流利说第三季度净亏损大幅收窄 以价值运营夯实差异化战略

　　11月27日，美股上市公司流利说（NYSE：LAIX）发布了2020年第三季度未经审计财务报告。财报显示，流利说本财季净收入2.4亿元，毛利率72.9%；净亏损同比大幅收窄67.0%至7064万元；递延收入约8.2亿元，同比增长39.3%。流利说的用户覆盖246个国家以及384个中国城市。流利说独家的“中国人英语语音数据库”已累积实现记录约38亿分钟的对话和近513亿句录音。

　　对此，流利说CEO王翌表示：“第三季度，流利说仍秉承以科技赋能价值创造，以产品驱动创新发展的初心，奔赴在可持续发展的路上。对外，我们积极探索全域营销，进一步摸索提高用户转化及留存的有效路径；对内，我们在这个精细化之年倾注了可观的人力、物力，进行了管理模式及运营平台的优化，有效地降低了第三季度的各项成本支出。最终，得益于内外举措的双轮驱动，流利说第三季度净亏损环比收窄23.6%，同比收窄67.0%，毛利率持续维稳，达到72.9%，未来我们将扩展海外业务，力求在各项经济指标稳定的情况下实现健康发展。”

　　精细化之道，是从规模运营转向价值运营的过程。

　　对于流利说而言，“精细化”无疑是2020年的核心关键词之一。如今，流利说的用户规模逐渐稳定，产品技术日趋成熟，产品矩阵持续完善，在这精细化运营的背后，则代表着流利说已开启了从规模运营迈向价值运营的征程。

　　对于第三季度的业绩表现，流利说首席财务官孙兵总结到：“在行业不断烧钱扩张的背景下，流利说利用差异化战略，在产品和渠道方面取得长续进展，经营业绩持续改善，净收入符合业绩指引，同时在经历降本增效的措施后，营业成本同比下降了9.6%，销售费用同比下降了35.9%。最终净亏损得到大幅收窄。“

　　在线教育行业红利过后，线上流量闸口逐渐缩小，而多数在线教育企业依旧处于营销惯性状态，各项成本支出居高不下。据相关机构统计显示，疫情稳定之后，宣布破产的在线英语教育机构超过1.2万家。可见，烧钱营销模式的背后是对于企业经营理念及现金流的强大考验。值得关注的是，流利说第三季度营运性现金流依旧处于充沛水平，通过控制营销成本和优化流量获取策略而提升的营运能力得到了进一步认证，流利说也将继续以可持续发展为目标，提升用户留存和转化，最终实现用户在流利说平台的终身价值。

　　烧钱的流量之战，注定是一场零和博弈，并不适合如今处于白热化阶段的在线教育行业。显而易见，流利说不选择参与“烧钱”大战，而是通过策略差异化、渠道差异化、价值差异化的发展路径进一步夯实业务发展，实现公司健康长续发展。

　　精耕“AI+教育”之路，在于强检验的产品实力不断凸显。

　　如今，在线教育赛道竞争日趋激烈，流量红利见顶，高投入的“粗放式”营销策略无法立足长远，回归产品本质、理解用户痛点、挖掘用户需求才是价值核心。洪流回落之际，在线教育行业渐进入用户存量竞争时代，产品差异性和适配性成为在线教育企业的核心竞争力。可以预见，驱动这场变革的力量，将从营销渠道等价值链前端环节，延伸到产品链、服务链等后端环节。

　　持续的产品优化和强检验的产品实力，使得少儿英语产品的用户留存率持续提高，现金收入环比劲增超过50%，虽然少儿英语产品在营销推广方面表现“低调”，但其对整体收入增长的贡献越来越大。

　　第三季度，流利说不断扩大和巩固技术优势，持续引领着人工智能驱动的英语学习市场。近日，根据行业顶级权威会议（Interspeech ﻪ2020）上公布的结果表明，流利说的语音识别错误率远远低于行业平均水平。

　　业绩摘要

　　l 第三季度净收入2.4亿元，符合第二季度业绩指引；

　　l 第三季度毛利润1.7亿元，第三季度毛利率为72.9%；

　　l 第三季度递延收入8.2亿元，相比去年同期的5.9亿增长39.3%；

　　l 第三季度营业成本6496万元，较上季度的7565万元下降14.1%；

　　l 第三季度销售费用1.9亿元，相比去年同期的2.9亿元下降35.9%；

　　l 第三季度净亏损7064万元，较上季度的9250万元下降23.6%，较去年同期的大幅收窄67.0%；

　　l 第三季度经营活动所用现金流流出5310万元，相比去年同期的1.2亿元下降55.6%；