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2011中级会计职称考试财务管理真题及答案(4)

http://www.sina.com.cn 2011年05月16日 13:52 东奥会计在线

　　三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号46至55信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述

　　错误的，填涂答理卡中信息点[×]。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

　　46.企业可以通过将部分产品成本计入研究开发费用的方式进行税收筹划，以降低税负。( )

　　【答案】×

　　47.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】见教材P259。利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　48.就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。( )

　　【答案】×

　　【解析】见教材P2。与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

　　(1)考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。

　　(2)在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

　　(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　49.财务预算能够综合反映各项业务预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。( )

　　【答案】√

　　【解析】见教材P19。财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，其他预算则相应成为辅助预算和分预算。

　　50.以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。( )

　　【答案】√

　　【解析】见教材P16。以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

　　51.根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 ( )

　　【解析】见教材P56-57。信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款是指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。所以信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。

　　52.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】见教材P66。可转换债券的回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。

　　53.在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】见教材P97。广义的可行性研究包括机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究三个阶段，具体又包括环境与市场分析、技术与生产分析和财务可行性评价等主要分析内容。财务可行性评价，是指在已完成相关环境与市场分析、技术与生产分析的前提下，围绕已具备技术可行性的建设项目而开展的，有关该项目在财务方面是否具有投资可行性的一种专门分析评价。

　　54.在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】见教材P147。在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。

　　55.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 ( )

　　【答案】×

　　【解析】见教材P217。由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多留存收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。

　　四、计算分析题((本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　1.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)；

　　(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。

　　(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

　　(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。

　　附：时间价值系数表。

　　K (P/F,K,6) (P/A,K,6)

　　10% 0.5645 4.3553

　　12% 0.5066 4.1114

　　要求：

　　(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

　　(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

　　(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。