2014年3月的最后一天，阿里巴巴[微博]推出了一个全新的产品项目——娱乐宝，打着“全民娱乐，你也是出品人！”的鲜明口号，娱乐宝在3月31日至4月3日期间在线狂售7300万元，参与认购者超过30万人。而这笔募集资金将全部投给《小时代3》《小时代4》《狼图腾》《非法操作》四部电影，以及一个网络社交游戏《魔范学院》。

　　在此前很长的一段时期内，影视业的融资局限始终都是一个问题。一位浙江影视公司的老总曾向21世纪经济报道记者抱怨称：“公司是很难向银行要到钱的，因为银行贷款需要固定资产做抵押，但是影视公司都是轻资产公司，很多连导演、演员、器材都是临时请的或者是租赁的，传统企业的融资渠道对于影视业而言根本就不适用。”

　　事实上，此前，除去有实力的上市公司，很多中小影视公司只能通过民间举债，或是吸引如山西煤老板、地产开发商这类的私人投资者充当前期的股权投资方。热钱虽是来了，但随之而来的“副作用”则是电影品质的骤然下降。业内经常传出某个煤老板点名要自己女朋友担任主角，并出席外国电影节开幕式，否则便收回投资。

　　但这样的情况，在2014年几乎销声匿迹了。随着阿里巴巴率先推出娱乐宝，其他互联网公司以及金融机构选择了迅速跟进。百度在8月份抛出了“百发有戏”的电影众筹计划，随后浦发银行又在12月1日推出了“小浦娱乐”平台，以虚拟资产“投资”徐峥新电影《港囧》。

　　阿里首开众筹先河

　　从2014年3月31日的第一期娱乐宝，到12月9日第四期娱乐宝的面世，阿里巴巴在一年之内推出了四个公开募集资金的影视众筹产品，显然已经在其中尝到了甜头。

　　从娱乐宝一期开始，阿里巴巴就表示，只要出资100元即可投资热门影视剧作品，成为电影或电视节目的出品人，而娱乐宝对比市面上一般理财类产品也有着相当可观的7%预期回报率。

　　在具体运作上，阿里巴巴与国华人寿进行合作，“国华华瑞1号终身寿险A款”投连险进行具体资本运作。阿里巴巴公共关系总监顾建兵曾向21世纪经济报道记者表示，娱乐宝一期是一个由阿里巴巴主导，和国华人寿一起设计的投资产品，双方差不多酝酿了有半年左右的时间，而7%的预期收益率也是保险精算师给出的数字。

　　从现有的结果来看，娱乐宝一期的投资无疑非常成功，其投资的4部电影中，《小时代3》已于2014年7月上映，最终票房约为5.2亿元，成功跻身今年国产十大电影票房榜的第七名。

　　而娱乐宝斥资2400万元投资的另一部著名小说改编电影《狼图腾》，即将在2015年2月贺岁档上映，这部由法国导演让·雅克·阿诺执导，冯绍峰、窦骁等人主演，中影股份出品、中法联合拍摄的恢弘巨制已让外界充满期待。

　　在一期售罄的2个月后，娱乐宝第二期迅速面世。第二期募集资金9200万元，投资《露水红颜》、《绝命逃亡》、《边缘线》、《老男孩猛龙过江》、《魁拔Ⅲ》等5部电影。其中《老男孩》在今年7月上映，除了获得了2.1亿元的不俗票房成绩外，电影主题曲《小苹果》还因此一炮而红并获得第42届AMA全美音乐奖国际歌曲和年度国际艺人两项大奖。

　　9月15日，娱乐宝再次发售第三期。阿里方面宣布，娱乐宝第三期将绑定东方卫视旗下的《中国梦之声》第二季，娱乐宝将为后者融资1亿元的额度。这是自今年3月娱乐宝平台上线以来，首次与电视节目合作，也是中国电视史上第一档全民投资、全民参与的电视综艺节目。

　　12月9日，娱乐宝四期开始募集，共获资金4000万元，投资项目包括：脱胎于综艺节目《爸爸去哪儿》的电影《爸爸的假期》，以及徐静蕾新片《有一个地方只有我们知道》。

　　从效果来看，娱乐宝的出现不仅仅满足了影视业的融资需求，更通过阿里巴巴在互联网耕耘多年后拥有的海量客户资源和大数据与影视业进行了重新资源整合，由此，激发出巨大的新能量。

　　百度折戟《黄金时代》

　　就在阿里用娱乐宝敲开电影大门的4个月后，2014年8月，百度、中信信托、中影集团已达成影视文化产业金融众筹平台的战略合作，该众筹平台首批产品“百发有戏”瞄准了汤唯、冯绍峰主演的电影《黄金时代》，以及赵薇主演的电影《致我们突如其来的爱情》等影片。

　　百度百付宝公司总经理章政华表示，百度将打造互联网众筹平台，并且将从影视众筹项目发力。电影作为大众化产品，用户参与门槛低，且容易形成共鸣，同时最为关键的是，电影的用户群覆盖很广，并且与百度的用户群体高度重合。

　　百度选择发力影视众筹另一个原因在于，这些参与众筹的用户，也是最终消费电影产品的用户，是电影票房的重要保证；在创作阶段，可以加入用户的参与共同设计内容。剧本的创作，演员的甄选，场景的设计，都可以通过网民参与决策；在营销阶段，可以通过各种服务项目，引爆用户持续关注和消费热情。

　　与阿里相似的是，百度也不约而同地将重心押宝在了知名艺人和制片方的身上。从当时来看，电影《黄金时代》由中影集团和星美集团联手打造，又由炙手可热的电影女神汤唯和当红小生冯绍峰领衔主演，票房预期自然不在话下。

　　百发有戏也财大气粗地表示，用户购买该款产品6个月之后，将根据《黄金时代》电影票房情况，低于2亿元、3亿元、4亿元、5亿元、6亿元、高于6亿元，分别对应8%、9%、10%、11%、12%、16%的年化预期权益回报。

　　但令市场与所有投资方吃惊的是，《黄金时代》这类艺术手法表现复杂的文艺大片并不被观影市场所接纳，这部斥资7000万元打造的巨作，最终票房仅仅5200万元，这让百发有戏方面，首战告负。

　　当然，百发有戏还有机会通过赵薇的《致我们突如其来的爱情》打个漂亮的翻身仗，毕竟前部《致青春》在2013年上映时曾取得了口碑与票房的巨大丰收。

　　但即便如此，百发有戏的案例，也足以给所有后进入影视融资的投资方们敲响了警钟，不论融资形式如何多变，影视投资的高风险从来不曾改变。