务酷狗直播、酷我聚星。其中全民K歌在网络K歌行业中用户份额接近90%，优势明显。 来源：QuestMobile 腾讯音乐在互联网音乐版权市场接近于垄断。在内容端，除了在拥有国内最大版权曲库，腾讯音乐还自制内容和通过平台培养音乐人，以更低的价格获得内容分发权，降低成本。 在用户端，则扩展至音乐周边、票务、粉丝经营及演出等领域，实现变现模式的多样化。 来源：QuestMobile 除了宣发方面，腾讯音乐最大的优势是在粉丝经济和音乐商业模式上的成熟。 此外，腾讯音乐首创了李宇春、BIGBANG、鹿晗等流量偶像数字专辑的玩法，腾讯音乐娱乐集团企业发展部总经理罗羿告诉媒体：“我们对粉丝的诉求是非常了解的，知道他们会通过什么样的方式支持自己的爱豆。我们会尝试把数字专辑和节目结合，产生更多的延展方式和商业价值，在音乐本身的变现上做新的探索。” 而从参与《明日之子2》制作到拓展电音等各种音乐类综艺，都可以明显看出，腾讯音乐正在继续强化业务的多元化，增强粉丝的粘性。 腾讯音乐是前身是QQ音乐，后在2014年投资了拥有酷狗、酷我的海洋音乐，加快整合上市。有投资人告诉全天候科技，这背后是一套腾讯通过自营业务和外部投资，以撬动一个产业的样本，并且腾讯还将在直播等领域复制这一做法。 马化腾曾说：“泛娱乐生态，国内最有条件做好的就是我们了。”未来腾讯泛娱乐生态的资本玩法可能会越来越多。 因为中国音乐市场的独特发展模式和庞大的用户市场潜力，IFPI国际唱片业协会将中国称为“下一个伟大的全球机遇”。 全球前十大音乐市场中，中国排名第10（来源：IFPI） 根据艾瑞咨询的数据，2017年中国在线音乐服务的整体市场规模约44亿元，预计到2023年将增长至367亿元，复合年增长率为42.7%。2013年至2017年间，中国的在线音乐支付率从0.4%上升至3.9%，预计到2023年将达到28.7%。 值得关注的是，完善了音乐生态系统闭环的腾讯音乐，目前仍处于变现初期。 根据招股书，腾讯音乐的在线音乐服务2018年第三季度的付费比率仅3.8%，而社交娱乐服务同期的付费比率也只有4.4%，而付费用户也在稳定增长。数据显示，在线音乐服务的付费比率还远低于在线视频（22.5%）、手游（30.5%）等其他在线娱乐方式。 “相比于Spotify，腾讯音乐主要缺点是ARPU值较低，而且海外业务几乎没有。ARPU是可能出现天花板的，因为每个人口袋里的钱是有限的，但是如果把ARPU乘以人数，就很让人激动了。而腾讯是中国最大的社交网络和流量中心。”另一位投资人说。 放眼全球市场，苹果、谷歌、亚马逊和Pandora等都是Spotify的竞争对手，而腾讯音乐在国内的竞争环境较为宽松，目前来看，只有网易云音乐能够形成一定威胁。 Spotify短期内没有进入中国的计划，但腾讯音乐却要开始国际化扩张，与Apple Music、Amazon Music等展开正面竞争了。 今年1月，腾讯音乐与索尼音乐建立新的合作伙伴关系，推出首个原创唱片公司Liquid State，专注于在亚洲推广电子音乐。 此外，腾讯还斥资1.15亿美元投资了印度音乐流媒体服务Gaana，并在东南亚地区推出了Joox，在美国投资了卡拉OK应用Smule。通过这些布局，腾讯音乐似乎正在侵入Spotify的地盘。[详情]

      腾讯音乐上市在即:用户和版权双塔奇兵是否值得期待
      腾讯音乐上市在即:用户和版权双塔奇兵是否值得期待

      　　腾讯音乐（NYSE：TME）首次于10月2日递交向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO招股说明书，并在12月10日进行了最后一次更新。招股书披露，本次IPO计划发行8200万ADS，定价区间为13-15美元，预计筹集资金10.66亿到12.30亿美元。 根据华尔街日报的消息，公司发行定价为13美元，处于发行区间的下限，对应发行后的最终市值为213亿美元。虽然实际发行低于此前的预期，但依然是自阿里巴巴以来IPO市值最高的中国企业，高于去年Spotify收购时的125亿美元的估值。 从历史业绩上看公司的收入和利润保持了良好的增长趋势，也拥有相当的增长潜力，虽然并非高枕无忧，但确是质地优良。 中国最大的在线音乐平台，版权构建深厚护城河 腾讯音乐是目前国内最大的音乐平台，旗下产品包括QQ音乐、酷狗、酷我和全名K歌，占据国内音乐APP排名的前四位。完善的产品矩阵让用户可以上听歌、唱K、直播，也为艺术家和创作者提供了创作和分享的平台。 Spotify对版权市场高度垄断获得了资本市场的看好，腾讯音乐同样非常重视版权资源。华语版权方面，公司拥有杰威尔、福茂、乐华、英皇等等，日本资源上囊括了YG、CUBE、LOEN、JVR等等。 在欧美版权方面，公司先后在2014年11月、2016年9月和2018年5月签下了华纳、索尼和环球，包揽了全球三大唱片公司在大陆的独家版权，这三家公司占据了全球近7成的流媒体音乐市场份额。 即便在综艺上，腾讯音乐也拥有最多的热门音乐节目的合作关系，包括巫师歌手、中国好声音、中国梦之声、跨界歌王等等，网罗了大量最新的流行音乐。 数据来源：网络 有数据统计，腾讯音乐拥有数字音乐版权市场将近90%的市场份额。在国家版权局的调和下腾讯音乐与阿里音乐、网易云音乐达成转授权协议，授权作品达到独家音乐99%的比例。以1700万首音乐来计算，1%独家代表的是17万首音乐，这1%的核心曲库包括周杰伦、张艺兴等等超人气明星，因此护城河难以逾越。 大体量有大潜力 截至2018年第三季度，公司在线音乐的月活跃用户达到6.55亿，覆盖到了大部分在线音乐用户。而其中付费用户为2490万，付费率仅3.80%，对比Spotify超过40%的付费率，腾讯音乐的付费用户转化率仍然很低。 数据来源：招股书、见智整理 但是从趋势上看，公司付费用户的比率保持着良好的上升态势。招股书中给出的行业指引显示，中国在线音乐的付费率有望从2017年的3.9%达到2023年的28.7%。尤其在2021年开始付费率将进入高速提升阶段，类似于国内在线视频行业曾经的趋势。2017年国内在线视频付费率为22.5%，因此长期付费率的提升值得期待。 数据来源：招股书、见智整理 与SPOT大不相同的收入结构 2018年第三季度Spotify的收入为13.52亿欧元，折合人民币约105亿元，其中高级会员订阅收入94亿元，广告收入11亿元，三季度经营亏损约0.5亿元。18年按照56亿美元的收入计算，目前的PS（市销率）为4.2倍，对应市值233亿美元。 腾讯音乐2018年第三季公司实现营收49.69亿，其中在线音乐服务营收14.63亿，社交娱乐及其它服务的营收35.06亿。三季度经营利润10.62亿。 数据来源：见智整理 腾讯音乐能够实现盈利最主要的原因是占比达到70%的社交直播收入。相比于Spotify近9成的会员订阅收入（不太赚钱），腾讯音乐的订阅收入占比仅约3成，全民K歌及音乐直播（酷狗直播和酷我聚星）成为了利润的主要来源。国内用户的付费意愿远低于欧美用户，单靠订阅收入难以维持良性运转。 社交娱乐是收入的主要支撑 截至2018年三季度，腾讯音乐的社交娱乐月活达到2.25亿，环比略有下滑，其中付费用户990万，付费率为4.40%。 数据来源：招股书、见智整理 从ARPPU上来看，腾讯音乐的ARPPU保持着良好的上升态势，2018年三季度达到了月均118.5元。而在线音乐的月均ARPPU仅为8.5元，且在目前国内的市场下，难以进行提价。所以目前直播收入是公司的主要支撑。 数据来源：招股书、见智整理 市场竞争激烈，并非高枕无忧 腾讯音乐目前在市场上处于领先地位，绝对的版权优势并不代表长期高枕无忧。 需要警惕的是，目前行业竞争激烈，版权到期之后续约的价格将不受公司控制。以华研国际版权为例，2015年虾米音乐以2000万的价格获得华研国际的三年独家代理权，2018年到期之后网易云音乐将版权价格抬升至5亿元。版权价格上升速度很快，数额不小。 如果未来几年公司大量续约版权，那么非常有可能出现成本大幅上升的情况，盈利水平将受到很大冲击。能否提高用户的付费意愿将是未来的主要课题。 本文来自华尔街见闻[详情]

