李德利：私立高等教育与市场

　　前面美国的教授已经给我做了一些铺垫，高等教育扩张对高等教育的影响在根基上已经动摇了高等教育的属性。我今天大致讲三个观点，高等教育进入资本市场是国际脚灯教育发展的一种新动向，中国私立高等教育介入资本市场的基本状况与分析。

　　从目前来说，世界上八个国家已经出现了私立大学，国际反范围内高等教育介入资本市场的两种形式。在美国股票市场出现了反周期的“教育板块”。从中国来看，中国脚灯教育发展数据，刚才有些老师讲过，大致为四种类型，一个是大学高科技产业进入资本市场，第二是捆绑上市借壳上市，第三是以教育服务产品为主题介入资本市场等。

　　据中国证券报的统计，中国有四十家的上市公司开始举办私立教育。从总体来比较，中国的高等教育介入资本市场的模式和美国相比，美国是先有盈利性大学按照公司来做，然后成立投资公司，然后进入资本市场，中国目前的做法是资本市场的上市公司成立教育投资公司，然后来办私立大学。但是中国的私立大学并没有进行盈利性和非盈利性之分，中国的私立大学是在非盈利的组织机构下建成的，所以我得出一个结论，中国高等教育进入资本市场的基本特征是资本市场“反哺”私立高等教育。

　　有几个问题可以讨论，在中国私立高等教育是否有必要进入资本市场，能否以合法身份进入资本市场？在这种情况下，我们要不要把目前的不合法变为合法，如果变成合法的话，是不是要对私立高等教育的属性进行重新的界定？第二是如何看待今日资本市场对私立高等教育的“反哺”。美国是大学独立承担风险，中国是上市公司回头来办，他可以多种产业，可能会分担一部分，第三个美国高教育直接进入资本市场的模式与中国资本市场“反哺”高等教育模式哪种比较好，哪一种风险更大？

　　对中国高等教育介入资本市场的审视，给予中国高等教育介入资本市场以制度和法律空间，可能是一个较好克服私立高等教育发展瓶颈的选择。从目前的方向来看，学费不能涨，国家有限制，我们能不能建立一种新的融资渠道，实际上也是一种制度安排。在这种背景下，我认为从目前来看，研究这个问题似乎超前，但是从整个高等教育和私立发展的趋势来看，我认为不超前，因为中国已经不存在，我讲完了，谢谢大家！

　　新浪教育注：李德利系新加坡中育教育集团副总裁