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导读：一支股票上市，吸引100余万投资者，聚合4000亿资金，创下中国股市一大奇观。11月29日，民生银行股票发行完成，有效申购户数为123万户，有效申购资金高达4014亿元，创下今年以来个股认购资金的新高。
 11月21日，中国民生银行公布招股说明收，发行3.5亿股流通股，发行价11.8元，准备在证券市场筹集41.3亿元资金。而欲购资金是欲筹资金的100倍。霎时间在中国股市形成一个巨大的漩涡。11月27日，中国股市大部分股票开盘走低，原因在于民生银行吸引了投资机构的大笔资金。 华安基金管理公司的一位基金经理表示，许多投资机构会踊跃购买民生股票。目前市场上影响力越来越大的机构投资者当属31家新基金，从第三季度基金投资组合公告来看，金融行业成为基金增持最多的行业之一。规模小、资产质量好、人气旺盛的民生银行纳入其重点投资范围。 稍有经济头脑的中国人，闭着眼都能数出尚有垄断利润的行业，当中国石油、中国石化、网通、中国移动在海外上市成功，中国股民只能眼瞧肥肉干瞪眼，他们无法从这些拥有“特许权”的行业以股东方式分享利润。也正因此，民生银行上市瞬间聚集百万人气。专家认为，民生银行的上市，将改变我国股份制银行以企业法人和财政入股为主的资本筹集状况，社会资金成为银行上市后公募的主要来源，个人投资得以分享金融红利。 遥想10年前，深圳特区几家农村信用社改制为深圳发展银行，当初发行股票时无人认购，逼得市委书记只得带头购买。转而一年，1991年4月,深发展在深交所正式上市，掀开金融类股票在中国上市的序幕，不料爆出天价。市委书记最初所购2万元股票，陡然变成70余万，闹出一场不小风波。 但时至今日，在中国1000多家上市公司中，金融类上市公司只有6家，其中银行股只有2家，整个金融板块还不成气候。民生上市，一些市场人士预见，金融企业的上市热潮来临，证券市场将出现一个真正具有行业代表性的金融板块。于是，人们又开始造梦：金融企业，将构造一个对证券市场举足轻重的蓝筹板块 股权之争：边缘资本双洗牌 民生银行获准上市的消息公布后，两家上市公司的股票应声暴涨，它们同为民生银行的大股东。新希望和东方集团，一度放量几近涨停，双居两市涨幅第一。从组合形态来看，新希望进入快速扬升阶段；东方集团逼近年内高点附近的平台。市场人士公推这两家企业是中国民营经济进军金融领域的典范。在民生银行的前15位大股东中，有一个家族格外惹人注目：刘永好的新希望公司，占股9.99%；刘畅的南方希望公司，占股4.7%；刘永行的希望集团，占股2.37%；刘永好与刘畅是父女关系，刘永好又是永行的亲弟，刘氏家族在民生银行的持股比例超过17%，远高于人民银行法定的10%的比例。 民生银行解释说，本行目前不存在控制关系的关联方，上述3家公司尽管有亲属关联关系，但都是独立法人，他们各自持有的股份与人行规定并不抵触；其次，银行业在我国仍属垄断性行业，这在相当长的一段时间内不可能改变，私人控制银行显然不现实。 希望集团是民生银行的发起股东之一，但是开始并非第一大股东。据知情人透露，四兄弟对投资民生银行是有顾虑的，不愿意把勤俭持家所获的血汗钱，投入到金融这一冒险游戏中，而且四兄弟中无人懂金融。后来之所以涉足金融业，政治上的“表率作用”是一个重要因素。 1997年，四兄弟分家，老大与老三转向房地产和高科技，老二与老四在饲料业上分为南、北两大公司，希望集团在民生银行的股份也由老二与老四分拆。 分家之后，老四刘永好组建新希望公司，由于他的政治身份而见过大世面，金融意识逐渐萌醒。新希望公司于1998年上市，又在1999年中经过一次股权收购而成为民生银行第一大股东。 但是，刘永好第一大股东的地位险被颠覆。2000年初，民生银行准备上市之际，举行了一次股权转让的竞拍会，新希望公司前往举牌，但两家公司转让的8000股被一支神秘的力量一举吃进，事后人们才知是东方集团。其董事长兼总裁张宏伟也是全国政协委员、工商联副主席。 拍卖会上，张宏伟并未出席，身在美国遥控，东方集团美国公司总裁赵宏到场举牌，副总裁关国亮坐阵北京指挥。