      腾讯音乐登陆纽交所 给在线音乐行业带来哪些启示？
      腾讯音乐登陆纽交所 给在线音乐行业带来哪些启示？

      　　腾讯音乐登陆纽交所 给在线音乐行业带来哪些启示？ 十二月本是电商企业的狂欢月，如今却被腾讯“霸屏”。一周前，腾讯持股的创梦天地和蘑菇街相继在港股和美股上市，今日，腾讯旗下腾讯音乐娱乐集团成功在纽交所挂牌交易。 与行业内“流血上市”的企业不同，腾讯音乐早早就实现了盈利，赚钱方式也是十分特别，70%营收来自社交娱乐。腾讯音乐独特的商业模式为行业变现提供了借鉴，而在音 乐版权付费方面还有更大的成长空间。 一波三折上市路 有消息称，腾讯在2016年7月即为腾讯音乐制定了上市策略，但整个上市历程并不顺利。 这两年，关于腾讯音乐上市的传闻一波接一波，直到今年10月2日，腾讯音乐递交了上市招股书，才确定了大致上市期限。 但提交招股书不久，腾讯音乐遇到了全球股市震荡，并由此暂缓上市进程，具体的上市时间一直未敲定。 这段时间，关于IPO进程的报道一再变化，从11月到12月，甚至一度传出腾讯音乐IPO将推迟至明年初。 由此看来，在上市这件事上，相较于快速上市拿钱，腾讯音乐更看重合适的估值和股价的反映。而腾讯这么不急不缓的上市底气最终还是来自亮眼的财务数据。 打破流媒体音乐平台亏损魔咒 中国企业赴美上市，往往会与美股的相似企业有所对标。因都是流媒体音乐平台，腾讯音乐对标的是Spotify。但二者的商业模式却不尽相同，最明显的一点是，腾讯音乐已经实现盈利，而Spotify还在持续亏损。 今年4月，Spotify赴美上市，根据招股书，Spotify目前营收主要来自用户付费订阅和广告收入。如果用户付费订阅，在使用Spotify音乐播放器时，不会插播广告，还能享受到更好的音质；非付费用户则会被插播广告。 招股书显示，Spotify2014年、2015年、2016年、2017年营收分别为10.85亿欧元、19.4亿欧元、29.52亿欧元、40.9亿欧元；归属于母公司的净亏损分别为1.8亿欧元、2.3亿欧元、5.4亿欧元、12.4亿欧元。 腾讯音乐的营收则主要由线音乐服务和社交娱乐服务组成，其中，在线音乐服务主要包括付费订阅和数字专辑；社交娱乐服务主要包括虚拟礼物和增值会员，比如用户可以向分享卡拉OK的人发送虚拟礼物以表示感谢。 腾讯音乐招股书显示，2018年上半年，其在线音乐上半年收入25.53亿元，社交娱乐服务和其他服务收入60.66亿元，分别占到总营收86.19亿元的29.6%和70.4%，去年同期这一数据比例分别为28.7%和71.3%。 今年上半年，腾讯音乐运营利润为19.47亿元，经调整后利润为21.12亿元；去年同期经调整后利润为7.32亿元。今年前三季度，腾讯音乐实现收入135.88亿元，净利润27.07亿元，调整后利润32.57亿元。 音乐版权付费还有很长的路要走 相比Spotify，腾讯音乐主要靠直播、K歌等社交娱乐业务赚钱，但在线音乐和版权付费更具长期发展和盈利的可行性。参照陌陌、YY等直播平台，用户增长放缓后，营收和利润的增长也会受限。 目前，QQ音乐的绿钻和网易云音乐的黑胶VIP都拥有不少会员，流量明星的付费数字专辑也卖得如火如荼，但整体来说，在线音乐的付费用户转化率还非常低。 统计显示，2017年中国在线音乐付费率3.9%，远低于在线视频 22.5%的付费率，预计自2020年开始在线音乐付费率将迎来快速提升，到2023年达到28.7%。 腾讯音乐招股书显示，截至截至2018年9月30日，腾讯音乐在线音乐付费用户为2490万人，付费率达到3.8%，社交娱乐付费用户990万，付费率为4.4%。付费转化率不及Spotify的1/10。 今年7月，Spotify发布的第二季度财报显示，截至今年7月底，Spotify平台整体月活用户数量（包含免费和付费用户）增长到1.8亿人，付费用户达到8300万人，付费率达到46%。而对于Apple Music来说，付费会员转化率能够达到80%。 欧美等发达国家用户已经养成了良好的付费习惯，但在中国，培养用户的付费听歌意识还不是一件容易的事，当前的音乐平台也主要是以吸引流量为主。 腾讯音乐旗下四大音乐产品QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌的总月活用户数已经超过8亿，庞大的基础客群如何向付费用户转化，是摆在腾讯音乐面前的一道难题。 多元化布局增强用户粘性 音乐版权付费的未来市场非常可观，但用户付费意识的培育需要时间。在这个阶段中，平台都在探索多元化发展，打造自身的独特性，以增强用户粘性。其中很重要的一点就是独家内容。 今年2月，国家版权局推动了在线音乐平台之间相互授权，各家平台独家音乐数量的99%实现了共享，开始拼剩下1%的差异化。艾瑞分析师吕荣慧曾告诉TechWeb，“即使版权方面形成了共赢的局面，对于新的内容的争夺将更加激烈。” 招股书显示，截至2018年6月30日，腾讯音乐拥有来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2000万首歌曲，月活用户数超过8亿。在版权方面，腾讯音乐拥有绝对的优势，网易云音乐和虾米音乐在量级上仍有很大差距。 但随着娱乐市场的发展，很多不被熟知的音乐形态开始被发现，比如嘻哈、电音等，人们对音乐的认知越来越丰富，内容的天花板被打破，在线音乐平台纷纷布局上游，与唱片公司合作，签约独立音乐人，打造自己独家的音乐内容。 2017年以来，在线音乐平台推出了一系列扶持原创音乐人的项目。虾米音乐打造了“寻光计划”，网易云音乐有“石头计划”，腾讯有“腾讯音乐人计划”以及酷狗发起的“校园音众创计划”等。前段时间，网易云音乐上线DI电音电台，网易CEO丁磊化身DJ打碟，亲自为其站台。 在更下沉的泛娱乐领域，直播、K歌、线下迷你KTV、演唱会销售、IP打造、周边生产等成为布局重点，多元化发展创造了更多的付费场景。今年10月，网易云音乐正式上线了直播产品LOOK直播，在网易云音乐App中也可以找到入口。 在线音乐和社交娱乐两条腿走路的腾讯音乐，为流媒体音乐平台商业化提供了一个范本。目前，腾讯音乐在国内音乐市场几乎占据垄断地位，网易云音乐紧随其后，但也有不小的差距。虾米音乐掉队明显。如今，腾讯音乐率先上市，留给第二梯队的时间已经不多了。[详情]

