万达融创中国富力的签约仪式究竟隐瞒了什么

2017年07月23日 09:03 商学院
微博 微信 空间 分享 添加喜爱

  (原文标题:万达商业、融创中国 、富力地产这场一波三折的签约仪式产究竟隐瞒了什么?)

万达融创中国富力的签约仪式究竟隐瞒了什么万达融创中国富力的签约仪式究竟隐瞒了什么

  7月19日的万达商业、融创中国、富力地产的签约仪式可谓一波三折,赚足了眼球。

  根据最新的交易结构,富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权,这77个酒店的酒店管理合同继续执行至合同期届满。融创中国以438.44亿元收购西双版纳万达文旅项目、南昌文旅项目等13个文旅项目的91%的股权,并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。

  根据7月10日万达商业和融创中国的联合公告显示,融创将以335.95亿元,收购北京万达嘉华、武汉万达瑞华等万达76个酒店。而在签约现场,这一交易变成了富力地产以199.06亿元收购万达商业77个酒店全部股权。酒店资产包多了一个,而价钱却比之前的融创中国更低。

  更有趣的是,融创中国承担酒店对价的折让部分。

  同时在原来的公告中,融创中国原本以295.75亿元收购万达文旅资产包,但是在签约现场,融创中国实际拿出438.44亿元收购该文旅资产包。融创中国的收购资金在增加。同时根据三方协议,融创中国承担现有贷款约454亿元。

  值得注意的是,在原来的交易结构中,融创如果接受酒店和文旅资产包,需要通过万达的一笔高达296亿的资金贷款。就在这份原有的公告发布不久,评级机构迅速对其作出反应。

  7月11日,标准普尔宣布将融创中国的长期信用评级列入负面观察名单,7月12日,惠誉国际宣布下调融创中国控股有限公司的企业评级至“BB-”,7月17日,国际三大评级机构之一的标准普尔发布报告,将万达商业评级列入负面观察名单,评级为“BBB-。”

  受此影响,当天国内的万达系股票和债券下跌。万达在海外第一个收购项目-美国第二大院线AMC在美股17日开盘大跌逾8%。截至收盘,AMC报19.7美元/股,大跌10.05%。股价创自2016年2月以来新低。

  一时间,围绕着万达的负面新闻不断。

  也许是巧合,在最新的交易结构中,取消了融创向万达商业借款的交易内容。

  按照王健林的说法,“此次融创同意不收购万达酒店物业并增加收购金额,整体交易还是划算的,融创无需通过万达借款就可以完成交易,使交易过程简单化。”

  王健林在现场表示,通过这次转让,万达大幅度减少负债,收回巨额现金。

  减少负债,在现场的孙宏斌也表达了同样的意思。孙宏斌表示,“我们会控制好负债率,管理好现金流保证融创健康。”

  易居研究院研究总监严跃进在接受《商学院》采访时告诉记者,“随着融资市场环境的不断收紧,持续加码的并购会带来很多成本,潜在的偿债压力会增大,以及销售回笼资金的节奏会放缓。”

  从此次的交易结构来看,无论是万达还是融创,都在避免这样的压力。

  严跃进表示,从后续实际情况看,融创需要警惕政策风险变动所带来的风险。融创此类收购会加大部分投资者的担心从而导致股价方面会有波动。“关键问题在于资金来源是否合规。”严跃进强调。

  降低负债成为万达和融创中国的首要目的。

  王健林算了一笔账,通过此次转让,万达商业的贷款加债券约近2000亿。目前万达商业账面现金1000亿,家本次转让回首现金680亿,现金约1700亿,万达商业决定清偿大部分银行贷款。王健林还表示万达商业还有1300亿销售物业存货,全部卖掉也可以收回几百亿。

  在严跃进看来,降低资金背后的负债成为万达商业很关键的内容。

  在整个交易结构中,富力地产的意外入局让这场交易更加复杂化。

  原定于7月19日下午四点开始的签约仪式,却被一推再推,推迟到下午17:30才开场。在这一个多小时的时间里,现场背景板由“万达商业、融创中国、富力地产战略合作签约仪式”向“万达商业、融创中国战略合作签约仪式”再到“万达商业、融创中、富力地产合作签约仪式”的转变。富力地产的去而复返充满了戏剧化。

  严跃进认为,并购酒店产业对于富力地产而言相对陌生,但是不排除富力地产对酒店产业业态的看好。

  责任编辑:实习生沐阳

扫描二维码关注“商院那些事”公众号,随手掌握备考策略、免费收听名师分享。

扫描二维码关注“商院那些事”微信,随时提醒报考动态

高考志愿通(收录2595所大学、506个专业分数线信息、提供29省专家服务)

三步报志愿

1
专业定位
适合专业测评
46962人已测试
2
海选学校
录取可能性报告
99905人已测试

分数线查询

北京

  • 北京
  • 天津
  • 上海
  • 重庆
  • 河北
  • 河南
  • 山东
  • 山西
  • 安徽
  • 江西
  • 江苏
  • 浙江
  • 湖北
  • 湖南
  • 广东
  • 广西
  • 云南
  • 贵州
  • 四川
  • 陕西
  • 青海
  • 宁夏
  • 黑龙江
  • 吉林
  • 辽宁
  • 西藏
  • 新疆
  • 内蒙古
  • 海南
  • 福建
  • 甘肃
  • 港澳台

2015

  • 2015
  • 2014
  • 2013
  • 2012
  • 2011

北京

  • 北京
  • 天津
  • 上海
  • 重庆
  • 河北
  • 河南
  • 山东
  • 山西
  • 安徽
  • 江西
  • 江苏
  • 浙江
  • 湖北
  • 湖南
  • 广东
  • 广西
  • 云南
  • 贵州
  • 四川
  • 陕西
  • 青海
  • 宁夏
  • 黑龙江
  • 吉林
  • 辽宁
  • 西藏
  • 新疆
  • 内蒙古
  • 海南
  • 福建
  • 甘肃
  • 港澳台

理科

  • 文科
  • 理科

找专家报志愿

一对一服务
咨询电话:
01058983379
推荐阅读
聚焦
关闭评论
高清美图