浙江莲外教育在港递招股书 今年上半年盈利2812万元

　　蓝鲸教育10月23日讯，浙江莲外教育集团有限公司正式向港交所递交招股书，独家保荐人为富强金融资本（富强证券）。

　　沙利文根据2017年9月1日入学人数计算，莲外教育在浙江十大民办基础教育服务商中排名第十，市场份额0.2%，在丽水市K12民办教育中排名第一。旗下拥有两所学校三个校区，即莲都外国语学校（白云校区及怡景校区），莲都外国语学校幼儿园（紫金校区），并已建立高中部。

　　截至2018年9月1日，共录取4794名学生。其中，怡景校区和幼儿园利用率还比较低，分别为24%、64%。此外，其青田县高中部也已开建。

　　教师方面，合计共有352名，其中27名高级教师，11名市级学科带头人。

　　学费方面，2018/2019学年的小学生学费由1.5万元提至1.6万元，中学学费由1.6万元为2.2万元。

　　2015年-2017年营收为9640万元、1.11亿元、1.34亿元，经营利润为3215.3万元、4181.7万元、6020.9万元，纯利润为2896.8万元、3852.3万元、5553.1万元。对应毛利率为36.4%、39.3%、42.6%，纯利润率为30%、34.8%、41.5%。

　　2018年1-6月营收为8022.6万元，纯利润为2812.3万元。毛利率为49.6%、纯利润率为35.1%。

　　2015-2017年经营活动产生的现金流量净额分别为4290.5万元、4613.3万元、5899万元，2018年上半年为3699.2万元。

　　根据沙利文数据统计，浙江民办基础教育市场总收益由2013年的241亿元增加至2017年的335亿元，复合年增长率为8.6%，预计2020年将达到487亿元。学生人数由2013年的198万人增加至2017年的210万人，预计2020年将达到224万人。

　　从股权来看，其董事会主席叶芬持有90%，另外两名执行董事叶红和叶芳各持有5%。换言之，叶家三姐妹全资控股。

　　在未来发展策略上，莲外教育拟加大并购手段。按照其董事估计，收购1-2所民办中学或小学的成本约150-180万元，收购一所民办幼儿园成本为20-30万元，收购或成立一所中等职业学校的成本为2亿元。

浙江前十大民办基础教育商占据市场份额仅4.5%。

　　对此，法国巴黎银行亚太投行部执行董事朱泉星对蓝鲸教育作了深入分析，他认为；“莲外教育是送审稿后第一家递交上市申请的义务教育公司，招股书的披露也更新到送审稿后对上市的影响。在港交所上市规则要求下，保荐人需要对上市公司的尽职调查背着全部负任，因此对于学历教育企业要通过VIE上市更加小心，保荐人基于全面严谨的法律意见书，重组备忘录、审计报告、税务报告、内控报告、估值报告、行业报告等等专业意见，然后还要做多方访谈和尽职调查后方能向联交所保荐上市申请。

　　因此，对学历教育上市，一般会进行 “剥层皮” 整改，达致学历教育在整体合法合规的前提后方能上市，如果发现不合规的情况，必须整改达标，并开出书面合规证明等等，在港股上市对民办学校的公开监管在若干方面比国内的法规要求更严格。

　　递交上市申请不代表就一定能通过港交所的审核，但是最少代表了该上市申请的保荐人，律师和审计师的看法，在现在法律法规下义务教育还是可以上市。”

　　责任编辑：潘程