      酷狗+酷我+QQ音乐+全民K歌=腾讯又一上市公司+两富豪
      酷狗+酷我+QQ音乐+全民K歌=腾讯又一上市公司+两富豪

      　　图片来源：东方IC 原标题：酷狗+酷我+QQ音乐+全民K歌，腾讯又召唤出一家上市公司和两位超级富豪 “这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技。” 今年5月，一篇《腾讯没有梦想》给正处于下跌行情中的腾讯重重一击，就连马化腾自己也不能避开“梦想的拷问”。 如果说巨大的投资版图是功利，那么腾讯自己的产品就是梦想。 今天（12月12日），腾讯的一个“元老级”板块将在美股上市——腾讯音乐。 腾讯在成立的第五年（2003年）就有了QQ音乐，论资格，比微信老得多。但直到2016年腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）成立后，网络音乐巨头的形态才显现出来。 从那以后，市场对腾讯音乐的IPO充满期待，估值也在短期内翻倍。如今，在推迟两个月之后，腾讯音乐终于要上市了，作为腾讯“最初梦想”的一部分，它的股价如何走？ 推迟上市，最低发行价 腾讯音乐在担忧什么 今年10月2日，腾讯音乐发布了《招股说明书》，本来计划在当月底上市交易。可没过多久，就传出了推迟上市的消息。 当时《华尔街日报》援引知情人称，腾讯音乐将IPO推迟至11月份，理由是为了躲开全球股市的抛售潮。的确，今年10月，纳斯达克指数累计下跌了10%。 另一方面，腾讯控股（0700，HK）今年的股价表现也不好，而且在10月份暴跌17.38%。 没想到，这一推就推到了12月。直到12月3日，腾讯音乐才更新了《招股说明书》，并给出了13美元至15美元发行区间，并表示拟发行ADS股份8200万股，募集10.66亿美元至12.3亿美元。 这时，另一个问题又出来了：腾讯音乐的估值到底是多少？ 去年12月，腾讯音乐与Spotify宣布换股。后来，从Spotify发布的招股书中人们才发现，Spotify持有大约9%的腾讯音乐股份，价值9.1亿欧元。据此计算，腾讯音乐的整体估值为101 ．1亿欧元左右（约合123亿美元）。 今年3月，有媒体报道腾讯音乐正在进行的一轮10亿美元的股权转让，根据转让对价，腾讯音乐估值实际为230亿美元。12月3日腾讯音乐更新的《招股说明书》出来后，213亿美元-245亿美元的估值区间终于确定了下来。 可令人意外的是，正当市场普遍认为腾讯音乐会以14美元的价格（229亿美元）的估值IPO时，今日早间，腾讯控股发布公告称，腾讯音乐的ADR价格13.00美元。也就是说，腾讯音乐将以“低位”上市。 其实，很多今年在美股上市的中概股都遭遇了首日破发的命运，不仅包括大批被市场看好的教育机构，还有B站和爱奇艺等视频网站。 以“低位”上市的腾讯音乐，将面对怎样的命运呢？ 音乐是底子 赚钱还是靠社交 尽管以低价上市，但腾讯音乐目前的213亿美元的估值还是比此前的123亿美元高出不少。是什么支持了它的估值增长？ 除了QQ音乐，腾讯音乐旗下还有酷狗音乐、酷我音乐等移动在线音乐平台。 从月活跃用户规模来看，腾讯音乐可以说“霸占”了国内的在线音乐市场。酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐依次位列中国在线音乐月活用户规模排名前三，网易云音乐排名第四，而阿里的虾米音乐、百度的百度音乐等与腾讯音乐的差距较大。 《招股书显示》，截至今年三季度，移动在线音乐的月活跃用户数量6.55亿，其中，有2490万为付费用户。 看上去用户不少，但变现却很难，这几乎是所有互联网公司的痛楚。腾讯音乐也是如此。今年，移动在线音乐仅仅为腾讯音乐带来了29.6%的收入。 那么，另外超过70%的收入来自哪里？这就要看腾讯的“拿手戏”——社交。 娱乐社交是腾讯音乐的另一大板块，主打产品是全民K歌（WeSing），也有酷狗直播。目前，娱乐社交的月活跃用户只有2.25亿，付费用户仅990万，但他们为腾讯带来了95.72亿元人民币的收入。这些收入的来源主要是虚拟礼物和会员。 要知道，2016年时，娱乐社交收入进展整体营收的50.8%。考虑到全民K歌在行业中的绝对龙头地位，未来，直播变现仍然是腾讯音乐营收的重要来源。 两位10亿美元级富豪诞生 腾讯音乐能够成为“音乐巨无霸”，源于过去几年网络音乐行业的几次并购。而这背后，都离不开两个人——酷狗音乐创始人谢振宇和海洋音乐创始人谢国民，现在他们都是腾讯音乐的联席总裁和董事。 公开资料显示，谢振宇小学六年级第一次接触计算机，可以说是中国第一批接触电脑的人。高中毕业后，他都被保送到中山大学计算机系。毕业后在招商银行做了3年（1998年-2001年）技术开发。离开银行后，2001年谢振宇创立了搜刮音乐网，这是中国的第一家数字音乐搜索引擎。在熬过了互联网寒冬之后，2004年，他创立了酷狗音乐。 图片来源：酷狗音乐微博截图 几乎在同一时间（2005年8月），前百度首席架构师雷鸣和从斯坦福MBA毕业归国的怀奇共同创建了北京酷我科技有限公司。 随后的几年，酷狗和酷我几乎在同一赛道竞争，不少用户对这两家公司都“傻傻分不清楚”。直到2012年，杀出了一家音乐版权公司。 2012年6月，前新浪副总裁、新浪音乐负责人谢国民创办了海洋音乐。据媒体报道，谢国民为律师背景出身，他在新浪用VIE架构在美上市时发挥了重要作用。 此前，互联网音乐盗版猖獗，唱片公司非常难过。