加拿大多伦多证券交易所内部一角

　　到海外融资开矿很关键

　　青海省大柴旦金矿，年产黄金可达7万盎司，但是公司缺少资金开采。2002年，公司改制并出售了部分股权给加拿大阿富勘矿业公司，从而在加拿大多伦多证券交易所(以下简称多交所)间接上市融资。据阿富勘11月份公布的数字显示，尽管今年前三季度净亏101万美元，但大柴旦金矿的钻探工程已顺利完成。上市融资为青海的矿区发展注入了资金动力。

　　目前，中国有11万个矿区，2100万人在矿区就业，有3亿人生活在390座矿业城镇中。中国矿业需要更多的资金与技术。在全球上市的矿业公司中，42%的公司都选择多交所上市融资。因为多交所不仅是全球第六大证交所，还是全球最大的矿业资本市场。近日，多交所新任联席首席执行官庄伟与高级副总裁费博来到中国，欢迎中国企业去多交所上市融资。

　　资金不足的企业可间接上市

　　多交所号称全球矿业的力量之源。主板市场上的1380家上市公司中，矿业公司占了1089家，远远高于其他国家的证交所。截止到今年8月，多交所提供的矿业融资达到26亿美元，融资项目为1181个。

　　费博说，在多交所主板上市，走完整个程序大约需要8周—10周时间。只要是矿业公司，不管是勘探，还是开发、生产等公司，都可以申请上市。对勘探公司来说，上市的最低要求是要拥有成熟矿区50%的股权，公司应具有200万加元(1加元兑换0.84美元)的资金来源，并且能够满足未来18个月的运营支出，以保证支付矿区使用费和管理费。公司净资产要300万加元。同时，公司至少要发行100万股公众持有股，300名股票持有人，市值不能低于400万加元。多交所对公司收入或收益没有要求。

　　资金实力达不到上市标准的中国企业，可以把股权出售给境外公司，或与境外公司合资建立新的公司。在取得中国矿区50%的股权后，这些境外公司或新公司就可以上市融资。融到的资金将用于开发中国矿区。前面提到的大柴旦金矿上市就属于这种情况。

　　目前，多交所还没有中国的煤炭企业上市，而中国煤炭企业数量众多，资金也不足，去多交所上市是一个不错的选择。

　　创业板适合中小企业

　　费博说，对于中小公司来说，在创业板上市的门坎不高。公司需要取得矿区50%的所有权、有明确的勘探或发展计划以及足以支付12个月的流动资金。此外，还要具有200名公众股东、50万股公众持有股及20%的股票为公众持有，市值应达到50万加元。多交所对创业板上市公司的净资产或收入收益不作要求。截止到今年11月份，正在商谈的创业板上市项目达到4917个，其中包括约50个中国项目。

　　庄伟告诉记者，对那些正处于创业初级阶段的公司来说，进入创业板上市融资，是一条快速的成长途径。在多交所3320家上市公司中，创业板有1940家。公司一旦成长壮大，可以非常便捷地从创业板转到主板市场，从而能够接触到更多更大的国际投资者。2003年，多交所共有44家公司升级到主板市场。在中国18家上市公司中，12家是在创业板上市的。

　　费博说，多交所还欢迎正在创业的科技公司前去上市。2003年，来自世界各地的386家科技公司，在多交所融资近5亿美元，市值达到500亿美元。在生物技术上市公司的数量上，多交所仅次于美国纳斯达克市场，位居全球第二。2003年135家生物技术公司融资8亿美元，市值达到180亿美元。

　　中国公司应多参加上市培训

　　证券交易所必须保证投资者的信心。多交所保护市场信心的方法，主要包括处罚、诉讼与监管，并通过对上市公司进行培训、及时提供交易数据、对这些数据进行分析等，来确保市场的公开、公正与透明。

　　据庄伟和费博介绍，中国公司在上市过程中，暴露出一些公司治理与财务审计的问题。他们说，与非洲、南美的公司一样，中国公司缺乏独立董事，董事会的监督作用流于形式；公司的财务报告也需要改进，以保证公司财务的透明与真实。

　　费博说，要避免这些问题，除了参加上市培训外，准备上市的公司应该多去那些已经上市的公司学习，从他们那里直接学到一些经验。中国企业还需要聘请专门的会计师、律师，请他们提供专业的上市服务。

　　多伦多华人众多，华人在当地的经济事务中发挥着重要的作用。许多华人既了解国际惯例、法律和规则，又了解中国的具体国情。庄伟说，这就是多伦多的“中文商业圈”，也是中国公司去多伦多上市的又一有利因素。

　　(编辑：飞语)

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