当65岁的王石还在为万科地产的所有权归属，或许也包括若干年后其颇为在意，所谓盖棺论定的个人评价奋力一搏时，比他整整小出一轮的郭为，却可以稍稍缓口气了。
6月20日晚间，广电运通（002152），那位国资背景的门口野蛮人发布了复牌前最后一则公告。该份公告表示，截至2016年6月6日收盘，这家境内A股上市公司使用自有资金通过沪港通共购入在香港联交所主板上市的神州控股（0861.HK）累计1.37456亿股，占后者已发行普通股股份的12.51%。
尤其注意下面这句话：“本次交易完成后，公司不具备对神州控股实施控制的能力，该等投资行为不会导致神州控股纳入公司合并报表范围，未来公司不排除继续增加持有神州控股股票的可能。”
严谨的措辞、精确的数字，蕴含着相当丰富的信息。
其一，在6月2日公示以5.8港元每股均价，耗资2414.8万港元购入神州控股416万股至1.3387亿股之后，这位广州国资委旗下大将又在4天内悄无声息通过二级市场揽入358万股好仓。
其二，尽管广电运通所持股权依然位列神州控股单一股东首席，但考虑到后者18天前以购买办公楼宇为名通过定向增发已事实引入Dragon City（龙城）公司成为其重要大股东，并与包括郭为在内原上市公司核心股东构成一致行动人，广电运通所持有股权仍然面临摊薄并因此在短期内丧失彻底并购神州控股的可能，也就是说，该公司未能在为期三个月的闪击战中令对手签署城下之盟。
其三，未能得逞不代表之后不会卷土重来，作为前联想集团少帅，目前以一个香港上市平台优渥两家A股上市公司、一家创业板公司，同时还是另一家香港上市企业第二大股东的“神州系”大统领，郭为兄，你好自为之。
显然，市场读懂了上述潜台词。考虑到这宗首起跨市敌意收购的始作俑者，广州无线电集团董事长也是广电运通董事长赵友永因“工作变动原因”已于6月14日挂冠而去，正式继任者亮相之前，广电运通方面很难有进一步行动，是故在结束“因对外投资事项达到重大资产重组标准”而停牌12天后，广电运通股价6月21日复牌迅即呈下跌态势，全天收盘报16.27元每股，下挫4.96%。
“广神之争”经典之战
仅就标的物的规模和影响力而言，神州控股自然比不得万科地产那般炫目。
2015年万科A财报呈现的是1955.5亿元人民币的实际营收和181.19亿元人民币的净利润，这一财务指标将万科公司在空挡10年之后再度为世界500强奉上一家专业住宅商。而随着神州信息（000555）及神州数码（000034）分别借壳ST太光和深信泰丰完成分拆回归境内上市，2015财年原神州数码现神州控股不过才106.3亿港元营收和6.61亿港元的净利。相较之下，这两个猎物并不在同一水平线上。
然而，对比聚光灯下的“宝万之争”或“华万之争”，“广神之争”同样具备成为中国并购案例经典教材的一切元素。同样的创始人情结，同样的低比例管理团队和一致行动人风散持股，同样出现防御性“毒丸”设置，一个是央企身份的华润与背景莫测的安邦在民企宝能系悍然进攻后予取予夺各打算盘，一个是国资控制逾53%股权上市公司索性直接入局充当猎鹿人，而神秘的财务投资者丁鹏云至今也未表露其真实意图。更重要的，依据香港上市公司条例，郭为甚至不能像王石那样充分利用长时间停牌来赢得构筑长城的时间。
“让上帝保佑追击者和被击者”，前南斯拉夫著名电影《瓦尔特保卫萨拉热窝》中又一句精彩对白，在郭为看来很可能对应了眼下他的感慨。
在生死存亡的关键时刻，广电运通国资做派下过于“文明”的战略展开和步点节奏——哪怕将用于并购的资金临时上调至22亿元人民币，过度依赖自有资金而放弃低利率环境下市场资本的杠杆化，缺乏狼性的温良恭俭让就是最大的短板；多年前因父执辈柳传志留下的人脉义无反顾扮演白武士；特别是去年5月股东大会通过的那项决议，最终令他避免了在《公司法》48条、111条、124条及某些公司章程中陷入“小学生算术”的泥淖。侥幸啊，侥幸！