而海洋音乐抓住了市场痛点，趁唱片公司授权费低又缺钱时，以相对低价签下了尽量多的长期独家代理版{0 /?5%Cd&!P R6*S SJ:޸fk>4M0n"p "(Z+<&I+ڭKOZ契ü]Vho梜OԶ/cfG0 :V{;8k"nbʟ?TYS J0*CL1"\\!N[ I"A9 X(,n5H#ΣR6?$L:ҩo .[ƒ$>_ʥ]{ 8 ՞sv/,7I7gП的大头来自于直播服务，这块收入占总收入的75.6%。 QQ音乐与CMC合并之后，腾讯音乐的整个收入中，Social entertainment services and others这项占2018年前九个月的总收入的70.4%。而这个Social entertainment services and others主要包括通过直播服务、在线K歌、音乐衍生品和其他获得的收入，可以预见，直播服务仍然贡献了腾讯音乐的大部分收入。 所以，可以说是，直播拯救了中国的音乐流媒体平台。 最近网易云音乐也在做直播。网易云音乐还处于烧钱阶段。坐拥6亿注册用户，而无法变现的网易云音乐自然地将目光投向了直播行业。近期，网易云音乐上线了Look直播，网易云音乐成为网易旗下的招牌以后，网易开始围绕着这一音乐平台做文章。直播自然而然地，成为目前的最优解。 音乐流媒体+直播的这种模式非常具有中国特色。直播兴起后，其强大的创收能力提供了新的思路，这也是国外的这些音乐流媒体平台不具备的条件。 腾讯音乐直接对标的是在美国上市的Spotify，Spotify最新的市值是253亿美元，与腾讯这次招股后的市值接近。这个是国信证券以2018年半年业绩做的一个比较，我们可以看到，腾讯音乐的每月活收入和付费渗透率都是显著低于其他公司的，其中的逻辑在之前有提到过。但其每付费用户的收入却不低，甚至还高于了Spotify，可以看出，腾讯音乐的变现能力还是很强的。 2 问答环节 一、&nbsp;腾讯音乐的估值被打压这么多，怎么看呢？ 提交招股书之前有媒体报道，腾讯音乐的估值提高到了300亿美元，现在腾讯音乐的市值区间在220亿~250亿美元，腾讯音乐的估值有小幅下降，我们认为也是较正常的现象，一方面，美股景气度下降，中概股在今年下半年表现也不好，另一方面，腾讯音乐的可比公司的估值也在下降，比如Spotify从三百多亿美元下降到二百五十亿美元。 二、用户8亿，日均使用时长70分钟，这个数字是不是很恐怖？不知道有没有将四个App用户去重？ 这个数据是没有去重的。 三、音乐部分版权费用占比降低有数据支持吗？招股书的成本部分没有把音乐和直播拆开的，而整体占比并没有下降，您如何得到这个结论？ 音乐部分的版权费用是算在营收成本里的service&nbsp;costs里的，随着营业收入的快速提高，它在营收中的占比是在下降的。版权费用相对固定，营收增长，占比自然下降了。 四、spotify用户付费率43%，腾讯在线音乐部分付费率不到5%，但是考虑到版权环境和用户使用习惯，有多少中国用户会付费？（腾讯买的版权都是国内版权）还有就是如果竞争对手都在走免费策略，腾讯在提升付费率这块会有多少空间？ 从腾讯音乐招股书披露的情况看，腾讯音乐的付费率是在上升的，从3.6%上升至3.8%，可以看到用户的付费习惯正在养成。不过，我们认为，考虑到中国国情，中国用户的付费率提升不会很快，所以这块的提升空间不大。也就是说，腾讯音乐主要靠其他的手段进行变现。 五、各大播放平台用户特征是否一致？如果不一致的话，对于不同群体，版权的壁垒优势是否会减弱？作为音乐人，是不是会因此而不希望传播平台一家独大？ 各大播放平台的用户特征都各有不同。腾讯音乐旗下三款软件的用户都有差别，它们与网易云音乐也有差别。比如，网易云音乐形成了一个社区化的特点，每一个平台都有每一个平台不同的竞争优势，但是，我们认为最核心的竞争优势还是音乐版权。 六、为什么腾讯版权费比Spotify便宜那么多？华语市场本就便宜？ 因为腾讯音乐主要购买的是这些唱片公司在中国的音乐版权，所以它的版权费会比较低。Spotify购买的是全球的一个版权，因为每个国家的版权费是不一样的，版权费的订立要根据各个国家的具体情况，比如当地的收入情况，它们对于版权的支持情况。 七、TME现在的7成收入来源于社交娱乐衍生品等，而非直接的在线音乐付费收入，所以说腾讯音乐面子上像spotify，但是里子上更像MOMO，YY，对此怎么看？ 可以这么看吧。你可以把腾讯音乐看做为以音乐引流，以直播变现的音乐平台，这也是中国比较独特的商业模式，放在国外，这种形式不一定成立。 八、直播行业已经是红海，直播收入能否覆盖版权费用，未来的盈利模式还有哪些？ 直播行业的竞争已经进入了尾声，我们能够看到的是，直播行业已经形成了多寡头的竞争格局。这些大的直播平台，仍然垄断且赚钱。我们认为，腾讯音乐的直播收入还是主要来源，可以覆盖部分版权费用。当然，腾讯音乐的盈利还有几个方向，一个是数字专辑售卖，一个是衍生品的售卖，一个是音乐版权的转授，主要还是围绕着音乐版权做文章。 九、请问版权成本降低这个是老师您分析出来的吗？社交娱乐服务应该不光指直播吧？ 版权成本在总收入中的比例是下降的，版权成本比较固定。社交娱乐服务收入，主要是来自于直播，其他收入的占比是没那么大的。 十、对TME长线价值投资怎么看？领先其他友商这么么多。 我们的分析是基于腾讯音乐的招股书，以及腾讯音乐在国内的发展状况。短中期来看，我们是非常看好腾讯音乐的发展的，长期的话，我们可能还需要更多的时间进行观察。 来源：Stefan 港股那点事[详情]

