第二章 国际财务管理环境

　　一、经济环境(P32)

　　1.经济周期

　　(1)复苏 → (2)繁荣 → (3)衰退→ (4)萧条

　　固定资产 存货 劳动力 新产品

　　购置(长期租) 多 雇佣 研发

　　扩 张 多 雇佣 市场营销

　　2.经济发展水平=理财水平(P34)

　　发达国家 发展中国家 不发达国家

　　3.经济体制(P35)

　　计划经济体制：企业没有经营决策权，计划指令性生产。

　　市场经济体制：自负盈亏、自我发展、自我约束、对外筹资。

　　4.其他因素(P35)

　　第四节 国际财务管理的金融与税收环境

　　二、金融环境

　　1.金融市场：资金供应者与需求者通过某种形式进行资金融通(交易)。

　　资金融通的两种方式：直接方式、间接方式。

　　(1)分类：①按营业性质分：资金市场、外汇市场、黄金市场。

　　②按时间长短分：货币市场(短期)、资本市场(长期)。

　　③按市场所处的交易环境分：发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)。

　　(2)健全的金融市场的表现

　　(3)健全的市场对理财的作用

　　①有助于国际企业迅速、快捷的筹集可利用的资金。

　　②有助于国际企业资金的合理利用。

　　③有助于国际企业的经营决策(有效的市场信息)

　　2.金融机构：中央银行(监督者)；商业银行(存货款经营者)；政策性银行；证券公司、保险公司、基金管理公司、财务公司。

　　投资银行(美国)：自营证券业务、委托业务、承销业务。

　　3.金融工具

　　三、税收环境(对理财的影响最直接)

　　1.国际税收种类：公司所得税、增值科、营业税、预扣税。

　　预扣税：东道国对本国居民(公司)支付给外国的利息和股利所征收的税。

　　2.纳税人和纳税对象

　　3.国际企业的税负：应税收入、抵扣费用。

　　4.税收对不同企业组织形式的影响

　　四、国际理财环境的分类

　　宏观：影响全体企业；

　　1.按包含范围的大小分

　　微观：只影响部分企业。

　　内部环境：比较简单、较易把握(主要指微观环境)；

　　2.按与企业的关系分：

　　外部环境：比较复杂。

　　静态环境：变化不大；

　　3.按照变化情况分：

　　动态环境：可预见性差。

　　第三章 国际企业的财务分析

　　一、什么是财务分析？

　　1.概念：以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。

　　2.财务分析在财管中的地位

　　①是对一定时期财务活动的总结。

　　②同时又是新一轮财务活动的开始(提供决策和建议)。

　　3.财务分析的具体目的。

　　①评价企业的偿债能力； ②评价企业的资产管理水平；

　　③评价企业的盈利能力； ④评价企业的发展趋势。

　　4.财务分析的需求者：

　　①企业的经营管理者：最全面的信息。 ②企业的债权人：偿债能力信息。

　　③企业的投资者：获利能力、发展前景。④政府

　　5.财务分析的评价标准

　　①以经验数据为标准； ②以历史数据为标准；

　　③以同行业数据为标准； ④以本企业预定数据为标准。

　　6.财务分析操作程序(四步)

　　第二节 财务比率分析

　　二、偿债能力(还本付息的能力)

　　1.流动比率：流动资产÷流动负债

　　经验数据等于2时，为最佳；经验数据大于2时，资产获利能力弱；经验数据小于2时，偿债能力差。

　　2.速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

　　经验数据等于1时，为最佳。

　　3.现金比率=可立即动用的资产÷流动负债=(现金+银行存款+短期投资)÷流动负债

　　4.现金净流量比率=经济活动现金净流量÷流动负债

　　5.使用上述指标，应注意问题：非财务报表信息(信用度、银行的信用支持、资金积累变现的长期资产)

　　(二)长期偿债能力指标(还本能力)

　　1.资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

　　反映了在总资产中，债权人提供的支持度：债权人(指标越小越好)、

　　投资人。

　　2.长期负债比率=长期负债总额÷资产总额×100%

　　3.所有者权益比率=所有者权益总额÷资产总额×100%

　　(倒数)资产总额÷所有者权益总额×100%=权益乘数

　　(三)企业负担利息的能力

　　利息保障倍数=息税前盈余÷利息费用

　　三、企业营运能力分析(资产周转能力)

　　1.存货周转率=销货成本÷存货平均占用额(越大越好)

　　存货周转天数=360÷存货周转次数(越小越好)

　　2.应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均额

　　四、企业盈利能力分析(获取利润的能力)见书P56页

　　(北京罗德金融商务培训学校)

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