浑水第三枪：好未来虚报培优业务注册人数

　　新浪教育讯 7月23日晚间，美国著名做空机构浑水公司再次更新了其对好未来的做空报告，这是浑水针对做空好未来的第三篇报告，报告称，好未来公布的2018Q3季度财报中，虚报其培优业务注册人数。

　　好未来在2018财年Q3季度中披露，培优业务总入学率同比增长91.7%，总收入同比增长62.4%。在线ASP（美国销售价格）比线下低40%，而线下ASP则实现了高速增长。

　　浑水计算指出，按照相应公示计算，培优业务的线下注册人数应该减少4.5%至15.1%。同时，浑水认为，好未来在Q4季度的财报中没有披露在线/离线ASP比率，是因为浑水分析师在第四季度电话之前向好未来发送了类型的类似版本，但从未收到过回复。

　　浑水透露，下一份报告将详细说明为什么他们认为好未来虚报培优业务的业绩。目前，好未来未就该报告作出回应。

　　浑水的“三枪”

　　6月13日晚间，浑水公司第一次发布研究报告称，在2016-2018财年，好未来通过两个欺骗性交易虚报税前利润1.532亿美元，达28.4%。消息一出，好未来股价暴跌，跌幅一度达到15%。当天，教育中概股也出现大规模下跌。

　　7月2日晚间，浑水公司再次发布报告称，好未来在2016年收购励步英语时，虚报2100万美元至2900万美元递延收入，虚报占比达90%—175%，进而夸大了其2017财年的收入规模。

　　7月23日晚间，浑水公司第三次发布报告称，好未来公布的2018Q3季度财报中，夸大培优业务注册人数。按照相应公示计算，浑水认为培优业务的线下注册人数应该减少4.5%至15.1%。

　　好未来的回应

　　6月14日，好未来做出回应称，做空机构浑水公司提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读，好未来将会对报告内容进行审查。

　　6月26日晚间，好未来公布2018财年财报，并在年报中表示内部审计团队在全面调查后并未发现能够支持该指控的证据。

　　7月3日晚间，好未来对浑水公司第二份报告作出了回应，好未来称最新指控（第二份份报告）给予错误的猜想和假设。公司致力于为投资者创造长期价值，不断改进产品和服务，以保持高水准的客户满意度。

　　据了解，好未来的股价在浑水公司首次做空报告后出现下跌，之后该股票股价趋稳定。根据浑水公司创始人Carson Block的说法，他认为目前好未来的股价走势与中概股同步。好未来的股价走势并没有完全体现做空报告的效力，但是浑水公司有信心继续深入挖掘。

实习编辑：刘瑞琦 责任编辑：潘程