      腾讯音乐赴美IPO国际发售反应佳 首日已获足额认购
      腾讯音乐赴美IPO国际发售反应佳 首日已获足额认购

      　　 新浪科技讯 北京时间12月5日上午消息，据路透旗下IFR报道，腾讯分拆旗下腾讯音乐赴美国上市，国际发售部分首日已获足额认购。腾讯音乐管理层昨出席投资者推介会，并无回应任何提问。 本次分拆上市计划共发售8200万份美国预托股份（ADS），其中公开发售占4103万份，余下4097万份则由原有股东出售，集资10亿至12亿美元（约合人民币68.52亿-82.23亿元），料于下周三（12日）挂牌。[详情]

      腾讯音乐付费率仅3.8% 对标3年半亏30亿美元Spotify
      腾讯音乐付费率仅3.8% 对标3年半亏30亿美元Spotify

      　　腾讯音乐更新IPO招股书，低付费率能否撑起千亿估值？ 截止2018年的9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。而付费用户数量最多的流媒体音乐公司Spotify，其付费率达到46%。 文：陈茜 递交招股书后，腾讯音乐IPO时间一直未定。 12月3日，又有外媒报道，据知情人士透露腾讯音乐更新了招股书，招股区间为13至15美元，融资高达12亿美元。自传出上市消息后，腾讯音乐估值不断缩水，上述报道称目前估值在220亿至250亿美元之间，即估值超过1500亿元。为了保护股价不被低估，暂避动荡风头只是权宜之策。 针对上述消息，《商学院》记者联系了腾讯音乐品牌相关负责人，对方表示不予置评。 除了担心股价问题，更多人在关注重社交低付费率的盈利模式能否撑起腾讯音乐娱乐集团（以下简称TEM或腾讯音乐）的高估值？作为体量第一的在线音乐平台，腾讯音乐一面围绕内容，纵向在音乐产业链深度布局，一面围绕粉丝，横向在泛娱乐领域开启多元业务。 虽然已经实现盈利，但是，打包上市的这座泛娱乐帝国，其中每一个单项业务分拆开来，都面临着激烈的竞争和行业难题。面对仍不成熟的国内付费音乐市场，在社交娱乐探索更多元化的盈利空间时，不确定性和考验同在。 股市震荡，IPO推迟 10月2日晚间，腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书。10月12日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，由于全球市场的抛售，TME将其首次公开募股推迟至最早今年11月，这意味着今年中国企业在美股最大IPO之一被暂停。据外媒报道，按照原定计划，腾讯音乐将于10月18日正式上市，估值区间290亿~310亿美元，筹资额最高达40亿美元。近日又有彭博社援引知情人士称，该公司计划于12月12日在纽约挂牌上市。 受到美债收益率破新高美股震荡等外围市场环境影响，以及网游审批暂缓等因素，截至11月23日，腾讯控股以291.2港元收盘，距离今年2月创出的历史最高价475.72港元，股价已跌超过38%，市值蒸发超过1.7万亿港元。在股价跌穿300港元后，腾讯市值跌出全球前十。 股价持续低迷，也反映了市场对腾讯打造的娱乐帝国的盈利预期。瑞信在10月16日发表报告称，受市场情绪及近期有关游戏审批消息影响，腾讯等网络游戏股价波动或进一步加剧，因此下调腾讯的盈利预期。 对标Spotify？ 作为已经实现盈利的中国最大在线音乐娱乐平台，TME上市后的表现被腾讯寄予厚望。 随着全球市场份额最大，付费用户数量最多的流媒体音乐公司Spotify在今年4月于纽交所挂牌上市，也为TME的上市之路打了前站。从版权音乐数量、付费用户数量、收入构成等方面有一定参考意义。截至发稿前，Spotify股价为140.68美元，市值254.8亿美元，这一体量与外界预估的TME估值相当。不过从目前消息看，TME整体估值上对标Spotify，其商业模式却差别很大。 Spotify目前仍坚持较为纯粹的音乐流媒体平台生长方式，购买海量正版音乐，通过“免费+增值会员”的模式，依靠会员费和广告来创收。根据今年7月Spotify发布的第二季度数据显示，截至今年7月底，Spotify平台整体月活用户数量（包含免费和付费用户）增长到1.8亿人，付费用户达到8300万人，覆盖全球65个国家或地区，付费率达到46%。在过去两年中，Spotify的付费用户增幅达到113%。但是，销售额的增幅却没有那么大，截止到该季度，销售额较去年同期增长约29%，达到15亿美元。 据了解，Spotify 音乐版权的购买与 Netflix 等视频网站的版权买断不同，音乐服务按照歌曲播放次数支付版权费用。随着付费用户越来越多，边际成本也越来越大，所以，目前Spotify仍未走出亏损。根据财报显示，截至到2018年上半年，Spotify 合计亏损高达5.72亿英镑。经换算，在过去三年半时间，Spotify已经亏损了约30亿美元。 所以，要摆脱版权成本的束缚，学习Netflix自制原创内容，创办自己的“厂牌”被认为是一条可行的盈利之路。根据Billboard等媒体报道称，Spotify过去一年已经与少部分独立歌手悄悄达成了直接授权协议。不过，这些交易的规模都不大，预付金额大约只有几万或几十万美元。 Spotify在其上市的招股说明书中也提到，希望绕开唱片公司与艺人进行更紧密的合作。在今年7月的电话会议上，CEO丹尼尔·艾克（Daniel Ek）也表示，Spotify的确计划与独立歌手直接签约。不过，他特意补充道，这种交易并不表示Spotify会变身为唱片公司。 据知情人士透露，这也是Spotify与大型唱片公司签订的协议所禁止的内容。Spotify反复强调自己并不是在签约艺人，也是顾及到维护与2万家合作唱片公司之间的关系。Daniel Ek表示，“我们也对做厂牌没有兴趣，我们不拥有任何版权、任何音乐，我们的运作模式和一家厂牌也完全不同，我们谈的授权是针对Spotify的，但并不是独家授权。” 当亏损中的Spotify还在纠结要不要成为唱片公司时，TME显得更加果断。首先，直面版权成本高压问题，成立自己厂牌，通过自制节目发掘新艺人，扶植原创音乐人，把新版权握在自己手中。同时，绕开依靠音乐内容付费的老路，依靠巨大流量和社交基因，开拓更多音乐娱乐消费场景。 2016年TME成为目前公开可查的唯一一家实现盈利的在线音乐娱乐集团。根据此前的招股书显示，TME在2018年上半年营收达86.19亿元人民币，同比增长92%；2018年上半年调整后利润为21.12亿元人民币，同比上升189%。 不过盈利的前提是，TME已经变成了一家以音乐为基础的泛娱乐公司。 关于TME在估值上对标Spotify的说法，《商学院》记者采访了音乐产业观察者，音乐管理专业硕士Wenya。她指出，QQ音乐在商业模式上对标Spotify，但是与Spotify的全球市场相比，在体量和付费用户数量上差距很大。单品弱、竞争力不足，所以腾讯要对TME进行打包上市才足以在估值上与其对标。 根据此前的招股书介绍，TME的核心业务分为在线音乐服务和以音乐为核心的社交娱乐服务，在线音乐服务主要包括QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐三大平台；而音乐社交娱乐服务则包括在线K歌（全民K歌）和音乐直播（酷狗直播和酷我聚星）。