浙江大学EMBA紫金沙龙特邀浙商证劵副总裁李雪峰主讲了题为《价值投资的新诠释》主题沙龙。主题沙龙上李雪峰以他个人对价值投资的理解为主题，以浙江理财市场为背景，向浙大EMBA学员灌输了对价值投资的新概念。

　　据了解，目前，浙江大学EMBA俱乐部有学生近1000余名，紫金沙结合学生需求，以小规模、高规格、强针对性为特色，搭建一个不同班级学生与学生之间、学生与专家教授之间深入互动交流的平台，同时也为学生构筑一个信息交流平台，增进相互之间的了解。同时紫金沙龙纳入了浙大MBA学生，也为EMBA学生与MBA学生之间搭建起一座桥梁，促进双方事业发展。

　　沙龙上，李雪峰强调理财行业是最有发展前景的，很多人都在这方面寻找新的方向和路径，对于这个不确定的未来之旅，企业家们更需找到一个新的启迪。通过对浙江理财市场的分析及与全国市场的对比，李雪峰认为浙商在理财市场上都是比较务实的，从浙商的“炒煤”到“炒房”的转变就足以将其表现的淋漓尽致。

　　李雪峰认为，价值投资就是一种股票市场，股票在中国市场上无非就是买进、卖出、持股，股票低的时候买入，高的时候卖出，再从中套利。价值投资就跟股票投资一样，当它的价格低于它的价值的时候就投资，价格高于它价值的时候就创收。

　　价值投资是一种“低买高卖”的过程。基金经理利用相对估值法，考量个股的P/E、P/B、股息收益率等市场估值数据；并与全市场、同行业、板块、该股票的历史估值比率进行相对比较，并综合考虑个股市场价格，选择具备价值优势的投资机会，执行买入决策。在买入的同时，基金经理也会设定目标卖出价位，一旦股价到达买入时所设定的目标价位，则执行卖出指令；如果买入后个股不如预期上涨，当发现其他较佳的投资机会，则进行换股操作。

　　通过研究投资发展路径及对案例的总结，李雪峰认为，投资心态决定投资环境决，投资环境决定投资策略，投资策略决定投资结果。

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