在人们还未醒过闷来，东方集团又协议收购另一家公司5000万股。一连串闪电动作，东方集团共持有民生银行1.3亿股，投资额2.17亿，占总股本9.42%，一夜之间成为第一大股东。 在竞拍会上失手后，刘永好赶紧协议收购另一家公司的1502万股，将持股比例增至1.38亿股，超出东方集团800万股，力保第一大股东。 由于张宏伟攻城掠地的气魄，在民生银行前不久的新一轮董事会选举中，张宏伟与刘永好一同荣任副董事长。据悉，在选举中，只有张宏伟与董事长经叔平为满票。 若论涉足资本市场与金融领域，东方集团是中国民营企业的先驱者之一。1993年，东方集团获准上市，比新希望集团早5年。东方集团控股的锦州港，后来分别上市A股、B股。东方集团还在香港拥有一家上市公司。 若论在金融界的地位，东方集团堪称民营企业中的龙头。东方财务公司是上市公司中第一家非银行金融机构。东方集团又是新华人寿、民生银行及美国亚联银行的大股东。而且，东方集团在无政府担保下，成为国际金融公司(IFC)贷款的第一家民营企业，由于在3000万美元贷款中的75%可以转贷，东方财务公司由此成为第一家筹借外债的非国有金融机构。 张宏伟也曾是民生银行的发起人之一，但东方集团并未成为民生银行的创始股东，张宏伟突然改变主意源于他的独特眼光和清醒意识。据参与组建民生银行的一位高层人士透露：“张宏伟刚开始很积极，但他发现投资的股东只有30%表决权，其余70%的表决权不是由投资者所拥有，大权非董事所能掌控。于是，他向全国政协和全国工商联表明自己的观点，民生银行不能走国有银行的路子，应该按《公司法》真正实现股份制，才能生存和发展。” 东方集团始创于1978年，属于中国民营经济中“最古老”的企业，他的资本之路就是民营企业进军资本市场的轨迹。1989年，靠房地产起家的东方集团，成为中国最早进行股份制改造的民营企业，与深圳万科、北京四通、广东万宝同时起步，是国家体改委首批4家试点之一。 在这场考验中，张宏伟几乎均分了公司全部财产，创业者每人一份，他个人只占3%股份。张宏伟当时决没想到，将“准私营企业”较为彻底地改造为股份制，为东方集团后来的资本运作换来一串政策绿灯。他以一种胸怀，创过个人财富这一关，赢得一张至关重要的政治牌。 如果东方集团属于某人或某几人，决不可能在1993年上市。在其之前，公有“集体性质”的万科集团上市；在其之后，民营“集体性质”的四通集团上市。东方上市一举融资2.6亿，是张宏伟创业前10年积累财富的10倍。他从资本市场上所得的深刻道理是：“从股份公司变成为公众公司，财富所有权分散了，但社会财富的支配权成倍放大。” 资本意识的觉醒，导致东方集团的思路为之一变——以金融眼光做产业。张宏伟说：“谁都知道一旦进入资本市场，融资相对容易，一旦进入金融领域，利润相对丰厚。但投资于资本市场和金融领域，坐等渔利只是一种初级玩法，铺设金融管道，以金融眼光投资，资本与资产双洗牌，才能实现企业价值最大化，再从资本市场寻求利润最大化。” 身为摩托车制造商的重庆力帆集团，历经10年艰苦创业，成为这一领域最大的民营企业。其董事长尹明善年届60岁已满头华发、形销骨立。他这样感慨：“要是早些像张宏伟那样涉足资本市场，就不至于这样累了。”力帆集团今年生产摩托车100多万辆，税后利润仅1亿，平均每辆摩托本赚不到100元。 张宏伟是幸运的，并不是他有扭转乾坤的能力，他只是勇敢地跳进中国金融改革的大势中，在汹涌澎湃的风浪中，以一叶小舟顺流而下，使出浑身解数避过一个个翻船之险，奔向大海。时势造英雄。 民生组建的故事：金融改革试验田 众家银行急盼上市，民生银行脱颖而出，83岁高龄的董事长经叔平百感交集。他说：民生银行是全国金融企业中所有制与经营权分离最彻底的一家银行。从某种意义上讲，民生银行担负着金融改革试验田的重任。 行长董文标也称：“民生银行从来没有上级主管部门，也没有受过任何行政干预。不用买一些不明不白但又难以拒绝的帐。成立4年来,没有一笔政策性贷款和指令性贷款，这是民生银行体制上的特殊性。” 民生银行是中国第一家由非国企业入股的全国性股份制商业银行，从一开始就确立"新银行、新体制"。