在2017年，还拓展了腾讯音乐人等打造原创音乐的新项目。 Wenya认为，目前TME所走的道路是打造属于中国特色的音乐娱乐方式，即泛娱乐化。“依托腾讯这个文娱巨头，TME有其优势资源。如果依然走传统的会员订阅和付费道路，和阿里音乐、网易云音乐相比，TME并没有太大优势，反倒有差距。TME也看到了这条路有尽头，做到最好也不过像Spotify和Apple Music。首先，能否做到仍有难度，同时，受到中国市场体量限制，即使成为行业领导者，但是增长空间有限。中国音乐市场仍不成熟，用户付费意愿难度之大，这些平台都心知肚明。” 单纯靠付音乐版权费，收取会员费、卖专辑和广告的音乐播放器时代已经过去。依靠泛娱乐战略，不断向音乐产业链的上游扩展，能否帮助TME继续引领行业，越走越远呢？ 用户爱打赏而不爱为原创歌曲付费 根据比达咨询（BDR）数据中心监测数据显示，2017年主流音乐平台下载量市场份额中，TME旗下的三大在线音乐平台占比65.2%，网易云音乐占15.4%，阿里音乐以9.2%排第三。 但是，庞大的用户群只赢得了不到4%的付费率。根据此前的招股书显示，2018年第二季度TME总月活数据超过8亿人。其中，在线音乐服务板块，盈利模式主要为付费订阅、数字专辑，付费用户从2017年第二季度的约1660万人增长到2018年第二季度的2330万人，同比增长40.36%，付费率为3.6%。从媒体公布的最新招股书显示，到第三季度，付费用户有所增长，达2490万，付费率微升至3.8%。 而以音乐为核心的社交娱乐服务板块，盈利模式为虚拟礼物和增值会员，付费用户从2017年第二季度的约710万人增长到2018年同期的950万人，同比增长38.80%，付费率为4.2%。而从媒体公布的最新招股书显示，到第三季度，付费用户增加至990万，付费率微升至4.4%。 在2017年与中国音乐集团（CMC）合并之初，TME的在线音乐和社交娱乐的营收比例接近五五开，而从2017年开始，其营收比例发生较大变化，在线音乐收入比例降低，稳定在三成左右，而社交娱乐服务比例则升至七成左右。 根据TME此前的招股书显示，直到2018年上半年，月活2.28亿的社交娱乐服务和其他服务营收贡献占比70.4%%；而月活6.4亿的在线音乐服务贡献的营收占比只有29.6%。这与两类业务相差悬殊的ARPPU值（每付费用户平均收益）有关。在线音乐服务付费用户平均收益只有8.7元，但是，在社交娱乐平台上，打赏、刷礼物、成为增值会员的用户，平均收益值达到111.8元。即使按照媒体公布的最新招股书，到今年第三季度，在线音乐服务营收贡献率也只占不到三成。 这意味着，更多用户愿意在全民K歌上为翻唱的草根明星打赏、刷礼物，却不愿意在QQ音乐上为正版的歌曲付费。腾讯音乐帝国的根基除了音乐，还很重要的是社交。这也是TME得以盈利的主要原因，通过音乐为纽带进行粉丝变现。 早期，音乐版权被PC时代兴起的音乐播放器碾压，盗版盛行，用户早已养成了免费听音乐的习惯。随着版权保护日益受到重视，由音乐平台支付高昂的版权费来支撑用户免费听歌的体验，保持流量，抗击同类平台的竞争成为音乐播放器平台必须要付出的代价。这种做法也让提升用户付费意愿变得更难，音乐作品本身的价值在消费端难以引起重视。 根据2017年中国传媒大学音乐与录音艺术学院发布《中国数字音乐产业发展报告》显示，中国网民获取优质音乐资源的成本全球来看仍然非常低。2016年，中国人均音乐消费仅0.15美元，是挪威和日本人均音乐消费的0.7%，是美国人均的0.91%。 该报告调查指出，超过50%的用户认为无需为流媒体音乐付费，36%的用户从未有过任何音乐消费记录。而在不付费理由当中，54%的用户表示当前的免费音乐已经能够满足日常听歌需求。 而相较盗版音乐时期，国内音乐付费率也有了较大提升。根据TME此前的招股书数据显示，在付费规模上，2017年国内在线音乐服务的整体市场规模达到约人民币44亿元，预计到2023年将增长至人民币367亿元，年复合年增长率为42.7%。 不过数据显示，2017年在线音乐服务的人均支出为2.9元，相对于网络视频的14.8元、网络游戏的164.9元和电影的34元等娱乐消费而言，音乐付费还有很大的上升空间。 但是，在Wenya看来，即使上市后，TME的付费率上涨空间很难值得期待。“付费率达到3.6%已经很难，作为播放器，QQ音乐、酷狗、酷我与其他播放器相比音质差异性不大，同时产品的UI设计感不强，功能复杂。之前TME可以依靠版权优势，但是，进入版权共享后，这一优势也不再明显。” 当存量音乐的收听基本免费，且已经满足了听歌需求后，新创造的版权中，只有头部明星才可能实现直接变现，大量原创音乐人无法通过在线音乐平台生存很好。 同时，在流量分化的移动互联网时代，每个人都可以成为主角。草根网红时代到来，大众明星时代一去不复返。与过去追逐只可远观的歌星相比，更有参与感的K歌、直播模式，成为大众新的娱乐趣味。 全民K歌还能闷声发财多久？ TME在线音乐板块上较低的付费率，需要由社交娱乐产品上更多元的盈利能力来填补。但是，在扩展在线K歌、直播等音乐消费场景时，也意味着要分散兵力，迎战更多赛道上的强劲对手。 据TME此前的招股书显示，全民K歌、酷狗直播和酷我聚星等社交娱乐服务平台总月活为2.28亿，这意味着，月活近2亿的全民K歌是月活主力和实打实的“现金牛”，其主要盈利模式是虚拟礼物和增值会员。截至到2018年上半年，TME社交娱乐的付费用户达到950万人，同比增长38.80%。 2014年9月上线的全民K歌是腾讯赛马制下，一款成功跑出来的内部创业项目——集音乐、视频、直播、短视频、社交于一体，以K歌为核心的泛娱乐平台。兼具腾讯流量带动下的社交属性以及共享音乐版权优势，全民K歌的月活近两亿人。据比达咨询监测数据显示，至2018年6月，全民K歌APP月活跃用户数近1.7亿人，最早引领移动K歌风潮的唱吧APP排名第二，月活跃用户数只有3708万人。 得益于QQ和微信所积累的社交沉淀，全民K歌通过在线K歌社区，满足了用户随时想唱、随时分享的需求。全民K歌产品总监李纯在接受媒体采访时曾透露，全民K歌近70%的用户集中在13岁至22岁之间，即95后和00后群体。而55岁至60岁之间的中年人黏性较高，付费能力较强。 同时，作为翻唱平台，在音乐版权上，全民K歌与QQ音乐需要高价购买原唱版权不同，只需要价格更低的词曲版权。TME的海量版权曲库也为全民K歌降低了版权成本。 虽然，悄无声息充当着“现金牛”的角色，全民K歌也并非一直可以安稳地闷声赚钱。目前全民K歌定位是唱歌短视频平台，同时汇集了直播、短视频功能，这一垂直赛道上在内部要面临与酷狗直播、酷我聚星的用户分流，外部还要迎战YY、MOMO、抖音、映客、快手、火山小视频等。其中，定位音乐短视频的抖音攻势正猛。 今年7月，抖音官方首次对外正式公布，抖音全球月活跃用户数超过5亿人。聚拥巨大的流量，特别是拥有占比超过40%的24岁到30岁之间追逐潮流的年轻人，让这里变成音乐宣发平台。此前名不见经传的独立民谣乐队烟把儿乐队凭借在抖音平台上演唱《纸短情长》，就收获了200多万的视频使用，用户纷纷模仿传唱，随后这首歌冲到了网易云榜单的第一名。 