脱下战袍的姚明，正在和资本打一场“遭遇战”。变身PE新贵的姚老板，另一身份是大学金融学学生，所以在不少圈内人看来，其掌舵两只总规模被预估为66亿元的私募基金，可能更像是一次“实习”机会。

　　晚报记者盘点发现，姚明此前触角伸及的餐厅、俱乐部、网站、股权、红酒等数项投资，目前都还没有耀眼成绩。未来有意从事金融业的他，究竟能否在PE寒冬破茧成蝶，尚待时间检阅。

　　◎投资链接

　　“姚俱乐部”五年内看不到盈利

　　“把上海队建设成为百年老店”是姚明为自己设立的目标。上海男篮新闻发言人张弛曾表示：“上海男篮2009—2010赛季确实亏损2000万。 ”而联赛在未来五年也看不到有盈利迹象，相比成为一笔明智的买卖，“姚俱乐部”显然更多地是蕴藉着小巨人的乡愁。

　　“姚餐厅”姚明不是出资人

　　姚明最早被提及的一笔投资是在休斯敦已成为华人旅游景点的姚餐厅。但他多次表示，姚餐厅跟他没关系，是姓他爸爸姚志远的“姚”，不是他的“姚”，因为由他父母姚志源、方凤娣和他们的朋友——上世纪70年代上海男女篮球队的队友汪大详、孔庆龄夫妇，以及在休斯顿拥有4家中餐馆的老板符继麟、开川菜馆的喻弟联合开办。

　　“姚基金”

　　正值熊市圈内多观望

　　“姚明的商业价值在于他的品牌号召力，而资金募集又是私募股权投资基金成立最关键的一环，名人效应和正面积极的公众形象肯定更容易获得认同，但现在整个PE界暴利时代终结，这个时点进入还能不能玩好游戏，需要再观察。 ”今早，一位PE合伙人许先生对记者说。

　　和许先生一样，姚明参与筹建的两只基金也致力于创投。其中，黄杉资本专注于姚明的老本行——体育产业，成立至今已满一年，而第一期的资金总规模只有2亿元，相对还偏小。

　　据记者了解的情况，该基金已与一家体育器材设备企业达成投资意向，正进行上市辅导，计划由黄杉向该公司投资5000万人民币左右。但上海一家创投公司资深人士钱先生对记者坦言，现在PE最大的风险是政策风险，姚明能不能突围，确实不好说。

　　“风险在于国内IPO发行越收越紧，加上一级市场和二级市场的差价一直在缩小，如果未来发行制度进一步市场化，小盘股的估值还会大幅下降，机构赚差价的好时间已经过去了。 ”

　　“姚系”另一只基金是去年8月1日开始运营的弘远基金。据悉，首期规模在3-4亿元之间，初时预计是今年8月结束募资，但具体金额尚未揭晓。和黄杉不同，弘远基金的首单被推测为注册资本3亿元的重庆国企银海租赁。

　　不过，外部因素仍是姚明难以避言的最大挑战。尽管两家基金公司都启用了职业经理人，其中黄杉资本董事总经理李勇是中国最早参与证券市场建设的一批证券从业人员，弘远基金总经理许为民曾任华夏证券投资部总裁，但纵观近年“PE饭”越来越难吃的情形下，私募大佬也屡有激流勇退的消息传出。

　　“姚股票”

　　业绩变脸市值七成打水漂

　　在介入PE之前，姚明与资本的认真角逐始于2010年。当年4月，头顶“姚明概念股”光环的合众思壮(14.60,-0.05,-0.34%)曾为姚老板带来超过6000万纸上财富，对安家中小板的这家科技公司的参股，也一度被认为是姚明最成功的投资。

　　但有了明星撑腰，合众思壮却难掩业绩颓势。上市两年，公司业绩持续恶化，到了今年一季度甚至扭盈为亏，让姚老板的投资回报急剧缩水。

　　记者注意到，经过去年两次转股，姚明当前所持公司股数为105.3万股。按照业绩预亏公告发布后14.87元的收盘“冰点价”，姚明股票市值仅剩下1566万。再加上两次分红所得的39万元税后红利，姚明所持合众思壮总市值为1605万，较上市首日收盘时6176.25万元缩水了4570多万，幅度超过7成。