当然，他还应感谢有中国特色的法制环境。如果这方土地上也有一间类似224年历史的美国特拉华衡平法院式仲裁机构，面对hostile takeover——恶意收购董事会采取的一切行动须经Unocal双叉测试，那么郭为此前一些行动恐怕很难在“对所有股东持忠慎原则”下得以顺利达阵。
曾有评论指宝能系姚振华瞄上万科地产实属“胆大包天”，尽管这位地产界大哥大股权分散由来已久，但如果将其哥斯拉级体量和央企华润集团长久以来以15%左右股权担纲公司单一最大股东的身份计入考量范畴，那么此后掀起滔天巨浪的蛇吞象，的确称得上是一次赌徒风格十足的捋虎须行动。
相中神州控股的广电运通则不然。只消仔细研判一下不难得出一个结论，这是一个性价比更高的并购标的：一旦得手，本在ATM机制造和金融外包服务领域内颇有话语权的广电运通将一跃成为一个巨人。代价？可能只有区区二十多亿元。
好一出凤求凰
有一美人兮，见之不忘。一日不见兮，思之如狂。郭为旗下的神州控股注定要遭遇一出凤求凰。
首先当然是体态娇小偏又风情万种。作为一家IT产品分销商——通过中国三大电信运营商进入内地市场的苹果手机（占到苹果手机在华销量近半）悉数经过其渠道完成布点，以及成熟的系统集成商，港股给出的市盈只有9.629倍（6月16日数据），而同类企业但凡在A股亮相，市盈多在50倍至100倍区间，阿里旗下恒生电子（600570）更高达132.7倍。这直接导致其股价长期偏低，市值仅63.7亿港元。
更妙的是，这家由联想集团分化而来在港上市已15年的企业，因外资身份无法以先私有化后回归A股方式实现整体价值重估。郭为所能施展财技的唯一方法，便是逐一将各传统业务板块分拆至内地寻求借壳上市。这也引发一个奇怪现象，控股平台体型不大，但其麾下神州信息、神州数码、鼎捷软件的市盈率、市值却个个出众，若再加上神州控股持18.46%股权的港股上市公司慧聪网，四家公司总权益高达183.94亿人民币，近乎神州控股本体的2.9倍。
搞定一个意味着五朵金花在手，财务出身拿过国资体系500万罕见年薪，于广电运通私人股份对价达3.66亿元的赵友永，绝不会是阿呆和阿瓜。
与此同时，2007年实现MBO的神州控股的股权分散度，较万科有过之无不及。原最大单一股东安联也只8%出头，郭为本人6.6%，一度占据逾45%股权的联想控股只剩下装点门面的5%，再加上赛富基金阎焱的5%。若一鼓作气拿下20%流通股，即可掌握话事权。而未来神州控股主攻的智慧城市、农村土地金融及交易以及量子通信，任挑一个都是能在二级市场大做文章的上佳题材。
毫无疑问，广电运通正面对一次千载难逢跨越式发展的良机。
2015年，该公司录得39.73亿人民币营收，同比上升26.1%；净利8.98亿人民币，同比增长11.3%。未来三年，其营收预计将分别达到50.88亿、64.08亿和78.77亿元人民币，上升幅度为28.1%、25.9%和22.9%；对应净利则为10.42亿、11.79亿和13.17亿元人民币，同比上扬16%、13.1%与11.7%。
奥秘就在这两串数字中。尽管占据本土ATM机市场26%份额，毛利率亦一直保持在52%-56%一线，自动售检票系统（AFC）伴随轨道交通发展也足以取得可观获益，但是两个特征已然显现：营收增长逐渐乏力，而同期净利增长均大幅落后于营收增长比例。