目前，抖音也发布抖音音乐人计划，吸引原创音乐人入驻，并与摩登天空、太合麦田达成战略合作伙伴，以及与华纳、索尼、环球、滚石、华研等唱片公司达成合作伙伴。 面对众多同质化竞争产品，社交基因无法为全民K歌在K歌、直播和短视频领域构建“护城河”。 除了竞争对手林立，TME社交娱乐业务自身的盈利增长潜力也并不乐观。 根据此前的招股书显示，截至2018年第二季度，TME社交娱乐业务用户规模同比增速已经由2017年第三季度的49%降至14%，随着用户增长乏力，红利阶段已过，盈利增速也将承压。并且，社交娱乐业务付费率已经达到4.2%，对比其他直播平台，这一付费率的增长空间短期内释放不大。根据相关分析，映客、MOMO、YY的付费率分别为3%、4%、8%，其中YY付费率之所以较高，与长期的用户培养和与游戏直播业务结合有关。 业绩大幅增长，只能依靠用户月均ARPPU上涨。截至2018年第二季度，TME社交娱乐业务用户月均ARPPU约112元。相比映客月均每付费用户充值金额约为500元，还有很大的上涨空间。但是，相较于内容更为丰富的直播平台，全民K歌这类音乐演唱平台，在主播和内容吸引力上并没有优势。 随着移动K歌整体市场以及用户的几近饱和，全民K歌也在开扩更多的音乐消费场景，在线下市场布局“全民K歌自助店”。而线下市场则又是另外一个充满不确定的江湖。 对于，直播和短视频平台的发展来说，还有一个不确定因素就是监管。正如游戏监管收紧，让腾讯的利润增长受挫一样。对于内容平台来说，随着用户增长，管理成本也增加，同时监管也成为时时挥动的红线。 全民 K 歌的用户中未成年人是重要用户群，监管也需要投入更多力量。内容行业对监管的敏感体质，也让腾讯这个文娱巨头的生长空间时刻弥漫紧张气氛。不为产品本身价值收费，而为充满随机性的喜好和情绪而打赏，这也对直播和短视频平台的持续盈利能力提出考验。对于投资人来说，更希望看到稳定性和持续性。 泛娱乐越泛，音乐性越远？ 也正因为在泛娱乐领域越走越远，在Wenya看来，TME的短板则体现为音乐性不足。“不管是对音乐本身的关注还是产品表现上，整体音乐性不足，刚开始就落后，现在有在追赶的意思。这应该是人和定位的问题。” 与风格和内容定位更为小众化的网易云和以更懂音乐人为标签的虾米音乐相比，QQ音乐、酷狗音乐的主要优势在于正版海量曲库，与当红的年轻明星群体有较多合作，无论是明星个性装扮还是发行数字专辑。 虽然TME是靠社交娱乐盈利，但是，这里的社交产生的价值并非是依靠音乐本身，而是依靠全民K歌里用户的自我表演。 从这点来看，由于产品定位和用户特点不同，腾讯的社交基因并没有调动起用户分享和讨论音乐的热情。虽然，QQ音乐、酷狗音乐的用户是“沉默的大多数”，但是，正因为是“大多数”，所以，TME在流量上依然占据优势，这些用户在围观打赏时，可以表现得极其大方。 对于巨无霸企业来说，最擅长做的就是加法。通过打造产业生态的概念，进行全面布局，希求实现内部资源协同，最终，东边不亮西边亮，总能有跑出来的独角兽。 即使泛娱乐生态的打法可以实现更多元化的收入，但是，音乐版权作为核心，依然是TME需要不断储备的粮食。 向内容上游延伸，能否挣脱版权束缚？ 2015年，国家版权局下发的被誉为“史上最严版权令”的《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》，音乐正版化逐渐成为行业共识。版权一时成为在线音乐平台哄抢的“粮仓”。 2017年1月腾讯宣布，旗下的QQ音乐业务和中国音乐集团（简称CMC）合并成为腾讯音乐娱乐集团，此时，CMC旗下拥有酷狗、酷我、海洋、彩虹、源泉等公司。合并后，TME获得了环球、华纳、索尼、华谊兄弟、韩国YG娱乐等在中国的独家版权和数字分销权。可以说，国内音乐市场几乎全部热门歌曲的独家音乐版权被其包揽。根据艾瑞咨询在《2016年中国在线音乐行业研究报告》中称：QQ音乐、酷狗和酷我的版权音乐在整体版权音乐中占比均达到90%以上。后续，TME又通过一系列转授权获得了滚石、华研、寰亚等公司的版权。 截至到2018年上半年，TME和200多家唱片公司达成合作，拥有的版权数量超过2000万首。 在寻求版权垄断的同时，在线音乐平台也付出了高昂的成本。2017年5月，在环球版权争夺中，TME、阿里音乐、太合音乐、网易云音乐悉数上阵，原本三四千万美元的授权费，最终被TME以3.5亿美元加1亿美元股权的报价收入囊中。 与其哄抢，不如共享。2017年9月，TME与阿里音乐达成版权转授权合作，TME将独家代理的环球、华纳、索尼全球三大唱片公司与YG娱乐、杰威尔音乐等音乐版权资源转授至阿里音乐，从而获得了滚石、华研、相信、寰亚等音乐版权。2018年，在国家版权局推动下，腾讯音乐与网易云音乐达成了深度转授权合作，转授权的歌曲数量比例由96%上升到99%。 虽然，版权争夺告一段落后，存量的独家版权不再成为在线音乐平台的壁垒，但是，这些平台与处于内容上游的唱片公司关系却依然尴尬。 根据《Music&amp;Copyright’s》年度调查，在2017年整体音乐制品市场中（以实体和数字音乐收入统计），环球、索尼、华纳三大音乐公司合计市场份额接近70%。这意味着在版权议价环节依然有极强话语权。这无疑会增加音乐平台的成本付出。在为巨头唱片公司做分发代理时，这些流媒体成为其收入重要贡献者。 面对可能上涨的版权成本压力，在线音乐平台也在寻求自我蜕变，摆脱唱片公司的制约。于是，像互联网视频平台学习，发力自制内容，扶植原创音乐人，向产业上游链布局也成为在线音乐平台的必由之路。 一方面，在2017年，TME宣布推出腾讯音乐人计划，全产业链支持原创音乐人，为其提供作品发行、宣传推广、数据管理、演出支持等七重服务；另一方面，2018年1月，TME与索尼音乐娱乐共同宣布成立国际电音厂牌 Liquid State。 同时，在自制内容上，TME联合投资了音乐类网综，如《创造101》（腾讯音乐与腾讯视频联合出品）、《明日之子》第二季。这将有助于将腾讯音乐直接或间接的获得更多独家版权。其中，“火箭少女101”的首张EP《撞》在QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三平台销售突破188万张，销售额已经接近2000万元。 从单一的音乐播放器平台，到扶植音乐人、成立独立厂牌，甚至进入造星环节，培养自己的艺人和内容资源。TME的产业链已经延伸到音乐产业上游，希望越过唱片公司，建立自己的话语权。随着TME在产业链渗入越深，成本和风险也在增加。正如“火箭少女101”从打造到商业变现，一路风波不断，至今仍算收获颇丰。但是，TME一年又能培养多少个“火箭少女101”呢？对于，寻求零边际成本的互联网企业来说，越渗透到产业链上游，规模效应则越难。 面对全新的音乐版权市场，各大音乐平台将面临重新洗牌。网易云音乐、虾米音乐等都在发力培养原创音乐人。在音乐内容创作上游，打造明日之星和脍炙人口的音乐作品，并非是拼流量和资金就可以“短平快”实现。 除了依靠体量和流量，要保持核心竞争力和持续增长的盈利，上市后的TME需要有更多创新和更多耐心。 （本文来自《商学院》杂志2018年12月刊）[详情]