　　在姚明自己的描述中，这笔投资，更多地还是被归于 “兴趣+熟悉”，一方面是在美国广泛接触导航产品的“科技控”，另一方面也曾为合众思壮代言，似乎只能算是一次投资“试水”。

　　因为入股时股权对应价值只有99.37万元，姚老板的这次投资收益仍超过15倍，不过，前期对公司业绩的乐观判断确实落了空。记者对比合众思壮近年财报数据发现，主营业务收入和净利润已持续4年下滑，基本成为趋势。根据协议，姚明3年内不得转让股权，所以昔日被冠以“明星股神”的他究竟成色几何，仍是未知数。

　　“姚网站”

　　正版音乐网“金蛋”尚未落袋

　　对姚明来说，股市投资的收益无法短时间套现，文化产业投资实现回报也还差临门一脚。 2006年3月，作为中国最大的正版音乐网站，巨鲸音乐网顶着姚明光环上线。之后，盗版冲击下的正版有没有戏，一直争议不断。 虽然早在2003年，巨鲸CEO陈戈便通过同学认识了“姚之队”负责人章明基(微博)，但2005年音乐发烧友姚明的这次决定掏腰包只用了一顿饭局的时间。当时他和章明基共同出资了300万美元作为启动资金。

　　在争议和关注下，巨鲸跌跌撞撞，但上市的话题从未退烧。去年，巨鲸以1000万美元收购了一听音乐，被认为是为谋求纳斯达克(微博)上市打前站。此外，巨鲸还在华人文化产业投资基金的领投下，获总额约2000万美元的B轮融资。

　　在外界看来，这家国内目前最大的正版在线音乐公司能否成功上市，成为姚老板这笔投资的成败关键。毕竟，音乐网营收本身并没有太多亮眼表现。近年来，巨鲸与开心网等签订内容合作协议，据称每月下载试听量已达到约2亿次，年广告营收1000万元。但与手机彩铃音乐一个季度收入65亿元相比，1000万元显然是杯水车薪。

　　而在圈内看来，巨鲸能否真正摆脱对谷歌(微博)的单一依赖，才是重中之重。2010年，受谷歌退出中国影响，巨鲸流量也随即滑落。而通过谷歌搜索给巨鲸带来的流量占到巨鲸网总流量的60%-70%之多。而陈戈在谷歌退出声明发布后，称网站尚未盈利。

　　“姚红酒”

　　初涉江湖仍是亏本生意

　　与上述几项专业意味较重的投资相比，姚明的红酒投资听上去更像是“玩票”。去年在红酒圈最吸引眼球的莫过于姚明在旧金山的纳帕谷购买了一个酒庄，“姚明牌”红酒就产自那里。

　　“虽然姚明本身名气很大，但作为酒品，‘姚明牌’红酒若想持续销售，其市场定位、需求利益点、消费者认知度等因素需要充分布局企划，还要靠其产地、口感、酿造年份、酿造工艺等为衡量标准。只要是懂酒的人，并不会因为是哪位明星的产品，就会疯狂地追捧，消费者更多的还是考虑酒的定位和品质。”蓝哥智洋国际行销顾问机构创始人于斐对记者分析。

　　据悉，姚家族酒业生产的红酒由法国酿酒巨头保乐力加销售，第一批售价就为每瓶人民币1775元，主打高端市场。 “毕竟纳帕谷的酒有很多，以“姚明牌”红酒的价位来看，可以算作纳帕谷比较高端的产品，而处于第一个出产年份，还没有经过相关的品质鉴定，也不具备连续几个出产年份品质保证的姚明红酒，很难想象，它在一个日益成长、成熟的葡萄酒消费国度，刚开始能有多大作为。 ”

　　更有诸多圈内代理商坦言，刚进入红酒投资行列的姚明，现在做的还只是亏本生意。 “保乐力加旗下产品以洋酒烈酒为主，‘姚明’牌红酒到底应该打着国外酒庄的旗号宣传，还是重点倾向于 ‘姚明’这个牌子，还都值得商榷，将红酒命名为姚明，并不一定代表这个红酒的品质多么好，毕竟姚明不是酿酒师、品酒师，他只是个退役篮球运动员。 ”于斐如是说。

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