若真想击败全球三强——全年营收逾54亿美元的美国国家收银机公司、110 年历史的美国迪堡公司以及与诸多传统卖场巨头关系紧密的德国德利多富公司，从而达成“全球货币处理及系统解决方案第一品牌”的愿景，着实不易。何况，基于智能手机移动支付的凶猛崛起，市场竞争态势日益逼仄，广电运通必须另谋他法。
利用国资招牌渗透金融武装押运市场是方法之一，缺点是利润般般；1.66亿元拿下江苏汇通金融从而进军金融呼叫、数据处理业务是方法之二，缺点是盘子太小需长时间投入。最终还是要启动实业加资本双轮驱动战略，趁着广东省与广州市国资系统大力鼓励资产证券化和以并购打通产业链，乱云飞渡，神州控股良人来也。
事实上，首先看上神州控股的是丁鹏云——一个出身上海多年来活跃于香港资本市场的财务投资者。相关资料显示，丁氏与曾4.75亿美元标购福布斯杂志的香港商人任德章交往甚密，也在近年初露锋芒的先锋金融集团中扮演过吃重角色。2015年8月，丁氏购入神州控股4%股权。
紧随而至的当然是广电运通，从3月15日宣布出手购入5.52%股权至6月6日公示拥有12.51%股权，图穷匕见。
郭为的两张底牌
宝万事件早已闹得沸沸扬扬，聪明如郭为者，自然知晓叩门者的意图。“人类失去联想，世界将会怎样”，28年前将上述广告语操作到路人皆知的郭，从不缺乏联想能力。
幸好郭为手中还有明暗两张底牌。5月27日，回归A股市场不久的神州数码昭告市场，将动用10亿元人民币购买包括神州控股在内神州系股票，不过此招仅仅是对冲了广电运通10亿银弹加磅并购的权宜。真正釜底抽薪的办法，还得依靠2015年5月经股东大会批准的那项议案。
认真打量下这颗一年前有意无意间埋下的“毒丸”吧：通过授予董事会一般及无条件授权以发行本公司之新股份，涉及股数不超过本决议案通过当日本公司已发行股本的15%。除非香港联合交易所有限公司同意，否则新发行以收取现金的任何股份折让不得超过20%。
一颗药力不够？再加一颗！“通过授予董事会一般及无条件授权以回购本公司股份，涉及股数不超过本决议案通过当日本公司已发行股本的10%”。
无需再通过股东大会举手表决，郭为有权力定向增发15%股本或回购10%股本，这才是背后的辣招。
于是乎，6月2日神州控股的买楼行为便顺理成章——以每股5港元（相当于前一个收盘价折让14%）共7.497亿港元或6.3亿人民币购买北京总部原先租用的商用物业，神州控股向卖方发行7854万股新股，待交易完成，原物业资产方即龙城公司将持有12.01%股权，而广电运通股权则被摊薄至10%以下。
一个以深圳地铁拥有两块地块作价，一个以北京中关村地区办公楼宇作价，利用当前地价、楼价高企且难以评价合理估值之际，王石与郭为异曲同工。较老大哥占优的是，后者的行动已获股东大会授权而无需再经历一次前景不明的举手投票仪式。
仍有一个蹊跷之处。要知王石是在多次向华润求援未遂后才不得已采取赔上个人道德光环的下策，而郭为何以在短时间内顺利完成毒丸计划？真不怕那位从天而降的白武士也来一次趁火打劫吗？
有消息称，所谓龙城公司的幕后老板是惠州首富黄少康。喏，就是上世纪九十年代初期参与联想惠州工业园建设，后以土地作价换得联想集团可观股份终成巨富的隐形富豪。2015年6月29日联想控股香港上市，细心者注意到，黄氏是唯一非联想集团高管而持1.5%股权的自然人。更有意思的是，有迹象表明早在上世纪九十年代中期，身为柳传志最器重干将之一的郭为即在南下工作期间与黄氏熟络。
看来，关键时刻还是自家熟人靠得住，只不知王石得知此消息后会作何感想。
还有一个有趣细节奉上。自广电运通大规模增持神州控股股权之后，后者股价长时间内表现不振，甚至一度有4000万空仓盘旋。有分析人士指这是郭为方面力求前者账面浮亏所致，不过，若再看看那份议案中关于折让度的限定，另一种解释已然浮出水面。
