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五、综合题(本题型共2题,每题l5分,共30分。要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效。)
1.F公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下(单位:亿元):
年 份 |
2008年实际(基期) |
2009年预计 |
利润表项目: |
||
一。销售收入 |
500 |
530 |
减:营业成本和费用(不含折旧) |
380 |
400 |
折旧 |
25 |
30 |
二。息税前利润 |
95 |
100 |
减:财务费用 |
21 |
23 |
三。税前利润 |
74 |
77 |
减:所得税费用 |
14.8 |
15.4 |
四。净利润 |
59.2 |
61.6 |
资产负债表项目: |
||
流动资产 |
267 |
293 |
固定资产净值 |
265 |
28l |
资产总计 |
532 |
574 |
流动负债 |
210 |
222 |
长期借款 |
164 |
173 |
债务合计 |
374 |
395 |
股本 |
100 |
100 |
期末未分配利润 |
58 |
79 |
股东权益合计 |
158 |
179 |
负债及股东权益总计 |
532 |
574 |
其他资料如下:
(1)F公司的全部资产均为经营性资产,流动负债均为经营性负债,长期负债均为金融性负债,财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。
(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6%的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为12%。
(4)F公司适用的企业所得税率为20%。
要求:
(1)计算F公司2009年的经营现金净流量、购置固定资产支出和实体现金流量。
(2)使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。
(3)假设其他因素不变,为使2008年底的股权价值提高到700亿元,F公司2009年的实体现金流量应是多少?
(4)计算F公司2009年的经济利润。
【答案】
(1)09年税后经营利润=61.6+23×(1-20%)=80(亿元)
09年经营营运资本增加=(293-222)-(267-210)=14(亿元)
09年固定资产支出=(281-265)+30=46(亿元)
09经营现金净流量=80+30-14=96(亿元)
09实体现金净流量=96-46=50(亿元)
2.G公司是一家生产保健器材的公司,生产两种产品:传统产品和新型产品。公司只有一条生产线,按照客户订单要求分批组织生产。公司实行作业成本管理,有关资料如下:
(1)作业同质组
G公司建立了五个作业同质组,有关说明如下:
①生产准备作业:包括设备调整和材料发放,属于批次水准的作业,公司以产品投产的批次数作为作业动因。
②机器加工作业:该项作业属于单位水准作业,由于生产机械化程度较高,设备折旧在成本库中所占比重较大,公司使用机器工时作为作业动因。
③产品组装作业:该项作业属于单位水准作业,由于耗用人工工时较多,公司使用人工工时作为作业动因。
④质量检验作业:传统产品的技术和质量都已稳定,每批产品只需抽检10%,新型产品则需逐件进行检查。公司以检验时间作为作业动因。
⑤市场推广作业:由于传统产品已进入成熟期,公司不采取广告方式扩大市场;新型产品尚处在成长期,公司每月通过广告方式扩大市场份额。
(2)单位产品成本预算
G公司预先取得的长期资源是与机器加工作业相关的机器设备和厂房。机器加工作业每月可提供的加工工时为650小时,公司按此测算的单位产品成本预算如下:
传统产品 |
新型产品 |
|||||
单位制造成本 |
耗用量 |
单价(元) |
成本(元) |
耗用量 |
单价(元) |
成本(元) |
直接材料 |
2kg |
20 |
40 |
1.2kg |
40 |
48 |
作业成本: |
||||||
生产准备 |
0.025次 |
30 |
0.75 |
0.08次 |
30 |
2.4 |
机器加工 |
1小时 |
15 |
15 |
1.5小时 |
15 |
22.5 |
产品组装 |
2小时 |
5 |
10 |
3小时 |
5 |
15 |
质量检验 |
0.1小时 |
6 |
0.6 |
1小时 |
6 |
6 |
市场推广 |
0 |
2 000 |
0 |
0.01 |
2 000 |
20 |
单位成本合计 |
66.35 |
113.90 |
||||
销售单价(元) |
100 |
160 |
(3)公司2月份实际生产情况
公司2月份生产传统产品400件,新型产品l00件,月初、月末均无在产品。传统产品发生直接材料成本l6 050元,新型产品发生直接材料成本4 820元。2月份实际作业量和作业成本发生额如下:
作业名称 |
生产准备 |
机器加工 |
产品组装 |
质量检验 |
市场推广 |
合计 |
作业成本(元) |
558 |
8 415 |
5 566 |
868 |
1 950 |
17 357 |
作业动因数量 |
18 |
550 |
1 100 |
140 |
l |
|
其中:传统产品耗用 |
10 |
400 |
800 |
40 |
||
新型产品耗用 |
8 |
150 |
300 |
100 |
l |
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