在13.8亿的注册资金中，85%来自非国有企业，59位决定股东，产权明晰。经叔平赋予民生银行的理念是：以行为民，以民为生。 中国人民大学财政金融学院副院长陈雨露这样评价民生银行体制：“市场经济国家的实践证明，股份制最有生命力。各国的商业银行并没有统一的模式，但共同的特征是以股份制为基本组织形式。” 民生银行产生的背景正如经济学家樊刚所言：“由于体制等原因，国有银行一直倾向于国有企业贷款，这使非国有企业的融资渠道非常狭窄。结果是生产不到30%产值的国有企业却占用了70%以上的金融资源；而生产70%以上产值的非国有企业很难得到贷款，金融资源的使用被极大地扭曲。” 在全国政协八届一次会议上，鉴于各家银行对民营企业大门紧闭，全国政协几十名委员联合发起提案，组建民生银行，由民营企业投资为主体，主要服务于民营企业，时任全国政协副主席、全国工商联主席的经叔平，不顾年近80岁的高龄，上下奔走呼吁，加速事情进程，民生银行于1996年1月终于成立。副董事长张宏伟这样评价：“经叔平主席对民生银行的贡献是任何人取代不了的，他所付出的心血和精力也是任何人无法比拟的。” 鲜为人知的是，在民生银行成立之前，有一家民间色彩颇浓的股份制银行就曾经申请设立，这家名为“中国华侨银行”由全国侨联发展，已获有关部门批准，可惜在具体运作时半路夭折，胎死腹中。 1993年初，时任全国侨联主席的庄炎林将一封建议送到中央领导手中。希望建立一家有华侨入股的银行的设想。中央有关部门批复表示支持。海外华人实业家李嘉诚、庄世平等工商巨子反应热烈。“中国华侨银行”的设想是，一家中外合资性质的股份制商业银行，银行资本金拟为人民币20亿元、外币10亿美元左右。银行总行设在广东省广州市。 不料，与此同时，上海、成都等地也有人提出建立类似性质的金融机构。最后，监管部门拟把“中国华侨银行”的牌照发给上海，可以设立广东分行。对于这一地址变更，不少祖籍广东的华侨或华人实业家没有响应。他们在广东多有投资，想把银行办在广东，支持自己在当地的实业，而且他们在广东的亲友能监督一下贷款的投向，但离开广东，超出他们掌控范围，钱用到哪里不易掌握。 张宏伟说：“尽管民营企业渴望组建为自己服务的银行，而且普遍看好金融业，但动真格拿出血汗钱投资于银行，他们是犹豫的。由于不熟悉金融领域便产生一种本能的畏惧，金融的政策敏感又使人不愿冒政治风险。最终投资于民生银行的股东，不仅需要勇气和魄力，而且需要一种观念更新。 民营企业家天生不愿联合，钱是我的，企业是我的，我就要说了算。民生银行是民营企业第一次突破狭隘意识，把钱放一起做成的一件大事，用产权纽带联起手来结为一个整体。正因如此，民生银行是中国民营经济的一艘旗舰。” 民生银行组建之初，由于当时政策环境，整个体系并未完全按照商业银行和市场化的规则建立，但已经明显优越于国有商业银行体制。因为面临改革与发展双重压力，行长董文标说：“民生银行的发展战略是以稳为主，不求最大，但求最好。” 中国国际金融公司研究部董事总经理许小年说：银行不在大小，在于赚钱。美国银行有巨大的也有特小的。我在美国买房子找的是一家小银行贷款，利率最低，服务很好。日本银行一个比一个大，一个比一个垮得快。全是泥足巨人。 民生银行创立的真正意义今天渐显现，在铁板一块的中国金融体制中，由非国有企业组建银行是金融改革的一个重大突破。如今，为解决中小私营企业的资金融通问题，中国初步设想成立一批由民营企业全资拥有的民营银行。目前据闻已经有10家银行准备就绪，其中4家获政府批准试点。 中国国际金融公司研究部董事总经理许小年专门了解过浙江的信用社：“那里的信用社资产质量非常好，坏账率在1%以下，信用社与当地经济互相促进，民营企业不断壮大，信用社也不断扩展。 北京大学教授林毅夫说：我国金融改革的目标应该是最有效率地配置资金。现实情况看，中小企业已经成为推动经济发展的主力，应该相应建立以中小银行为核心的金融体系为中小企业服务，而中小银行的发展需要依靠资本市场的支持。”(主笔 方向明)
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