猝死“病灶”：透支实力盲目扩张

　　自2009开始，赵剑青离实业越来越远，他的主要精力，已经不放在抓生产上，而是到处考察、签约、参加开业庆典。他多个场合宣称，5年产值要达到150亿元，至少有4家企业在主板上市。

　　多个报道都将迈士通崩盘的原因，归于去年11月一笔6000多万元的担保代偿。被担保方叫三德盛实业有限公司。这家当地知名的户外用品生产企业，因资金链断裂，厂房被强制拍卖。

　　“两家企业互不相识，也不知道对方的经营情况，银行就这样‘拉郎配’了。”原迈士通一位高管愤愤地对记者说。业内人士称，互保是当地银行为了解决中小企业贷款问题，实行的强制性要求。

　　代偿风波引起了银行对迈士通系统风险的警惕，一家大银行承诺的2亿多元的贷款在“临门一脚”时突然变卦，其他之前主动要求放贷的银行也纷纷变脸。

　　但是，《每日经济新闻》记者在调查中发现，这笔6000多万元的代偿，并不能成为击落迈士通的主因。导致其一步步滑入深渊的内在因素，则是其透支实力、盲目扩张。

　　“项目为王”，这是赵剑青在后期扩张中提出的发展战略。他的一位好友曾对此提出质疑，可是赵剑青底气十足地说，资金链断了不用怕，我们有土地。

　　公开资料显示，从2010年7月份至2011年1月，不到半年的时间内，迈士通扩张速度惊人，先后在四川内江、乐山，福建厦门、漳州开建4个基地，圈地1000多亩，项目拟投资金额从数亿元到数十亿元。

　　一位前迈士通员工称，从2009年开始，赵剑青就离实业越来越远，其主要精力，已经不是放在抓生产上，而是到处考察，签约，参加开业庆典。在多个公开场合，赵剑青号称5年产值要达到150亿元，至少有4家企业要在主板上市。

　　然则，沉浸于圈地扩张乃至上市梦想的迈士通，家底并不殷实。记者调查发现，在迈士通号称的四大产业集群、六大基地中，实际运作的项目只有4个，包括生产电连接器的厦门总部与内江两个基地，生产单晶铜丝(粗铜丝拉细)的集美基地灌口二厂，以及生产太阳能路灯接线盒的厦门纽普斯特公司。

　　一位曾调研过迈士通的政府官员直言，一直以来，迈士通的主要业绩来源是连接器，技术含量不高，称得上是劳动密集型。孙树涛也证实，迈士通的连接器纯利润也只有3%。

　　厦门彩亿龙印刷有限公司是迈士通连接器产品唯一“不干胶标贴”供应商，其负责人对《每日经济新闻》记者称，最高时一月只有60万个左右。一位迈士通内部人称，其“连接器”产品的销售价每件只有一两元。

　　上述内部人士称，迈士通整体的年产值不过1亿~2亿元。而在2009年，这一数据被吹到5亿元。去年底，赵剑青甚至对前来开协调会的厦门市领导宣称自己的年产值可达20亿元。

　　一位到迈士通企业调研过的政府官员告诉记者，赵剑青的销售额是集团“累积”出来的结果，迈士通的很多产品实际上只是在内部循环，但在赵剑青的统计中，一加一就变成三。

　　他举例称，赵剑青有一次指着“拉铜丝”项目对客户说，这个铜丝贵过黄金，到2015年销售额能达到65亿元。1吨铜拉成铜丝的产值不过5000万元，而赵剑青能说成1亿。

　　耐人寻味的是，就在去年年中，赵剑青在安徽与当地政府洽谈一个声称要投资50亿元的太阳能产业基地。今年1月，赵剑青也还在四川凉山搞投资调研。

　　梦醒时分：迈士通式悲剧的启示

　　在中国资本市场上，类似迈士通“高科技项目——土地——银行贷款——扩张上市”的故事屡屡上演，有人成就了神话，有人却惨败。

　　迈士通仅是厦门中小企业倒闭现象中的一个缩影。去年以来，在银根紧缩的背景下，此类悲剧不断上演。其中，既有外资背景的厦门进雄企业有限公司，也有知名民营企业三德盛有限公司等。

　　厦门定佳拍卖公司总经理廖红燕告诉《每日经济新闻》记者，因为经济不景气，目前寻求出售的工业厂房数量暴增，不少厂房甚至打出了7折的“底线价”。

　　迈士通的倒闭引发了厦门当地政府、企业界以及民间的热议。厦门民营企业家弘信电子董事长李强就在微博中说，民营企业发展不乏机制和动力，有着强烈的创业冲动，若不建立相对制衡的治理结构，当企业发展到一定阶段特别是取得一定成功后，膨胀的欲望和舍我其谁的“英雄气概”，将使企业面临更大的风险，甚至会一着不慎，满盘皆输。