      腾讯音乐更新IPO招股书 低付费率能否撑起千亿估值？
      腾讯音乐更新IPO招股书 低付费率能否撑起千亿估值？

      　　腾讯音乐更新IPO招股书，低付费率能否撑起千亿估值？ 截止2018年的9月30日，腾讯音乐娱乐集团的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。而付费用户数量最多的流媒体音乐公司Spotify，其付费率达到46%。 文：陈茜 递交招股书后，腾讯音乐IPO时间一直未定。 12月3日，又有外媒报道，据知情人士透露腾讯音乐更新了招股书，招股区间为13至15美元，融资高达12亿美元。自传出上市消息后，腾讯音乐估值不断缩水，上述报道称目前估值在220亿至250亿美元之间，即估值超过1500亿元。为了保护股价不被低估，暂避动荡风头只是权家Wcn̙^N;^ QI ֵkٺZ$>/3~aedz}s *|/<& RBEv=aGbr2T]#4] B-ڙ\6'j"P7@#V'ۓ~T$3.#KW QKcVm>,Li/hY<9?ZOI߬*>/w300h225/20201030/c485-kcaeqzy3442305.jpg" alt="冷友斌回应网友质疑：说价格高 对飞鹤不公平！"> 冷友斌回应网友质疑：说价格高 对飞鹤不公平！

      王中军：我喜欢比较“江湖”一点的人 王中军：我喜欢比较“江湖”一点的人
    • 铑玩山的叔：特斯拉第一季度全球交付超42万辆
    • 风起贾0522：多部委“剧透”新能源汽车产业下一步政策动向
    • 小小uso：如今，超写实数字人与AIGC技术应用
    • 折耳th9：欧佩克成员国集体宣布减产：石油：中曼石油
    • 继续动的韭菜苗：全球早盘信息汇总
    • 消亡蔷薇：白酒也有科技了
    • 欣欣论财经：A股年报公告时间早知道下列上市公司将于4
    • 风浪越大越精神：来自最伟大证券交易者一代股神：风浪越大越
    • 04-06 恒尚节能 603137 15.9
    • 04-06 索辰科技 688507 245.56
    • 04-06 迪尔化工 831304 3.98
    • 04-06 森泰股份 301429 28.75
    • 04-06 光大同创 301387 58.32

      • 投顾直播

      产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股

      新浪财经意见反馈留言板

      新浪简介|广告服务|About Sina
      联系我们|招聘信息|通行证注册
      产品答疑|网站律师|SINA English

      Copyright © 1996-2023 SINA Corporation

      All Rights Reserved 新浪公司 版权所有

      新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
      mg2XEh3LYN!P@P@B^B^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"; /* +/Z0zLo1/RFRhTRJvui5rAcoxQCnoRrJTyju3FhpbcA0lvxxvN/XkzQgrabCh/nM9krBst9k2vIblZgSdOjK+gzD4n9joi47elDNmMWACC7anSfIK7PmZXICkWg23k41ouOmH7F1bRh/XT6uLl6PDtaIsM6zQYGNTMrJEYpjUoHScf2XFBki3BPOXxLtgwgm3Wq7NohCtWnnfMccNerpKDiwPkKU2HBngaoYV3U8wmvDfFrWKjfMfVt50rW8w5cbUgxB4CSIh2+VxI7oI/uEWg== */d]" value="100O@O@