关注商院那些事微信号

• 新浪商学院“商院那些事”征稿启事
• 中国女富豪为何爱姐弟恋
• 田朴珺自爆为何屡次拒绝王石求婚
• 明星当霸道总裁 EMBA名校备受关注
• 娱乐圈四大花旦的经商之道

　　马云[微博]持股的云锋基金23.8亿港元参与中信证券H股定增，马化腾和丁磊抢筹华泰证券

　　6月15日，中信证券H股定增方案出炉，此次定向增发11亿股，发行价格为24.6港元/股，募资总金额270.6亿港元。同时，中信证券豪华的投资者阵容亮相，包括科威特投资局、马来西亚政府战略投资基金、淡马锡等；其中，马云持股40%的云锋基金亦现身投资者阵容。

　　此前，中信证券曾宣布向“国家队”社保基金定增6.4亿股H股，同时双方达成战略合作。分析人士表示，中信证券因此成为“御用投行”。

　　有市场人士认为，此次中信证券引入马云持股的云锋基金，未来或许存在与阿里合作的空间。不过，一位券商行业分析师对此说法并不认可，他表示，中信证券此次H股定增折价两成发行，马云入股是单纯的财务投资行为。

　　近期互联网“大佬”频频现身券商股。此前，华泰证券完成H股上市，募资近350亿港元，其基础投资者包括腾讯创办人马化腾和网易创办人丁磊。牛市中券商通过A股和H股IPO、定增等多种手段补充资本金，其前景也被普遍看好。

马云马化腾丁磊分别认购金额

　　马云入局中信证券定增

　　有市场人士认为，中信证券与阿里在互联网金融领域存在合作空间。也有分析认为，马云入局中信证券仅是财务投资。

　　中信证券6月15日公告，已签订第一次特别授权发行H股新股的配售协议，以24.6港元/股的价格，向专业投资者、机构投资者等配售最多11亿股新股，如果配售股份均获得配售，募资金额将达到270.6亿港元。

　　中信证券表示，募资将用于发展资本中介业务及跨境业务等。其中，70%的资金用于资本中介业务发展，包括融资融券、股权衍生品等；20%用于跨境业务和平台建设；10%用于补充公司流动资金。

　　24.6港元/股的配售价格相较于6月15日中信证券H股收盘价折价18.68%，相较于此前5个完整交易日的平均收市价格折价18.97%。

　　中信证券此次定增的投资者阵容豪华。马云持股40%的云锋基金赫然位于投资者之列，云锋基金斥资23.8亿港元参与中信证券H股定增，配售股份发行后，云锋基金持有中信证券已发行股份的比例为0.8%。

　　一周前，中信证券公告称，在第一次11亿H股新股定增完成后，将向“国家队”社保基金定向增发H股6.4亿股，募资金额预计115.2亿港元，发行价格为18港元/股，较中信证券港股折价近5成。

　　中信证券与社保基金签订长期战略合作框架协议，社保基金会在境内外资产配置、资产管理服务与合作、境内外存量资产增值保值、大宗交易、证券借贷、资产证券化等金融服务领域，选择中信证券提供的产品和服务。

　　招商证券分析师称，中信证券引入社保基金是“醉翁之意不在酒”，与社保的合作是核心。在双方框架协议下，中信证券成为全国社保基金的“御用投行”，中信证券不仅能获得超过万亿资产的合作空间，更为走向全球的业务拓展收获一张烫金的名片。

　　鉴于此，有市场人士认为，中信证券此前提出要发展互联网金融，此次引入云锋基金使得马云入局，在此交集的基础上，未来中信证券与阿里在互联网金融领域的合作可能存在空间。不过，也有分析师和私募人士认为，马云入局中信证券仅是财务投资。

　　“此次入股的是云锋基金，云锋基金是一家PE公司，在折价两成的情况下参与中信证券的定增很正常，是市场化行为。马云入股中信证券定增是单纯的财务投资。”一家券商行业分析师说，即使马云想要涉足券商行业，进行战略合作，一般不会选择国企浓厚的大券商，选择民企中小券商的概率更大。

　　马化腾捧场华泰IPO“捞金”券商股

　　分析认为，互联网“大佬”出手券商股，更多的是财务投资，主要还是看好牛市下的券商行业。

　　在马云入局中信证券之前，腾讯创始人马化腾早已现身华泰证券H股IPO的基础投资者阵营，同时出现的还有网易创办人丁磊。互联网“大佬”结伴在券商股“捞金”。

　　华泰证券6月1日登陆港交所，发行价为24.8港元/股，募资金额接近350亿港元。在此前发布的公告中，华泰证券表示，共引入13名投资者作为基础投资者，包括富邦人寿、新华人寿、工商银行资产管理等，马化腾和丁磊亦在基础投资者的名单上。其中，马化腾认购金额为1亿美元，网易及丁磊的认购金额为2亿美元。

　　此外，5月份，史玉柱亦斥资42.61亿港元买入2.46亿股海通证券H股。

　　互联网“大佬”频频出手券商股，可能与牛市和券商业绩爆棚有关。

　　“广发证券在港股上市备受追捧，之后很多承销商来找我们谈入股券商时都会以此为标杆，在A股牛市和证券公司业绩爆发的带动下，内地券商在港IPO和定增受到机构的青睐。”一位私募人士表示。

　　去年在牛市的带动下，120家券商共计实现净利润965.54亿元，同比增长119%，业绩翻番，上市券商的业绩更是爆棚。以今年上半年的月度业绩数据来看，券商仍然高速增长。

　　有互联网金融领域人士表示，从马云和马化腾目前的投资体量和股权占比来看，更多的是财务投资，是一种在市场上的套利行为，主要还是看好牛市下的券商行业。

　　国海证券分析师代鹏举认为，在“宽松＋改革”环境下，市场继续保持活跃成交的概率较大，券商行业全年净利润增速将超过100%。后续资本市场改革政策对券商板块所带来的利好催化将逐渐显现，包括注册制、深港通、养老金入市和海外资金入市等，券商板块进入再配置时点。华泰证券首席分析师罗毅表示，券商业绩好+估值低+政策好+前景广等多优势，是较佳配置品种。

　　另外值得注意的是，在券商纷纷提出互联网金融的背景下，互联网“大佬们”并非只是热衷于买券商股票，也在寻求与证券公司在互联网金融等领域的业务合作。

　　对于马化腾投资华泰证券，腾讯集团方面向新京报记者表示，该笔投资为马化腾个人投资，和公司投资无关。不过在此之前，腾讯已与多家券商展开互联网金融领域的合作，其中就包括华泰证券。(记者/李蕾)

扫一扫二维码，随时了解商学院[微博]线下活动