　　除了自身盲目扩张外，外部因素也是加速迈士通覆灭的因素，这其中既有银行信贷监管环节的缺失，和民间借贷的乱象，亦有政府招商引资的廉价出让土地的冲动。

　　据一位参与迈士通后期项目运作的人士透露，赵剑青在沿海某地拿一块180亩左右的工业用地的成本大约是4600多万元，不过，在项目动工的时候，工业区以奖励的形式返还2000多万元。“这块地的市场价，估计达一个多亿，银行没有理由不借钱。”

　　孙树涛对迈士通借民间借贷来维护银行信用的融资模式感到很不可思议。但恰是这种方式，使迈士通在银行中保持了很高的信用度。很多银行争着贷款，据说某大行承诺给迈士通的授信额度最高达6亿多元。

　　在很多人看来，赵剑青以高科技项目为名搞融资的最终目的，就是做大规模搞上市。这样的逻辑同样被很多借贷人、甚至包括政府官员认同。

　　孙树涛称，一家国内知名的基金公司曾入驻多月，就在公司岌岌可危之时，仍在迈士通位于中典宏基工业园的总部上班。

　　至今，仍有不少采访对象对于赵剑青的失败表示可惜。但更多的观点认为，就像弁其中、马胜利一样，赵在获得一些成绩后，自我认识不足，最后走向毁灭。

　　在中国资本市场上，类似迈士通“高科技项目——土地——银行贷款——扩张上市”的故事屡屡上演，有人创造了神话，有人却惨败。

　　当民间借贷、银行、政府等各方利益纷纷卷入，越陷越深之时，人们宁愿做梦，不愿醒来。等到梦醒时分，一切都已幻灭。

　　·分析

　　迈士通教训：“内”“外”须兼修

　　迈士通创造的“无人机”神话，反映出目前中国民营企业发展中的“操之过急”。

　　尽管科技部下发文件提出，要推动民营科技企业进入多层次资本市场融资，但企业本身也面临着诸多问题，阻碍了其发展进程。

　　“融资是企业发展的必然选择，靠自己积累的发展非常慢，而好的项目成熟就必须推向市场，这样才能加快前进步伐。但融资的首要基础是诚信原则，以及做好基本功，从小融资做起，一点一滴做大，不能一飞冲天，制定与企业发展不相符的战略。”中国政法大学(微博)金融与衍生证券研究中心副主任、促进中小企业上市办公室主任张鸿儒向《每日经济新闻》记者表示。

　　企业：搞好基本功

　　中华民营企业联合会会长保育钧告诉记者，“目前民营科技企业主要是面临三大问题：一是创新需要投入，大量的投入会产生很大的风险；二是投入、做成后，政府或国企采购与否的问题；三是在创业过程中，国家的研发资金它没有途径获取，只好去做高价的融资。”

　　针对民营科技公司的融资问题，张鸿儒分析，“目前创业板的要求比较高，高新技术企业在成果没有转化前，认知度相对比较低，在给投资者及资本运营方建立信心方面很困难。新三板让科技企业的融资渠道拓宽，但增发股份的过程和周期仍很长。往往真正缺乏资金的企业需求很强，很多科技企业在没有融资之前处于‘无米下锅’的状态。”

　　当前，类似“高科技项目——土地——银行贷款——扩张上市”这样的完美蓝图，在民营科技企业的发展战略里普遍存在。保育钧指出，“这确实能反映出民营科技企业的发展是比较急的，但这种急是因为想尽快出成果，因为它们不能像国企一样在强大的资金后盾下慢慢来，所以这种操之过急必然会带来一定的风险。”

　　张鸿儒也指出，“目前越小的企业越急着发展，发展战略都非常宏大，但不是稳扎稳打的发展，总和主板市场的大企业去比，给企业埋下危险的定时炸弹。”

　　政府：应有所作为

　　关于中国为什么出不了“苹果”的争议一直没有停，迈士通也像反面教材一样不断诠释着这个问题。有分析说，中国没有“苹果”这样的企业，但是不能失去创造“苹果”的“心”。

　　除了自身盲目扩张外，迈士通神话的覆灭，外部推动因素不容忽视。政府在推动民营科技企业的发展方面亦应有所作为，不仅要培养中国民营科技企业创造“苹果”的能力，给予宽松的外部环境，更不能让民营科技企业失去创造“苹果”的心。

　　保育钧也曾指出，政府所扮演的角色应该是创造环境、减少税收、以及做好各种服务工作，搭建公共服务平台。

　　此外，知识产权保护等相关问题也需要解决。国家信息中心预测部副研究员张茉楠曾撰文表示，从目前宏观经济政策走向来看，当前重视的还是“硬投资(基础设施投资)”，忽略了“软投资(技术创新和研发投资)”。这很可能只关照了短期的经济增长，而导致长期经济竞争力和增长质量下降。

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