3.【答案】

交货期内需要量(L×10)	10×10	11×10	12×10	13×10
概率	0.6	0.25	0.1	0.05

　　每年订货次数=3600/360=10(次)

　　①保险储备B=0时，再订货点R=10×10=100

　　S=(110-100)×0.25+(120-100)×0.1+(130-100)×0.05=6(件)

　　TC(S,B)=6×5×10+0×4=300(元)

　　②保险储备B=10时，再订货点R=100+10=110

　　S=(120-110)×0.1+(130-110)×0.05=2(件)

　　TC(S,B)=2×5×10+10×4=140(元)

　　③保险储备B=20时，再订货点R=100+20=120

　　S=(130-120)×0.05=0.5(件)

　　TC(S,B)=0.5×5×10+20×4=105(元)

　　④保险储备B=30时，再订货点R=100+30=130

　　S= 0

　　TC(S,B)=30×4=120(元)

　　通过比较得出，最合理的保险储备为20件，再订货点为120件。

　　考虑缺货情况下，外购相关总成本＝36720＋105＝36825(元)小于自制情况下相关总成本36825＋105＝36930(元)，所以考虑缺货情况下外购方案成本低。

　　4.【答案】

　　(1)股价上升百分比＝(46－40)/40×100%＝15%，股价下降百分比＝(40－30)/40×100%＝25%

　　期望报酬率＝4%/4＝上行概率×15%－(1－上行概率)×25%

　　上行概率＝0.65

　　下行概率＝1－上行概率＝0.35

　　Cu＝46－42＝4(元)

　　Cd＝0

　　期权现值＝(4×0.65＋0×0.35)/(1＋1%)＝2.57(元)

　　(2)套期保值比率＝(4－0)/(46－30)＝0.25

　　借款＝30×0.25/(1＋1%)＝7.43(元)

　　由于期权价格低于期权价值，因此套利过程如下：

　　卖出0.25股股票，借出款项7.43元，此时获得0.25×40－7.43＝2.57(元)，同时买入1股看涨期权，支付2.5元期权费用，获利2.57－2.5＝0.07(元)。

　　5.【答案】

　　(1)期末在产品＝200＋20－180＝40(件)

　　期末在产品约当产量＝40×50%＝20(件)

　　完工产品单位成本＝(7600＋4750＋950＋700)/(180＋20)＝70(元/件)

　　产品销售成本＝2800＋(140－40)×70＝9800(万元)

　　产品边际贡献＝92×140－9800－570＝2510(万元)

　　税前利润＝2510－2000－300＝210(万元)

　　(2)完工产品单位成本＝70＋(2000＋140)/(180＋20)＝80.7(元/件)

　　产品销售成本＝(2800＋560)＋(140－40)×80.7＝11430(万元)

　　税前利润＝92×140－11430－570－300＝580(万元)

　　五、综合题(本题型共2题，每题15分，共30分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)

　　1.【答案】

　　(1)经营现金净流量＝61.6＋23×(1－20%)＋30－[(293－222)－(267－210)]＝96(亿元)

　　购置固定资产支出＝(281－265)＋30＝46(亿元)

　　实体现金流量＝经营现金流量－购置固定资产支出＝96－46＝50(亿元)

　　(2)实体价值＝50/(12%－6%)＝833.33(亿元)

　　股权价值＝833.33－164＝669.33(亿元)

　　(3)实体价值＝700＋164＝864(亿元)

　　864＝实体现金流量/(12%－6%)

　　实体现金流量＝51.84(亿元)

　　(4)经济利润＝61.6＋23×(1－20%)－(164＋158)×10%＝41.36(亿元)

　　2.【答案】

　　(1)

　　产品成本计算单(按实际作业成本分配率计算)

　　单位：元

产品名称	直接 材料	直接 人工	作业成本					成本合计
			生产 准备	机器 加工	产品 组装	质量 检验	市场 营销
传统产品	16050		310	6120	4048	248	0	26776
新型产品	4820		248	2295	1518	620	1950	11451

　　(2)

　　产品成本计算单(按预算作业成本分配率计算)

　　单位：元

项目	直接 材料	直接 人工	作业成本					成本合计
			生产 准备	机器 加工	产品 组装	质量 检验	市场 营销
传统产品：
已分配作业成本	16000		300	6000	4000	240	0	26540
作业成本调整额	50		10	120	48	8	0	236
合计	16050		310	6120	4048	248	0	26776
新型产品：
已分配作业成本	4800		240	2250	1500	600	2000	11390
作业成本调整额	20		8	45	18	20	－50	61
合计	4820		248	2295	1518	620	1950	11451

　　生产准备作业差异调整率＝[558－(0.75×400＋2.4×100))]/(0.75×400＋2.4×100)＝1/30

　　机器加工作业差异调整率＝[8415－(15×400＋22.5×100))]/(15×400＋22.5×100)＝0.02

　　产品组装作业差异调整率＝[5566－(10×400＋15×100))]/(10×400＋15×100)＝0.012

　　质量检验作业差异调整率＝[868－(0.6×400＋6×100))]/(0.6×400＋6×100)＝1/30

　　市场推广作业差异调整率＝(1950－100×20)/(100×20)＝－0.01

　　(3)公司最低销售的情况下，需要的机器加工作业工时＝390×1＋110×1.5＝555(小时)

　　剩余的工时＝650－555＝95(小时)；

　　传统产品单位工时边际贡献＝(100－66.35)/1＝33.65(元/小时)

　　新型产品单位工时边际贡献＝(160－113.9)/1.5＝30.73(元/小时)

　　由于传统产品单位小时边际贡献大于新型产品，所以优先考虑生产传统产品；

　　传统产品达到最高销售量需要的机器加工作业工时＝(452－390)×1＝62(小时)

　　生产传统产品的件数＝62/1＝62(件)

　　剩余工时＝95－62＝33(小时)

　　还能生产新型产品的件数＝33/1.5＝22(件)

　　G公司可接受的临时订货数量为生产传统产品为62件，新型产品为22件。

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