创智信息科技股份有限公司董事长丁亮：“借壳”之痛

　　2001年被称作是中国软件企业的上市年。2月金蝶在香港创业板上市没有遇到好天气，股价一路下滑，但仍然挡不住用友、金山等软件企业的上市步伐。上市可以为公司的长足发展解决资金难题，但上市不仅仅是快乐的写意，也包含着痛，就像搜狐正面临着纳市的摘牌之忧。因此，我们特别约请创智科技公司董事长丁亮直陈当年的“借壳”之痛，也算是为即将上市的企业提个醒。

　　1991年，我与曲毅、黄家建等人在长沙挂起了“新兴电脑公司”的招牌，当时压根没想到这间小门脸会延伸出一家上市公司。1993年我们为电信部门做了一套号线系统，后来这套号线系统被推广到全国16个城市。此役让我们尝到了甜头，1994年我们将电脑公司分离，专门成立了“创智科技园”。

　　“创智科技”现在的市值已经接近40亿，回望创智历年来所走过的路，最值得记忆的不是创智如何发展国际化，如何在商场战争中所向披靡，而是创智借壳“五一文”上市这一痛苦而艰难的涅磐。其实这也是所有中国民营企业在上市之路中可能曾经遭遇的痛。

　　所以，今天我要讲述当初创智借壳上市的故事——对于中国的民营企业来说，实现超常规发展的一大桎梏是融资渠道。上市当然是个不错的选择，从1997年开始，我就琢磨着让创智走上上市之道，但以前民营企业没有上市指标。我当时主要的目标是寻找上市的机会，唯一的办法是借壳或者跟其它企业合并一起上市，但考虑到人家拿大股我不乐意。

　　功夫不负有心人。1998年4月15日，我们与湖南五一文实业股份有限公司完成了静态的“结婚”手续，“五一文”最大的股东原长沙五一文化用品商场集体资产管理协会发布公告：协会与创智软件园共同设立创智科技有限公司，协会和创智分别占“创智科技”股份的49%和51%。

　　创智的上市之路由此开始启程。但我尚未品尝到创智上市的乐趣，一些未知的事情便接踪而来，许多困难超出了我们的预计，应该说是我们当初根本没有考虑到的问题。

　　借壳开始的三年中我经历了三个5月，使我饱尝了大喜大悲的心境。1998年5月我们打了一个漂亮的上市迂回战役。1999年5月，我们与原来的股东在理念上发生了较大的裂缝，在董事间发生了一次次争吵——虽然创智是第一大股东，但还有6名董事要说话，因此第一大并不能改变创智陷入困境的命运。

　　事实上这是我们上市之初所未能洞察的后遗症。高科技企业借壳传统商业公司的资源注定留下了诸多后遗症，投资方向的分歧、传统商业对高科技理念的无法理解、无形资产的投资、传统商业资产的处理。归根结底，我们在剥离商业资产时陷入了僵境，剥不动了。

　　借壳的结果是买壳，这或许是一个不成文的定律，科利华收购阿城钢铁、北大青鸟收购天桥最终都走上了这条路，而创智当时也别无选择。我当时掏出了近乎所有的资产——7000多万元全部收购商业资产，请那些商业背景的董事会成员全部退出。

　　但事情并未完全结束。尽管创智全盘收购了商业资产，但资产的改造任务却是横亘在面前的一大难题。2000年5月，五一文化用品商场由于长沙的市政改造处于被拆之列，这对我们来说是一件好事，正好借机将传统的商城改建成电子商务的最好机会。但最大的问题出现了，创智必须要承担解决数百名失去经营场所的五一文员工的工作问题。

　　几十号人开始陆续堵在软件园门前，创智员工被挡在门外。创智作为一家企业，这时候却承担起了社会的责任，当时没有人能够帮助我们，包括公安。最后还是我们果断掏出1700多万元对这些员工进行了最高额度的补偿，才将事情了结。

　　3个月后另一家被剥离出上市公司仍留在集团的北斗星商厦的职工也如法炮制，要求创智按照五一文的标准将其买断，实际上北斗星是一家有利润的企业。

　　我当时积累已久的怒火都在那一瞬间爆发，根本不能也不想再在长沙呆一分钟。甚至想夺路而逃——毕竟我们是间企业，而不是社会福利所，最后我给长沙市市长求援，依靠政府出面将此事了结。

　　曲折的上市之路给我的教训是，借壳买壳是中国证券市场的历史产物，如果有第二次选择，我会坚决不赞成借壳上市。

　　但反过来说，上市又是创智高速发展的必然途径，并非全无益处。两年间的借壳买壳花了上亿元，但“五一文”具有配股的能力，创智融资达到了3亿元。更重要的是，上市磨难解决了创智本身所存在的机制问题，也使创智的品牌、知名度、管理机制有了一个较大幅度的提升，创智在几年间跻身国内一流软件公司之林其功不可没。对于管理者而言，我们可以感觉到自己真的长大了。

　　可是上市过程中的两年内耗，正是我们高速发展的紧要关头。内耗让我们损失了多少赢得财富的机会，多少击败战争对手的机缘，这是一个无法估算的命题。

　　有多少壳可以拿来，有多少上市机会值得拥抱?对于那些即将上市或筹划上市的高科技企业而言，“多看一步”法则永远值得铭记。

　　丁亮链接：1983年毕业于长沙铁道学院，获自动控制专业学士学位，1987年获北京理工大学计算机应用专业硕士学位。先后在湖南大学和湖南省电脑工程公司工作。现任创智集团董事长兼总裁，创智信息科技股份有限公司董事长。

　　创智链接：1994年5月，丁亮等人自筹资金80万元成立了创智软件园有限公司。1997年，创智软件园被科技部命名为全国四大软件生产基地。1998年4月15日，创智在深交所上市的“五一文”资产重组案中脱颖而出，成为第一大股东，从而实现借壳上市进入证券市场。1999年11月17日，公司临时股东大会决议，将“五一文”正式更名为“创智科技”。

　　创智是一家专门从事软件开发、计算机系统集成和信息集成的民营高科技企业。目前创智已形成五大产业模块。一是行业应用软件和服务，为全国三十多个地区和部门及企业提供系统集成、软件应用和技术支持等服务。二是通用及个人软件，主要包括CRM(客户关系管理)软件和个人教育软件等。三是网络产品和嵌入式软件，主要是无线局域网络接入产品等。四是电子商务和其它信息服务，主要由B2B网站www.china43.com等组成。五是软件出口业务。